基本介紹
- 中文名：債券票面利率
- 性質：面利率
- 屬性：債券票
- 票面利率：不同於實際利率
票面利率,票面利率的形成,債券,舉例說明,
票面利率
是指在債券上標識的利率，一年的利息與票面金額的比例，即在數額上債券每年應付給債券持有人的利息總額與債券總面值的百分比。票面利率的高低直接影響著證券發行人的籌資成本和投資者的投資收益，一般是證券發行人根據債券本身的情況和對市場條件分析以及證券管理當局對票面利率的管理指導等因素決定的。
★票面利率固定的債券通常每年或每半年付息一次。
★票面利率不同於實際利率。
★企業債券必須載明債券的票面利率。
票面利率的形成
票面利率的高低衡量了債券價格一定時的收益率高低，因而往往是投資者購買債券時考慮的首要因素。因此，在債券發行前，企業債券發行人必須對自己融資項目的收益率、風險等因素作一個合理的估計，從而設定一個合理的票面利率，以吸引投資者，達到融資的目的。
票面利率表明了企業債券發行人的經濟實力和潛力，越是經濟實力較強的企業，其融資手段較多，其債券的票面利率就較低；而經濟實力較弱的企業，其到期無法償還債券的風險越大，因而由於風險貼水，其債券的票面利率就較高。同理，對於債券融資項目的收益率和風險這兩個總要的評價指標，當收益率較高或風險較高時，票面利率就傾向於一個相對較高的水平。（由於考慮因素較多，不同公司不同時期不同項目條件下的結果不可比，所以上述說明均是在其他因素給定，而單一因素變化的條件下給出的）
債券
作為一種投資工具，對於投資者其最重要的指標就是收益率，因而票面利率的高低會給投資者一個很直觀的投資收益印象。因此在無風險貼水的條件下，票面利率高於銀行利率，則債券會溢價發行；反之，當票面利率低於銀行利率時，債券會跌價發行。要理解這一點需引入經濟學中關於均衡的概念。舉個簡單的例子，當銀行利率為5%時，對一張面值100￥的債券來說，若其票面利率為3%，則投資者必然會選擇定期存款而非購買債券，那么企業就只有跌價發行債券，直到其擁有與定期存款相同的收益率才有市場，因此可以簡單計算得到其均衡的發行價格為98.10￥。同樣的例子，假設票面利率為8%，那么就存在套利的空間，套利者可以從銀行貸款，然後用貸款所得的錢購買債券，從而獲得3%的差額利率。因此這一債券就會溢價（升水），直到其收益率與定期存款相同。
對作為公司金融資產的債券在會計處理過程中還要套用到債券實際利率的概念，其是在票面利率和債券成本的基礎上產生的，日後可能對公司利潤表和資產負債表產生較大的影響，但處理較為複雜，需用到攤銷的概念，這裡不做具體的說明。
舉例說明
投資者持有面值1萬元的債券，票面利率是4.75%，而利息是在每年6月1日和12月1日派發，那么他在這兩天將各領到237.50元的利息。如果債券屬無票制的，利息將像股息般存入投資者的銀行戶頭。
