金融債券是指銀行及其他金融機構所發行的債券。金融債券期限一般為3~5 年，其利率略高於同期定期存款利率水平。金融債券由於其發行者為金融機構，因此資信等級相對較高，多為信用債券。
債券按法定發行手續，承諾按約定利率定期支付利息併到期償還本金。它屬於銀行等金融機構的主動負債。
基本介紹
基本概念,發展史,種類,區別,分類,
基本概念
發行機構
作用
存款資金的特點之一，是在經濟發生動盪的時候，易發生儲戶爭相提款的現象，從而造成資金來源不穩定；向其他商業銀行或中央銀行借款所得的資金主要是短期資金，而金融機構往往需要進行一些期限較長的投融資，這樣就出現了資金來源和資金運用在期限上的矛盾，發行金融債券比較有效地解決了這個矛盾。債券在到期之前一般不能提前兌換，只能在市場上轉讓，從而保證了所籌集資金的穩定性。同時，金融機構發行債券時可以靈活規定期限，比如為了一些長期項目投資，可以發行期限較長的債券。因此，發行金融債券可以使金融機構籌措到穩定且期限靈活的資金，從而有利於最佳化資產結構，擴大長期投資業務。
風險利率
由於銀行等金融機構在一國經濟中占有較特殊的地位，政府對它們的運營又有嚴格的監管，因此，金融債券的資信通常高於其他非金融機構債券，違約風險相對較小，具有較高的安全性。所以，金融債券的利率通常低於一般的企業債券，但高於風險更小的國債和銀行儲蓄存款利率。
發展史
中國金融債券的發行開始於北洋政府時期，後來，國民黨政府時期也曾多次發行過“金融公債”、“金融長期公債”和“金融短期公債”。新中國成立之後的金融債券發行始於1982年。該年，中國國際信託投資公司率先在日本的東京證券市場發行了外國金融債券。
為推動金融資產多樣化，籌集社會資金，國家決定於1985年由中國工商銀行、中國農業銀行發行金融債券，開辦特種貸款。這是中國經濟體制改革以後國內發行金融債券的開端。在此之後，中國工商銀行和中國農業銀行又多次發行金融債券，中國銀行、中國建設銀行也陸續發行了金融債券。
1988年，部分非銀行金融機構開始發行金融債券。
1993年，中國投資銀行被批准在境內發行外幣金融債券，這是中國首次發行境內外幣金融債券。
1994年，中國政策性銀行成立後，發行主體從商業銀行轉向政策性銀行。當年僅國家開發銀行就7次發行了金融債券，總金額達758億元。
1997年和1998年，經中國人民銀行批准，部分金融機構發行了特種金融債券，所籌集資金專門用於償還不規範證券回購交易所形成的債務。
1999年以後，中國金融債券的發行主體集中於政策性銀行，其中，以國家開發銀行為主，金融債券已成為其籌措資金的主要方式。
1999～2001年，國家開發銀行累計在銀行間債券市場發行債券達1萬多億元，是僅次於財政部的第二發債主體，通過金融債券所籌集的資金占其同期整個資金來源的92%。
2002年，國家開發銀行發行20期金融債券，總計2 500億元；中國進出口銀行發行7期金融債券，總計575億元。
2003年國家開發銀行發行30期金融債券，總計4000億元；中國進出口銀行發行3期金融債券，總計320億元。
2004年共發行政策性金融債券4 452.20億元；2005年為6 068億元;2006年為8996億元。同時，金融債券的發行也進行了一些探索性改革：一是探索市場化發行方式，二是力求金融債券品種多樣化。
國家開發銀行於2002年推出投資人選擇權債券、發行人普通選擇權債券、長期次級債券和本息分離債券等新品種。2003年，國家開發銀行在繼續發行可回售債券與可贖回債券的同時，又推出可掉期國債新品種，並發行5億美元外幣債券。
種類
新中國金融債券得到長足發展，種類也日益增多，重要有以下幾類：
（1）證券公司債券；證券公司依法發行的約定在一定期限內還本付息的一種有價證券。
（3）保險公司次級債券；
（4）證券公司短期融資債券；
（5）混合資本債券。
區別
同時商業銀行資金的來源，同樣起著擴大信貸資金規模的作用，金融債權與存款之間在行為方式和功能等方面有一定的差異。
(1)籌資的目的不同 吸收存款在一定意義上是全面擴大銀行資金來源的總量，而發行債券則著眼於增長長期資金來源和滿足特定用途的資金需要。
(2)籌資機制不同 吸收存款是經常性的、無限額的，而金融債券的發行是集中的、有限額的。在存款市場上，商業銀行在很大程度是處在被動地位，存款規模取決於存款者的意願，因而存款市場屬於買方市場性質。而發行性金融債券的主動權在銀行手中，因而它屬於賣方市場，是銀行的“主動負債”。
(3)籌資的效率不同 由於金融債券的利率高於存款的利率，對客戶具有較強的吸引力，因而其籌資的效率在一般情況下高於存款。
(4)所籌集資金的穩定性不同 金融債券一般都具有明確的償還期，因而資金的穩定性強;存款的期限具有較大的彈性，即便是定期存款，在特定的狀況下也可提前支取，因而資金的穩定性較差。
(5)資金流動性不同 金融債券一般不記名，有廣泛的二級市場流通轉讓，具有較強的流動性。而存款，一般都是記名式的，資金一旦轉化為存款，債權債務關係便被固定在銀行和客戶之間，因而資金的流動性差。
(6)吸收存款受到的準備金率的影響，而金融債券獲得的資金則不受其影響。
分類
按不同標準，金融債券可以劃分為很多種類。最常見的分類有以下兩種：
（1）根據利息的支付方式，金融債券可分為附息金融債券和貼現金融債券。如果金融債券上附有多期息票，發行人定期支付利息，則稱為附息金融債券；如果金融債券是以低於面值的價格貼現發行，到期按面值還本付息，利息為發行價與面值的差額，則稱為貼現債券。比如票面金額為1000元，期限為1 年的貼現金融債券，發行價格為900元，1年到期時支付給投資者1000元，那么利息收入就是100元， 而實際年利率就是11．11%。
按照國外通常的做法，貼現金融債券的利息收入要徵稅，並且不能在證券交易所上市交易。
（2）根據發行條件，金融債券可分為普通金融債券和累進利息金融債券。普通金融債券按面值發行，到期一次還本付息，期限一般是1年、2年和3年。普通金融債券類似於銀行的定期存款，只是利率高些。累進利息金融債券的利率不固定，在不同的時間段有不同的利率，並且一年比一年高，也就是說，債券的利率隨著債券期限的增加累進，比如面值1000元、期限為5年的金融債券，第一年利率為9%，第二年利率為10%，第三年為11%，第四年為12%，第五年為13%。投資者可在第一年至第五年之間隨時去銀行兌付，並獲得規定的利息。
此外，金融債券也可以像企業債券一樣，根據期限的長短劃分為短期債券、中期債券和長期債券；根據是否記名劃分為記名債券和不記名債券；根據擔保情況劃分為信用債券和擔保債券；根據可否提前贖回劃分為可提前贖回債券和不可提前贖回債券；根據債券票面利率是否變動劃分為固定利率債券、浮動利率債券和累進利率債券；根據發行人是否給予投資者選擇權劃分為附有選擇權的債券和不附有選擇權的債券等。
日本債券
在日本的債券體系中，從發行主體的性質看，大體分為三類：政府債券（包括國債、地方債和地方保證債）、金融債券、公社債（即公司債券）。其中發行金融債券的發行主體主要有：日本興業銀行、日本長期信用銀行、日本債券信用銀行、商工組合中央金庫、農林中央金庫、東京銀行、全國信用金庫聯合會等，這些機構在日本的金融體系中雖屬於“民間專業金融機構”，但具有濃厚的政府色彩。日本政府根據其經濟發展的客觀要求，不斷地對需要發展的行業和企業給以強有力的支持，以提高其經營和競爭能力，從而為不同支持對象建立了穩定的資金供應渠道。
日本的金融債券不同於該國的公司債券（公社債），遵循不同的法律法規。即使金融債券本身而言，不同發行主體發行的金融債券又遵從不同的法律法規，因此，金融債券是一個特殊的債券品種，在理論上不具有一般性。
中國債券
中國境內發行金融債券始於1985年，到目前為止，共發行過三類金融債券：
（1）1985年，為了解決國有商業銀行信貸資金不足問題，中國工商銀行、中國農業銀行和其他非銀行金融機構被批准向社會公開發行金融債券，用於發行特種貸款，支持一些產品為社會所急需、經濟效益好的建設項目的掃尾工作，以促進其迅速竣工投產。同時，規定發行金融債券要貫徹量出為入的原則，即根據特種貸款的實際需要，在批准的額度內發行，以免所籌資金因利率較高用不出而發生虧損。這種金融債券繼續一直持續到1 9 9 2年，大約發行了二百多億元，以後再沒有發行過。這種金融債券的特點是，從發行目的看，它類似於政府債券，是為了貫徹國家經濟政策，完成國家資金管理機構承擔的融資任務，而不是為了金融機構自身多賺取利潤。但從發行辦法看，它又類似於企業債券，既不給各地下達指令性指標，也不做政治動員，完全依靠金融債券自身的特點上市發行。
