雙向套利是當期商品價格反覆向上下波動而又看不準變動方向時,交易者採用購買雙向期權的方式來進行的套利交易。即是同一交易者在同一時間內,既買某種商品期貨的看漲期權,又買這種商品期貨的看跌期權。具體操作如下: 某一交易者採用購買了一份大豆期貨的雙向期權,有效期均為3個月,大豆期權契約的敲定價格為每鎊8美元,每張契約為5000鎊大豆。購入看漲期權的保險金為每鎊0. 5美元,購入看跌期權的保險金為每鎊0. 2美元。該交易者購買一張雙向期權契約共付保險金4200美元。若3個月內,大豆期貨價紋絲不動,交易者自動放棄交易權,最大損失為4200美元。大豆期貨價格高於每鎊8. 7美元或低於每鎊7. 3美元,該交易者可行使看漲期權或看跌期權,每鎊可獲得大於0. 7美元的盈利,超過購買雙向期權時保險金值0. 7美元,故能盈利。若波動範圍在8. 7美元和7. 3美元之間,交易者行使期權會遭到損失。但這時損失肯定小於4200美元。