證券市場結構是指證券市場的構成及其各部分之間的量比關係。
基本介紹
- 中文名：證券市場結構
- 所指：證券市場的構成及各部分間的關係
- 對象：證券市場
- 結構：層次、品種、交易場所、時間結構
分類,層次結構,品種結構,交易場所結構,時間結構,
分類
證券市場的結構可以有許多種，但較為重要的結構有四種。
層次結構
這通常指按證券進入市場的順序而形成的結構關係。按這種順序關係劃分，證券市場的構成可分為發行市場和交易市場。證券發行市場又被稱為“一級市場”或“初級市場”，是發行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規定和發行程式，向投資者出售新證券所形成的市場。證券交易市場又被稱為“二級市場”、“流通市場”或“次級市場”，是已發行的證券通過買賣交易實現流通轉讓的市場。
證券發行市場和交易市場相互依存、相互制約，是一個不可分割的整體。證券發行市場是交易市場的基礎和前提，有了發行市場的證券供應，才有交易市場的證券交易，證券發行的種類、數量和發行方式決定著交易
市場的規模和運行。交易市場是證券得以持續擴大發行的必要條件，為證券的轉讓提供市場條件，使發行市場充滿活力。此外，交易市場的交易價格制約和影響著證券的發行價格，是證券發行時需要考慮的重要因素。除一、二級市場區分之外，證券市場的層次性還體現為區域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監管要求的多樣性。根據所服務和覆蓋的上市公司類型，證券市場可分為全球性市場、全國性市場、區域性市場等類型；根據上市公司規模、監管要求等差異，證券市場可分為主機板市場、二板市場（創業板或高新企業板）；根據市場的集中程度，證券市場可分為集中交易市場（交易所市場）和櫃檯市場等。
品種結構
這是根據有價證券的品種形成的結構關係。這種結構關係的構成主要有股票市場、債券市場、基金市場、衍生產品市場等。股票市場是股票發行和買賣交易的場所。股票市場的發行人為股份有限公司。股份有限公司通過發行股票募集公司的股本，或是在公司營運過程中通過發行股票擴大公司的股本。股票市場交易的對象是股票，股票的市場價格除了與股份公司的經營狀況和盈利水平有關外，還受到政治、社會、經濟等其他多方面因素的綜合影響，因此，股票價格經常處於波動之中。
債券市場是債券發行和買賣交易的場所。債券的發行人有中央政府、地方政府、中央政府機構、金融機構、公司和企業。債券發行人通過發行債券籌集的資金一般都有期限，債券到期時，債務人必須按時歸還本金並支付約定的利息。債券是債權憑證，債券持有者與債券發行人之間是債權債務關係。債券市場交易的對象是債券。債券因有固定的票面利率和期限，因此，相對於股票價格而言，市場價格比較穩定。
基金市場是基金份額發行和流通的市場。封閉式基金在證券交易所掛牌交易，開放式基金則通過投資者向基金管理公司申購和贖回實現流通轉讓。此外，近年來，全球各主要市場均開設了交易所交易基金（簡稱“ETF”）或上市開放式基金（簡稱“LOF”）交易，使開放式基金也可以在交易所市場掛牌交易。
衍生產品市場是各類衍生產品發行和交易的市場，隨著金融創新在全球範圍內的不斷深化，衍生產品市場已經成為金融市場不可或缺的重要組成部分。
交易場所結構
按交易活動是否在固定場所進行，證券市場可分為有形市場和無形市場。通常人們也把有形市場稱為“場內市場”，是指有固定場所的證券交易所市場。該市場是有組織、制度化了的市場。有形市場的誕生是證券市場走向集中化的重要標誌之一。一般而言，證券必須達到證券交易所規定的上市標準才能夠在場內交易。有時人們也把無形市場稱為“場外市場”或“櫃檯市場”（簡稱“OTC市場”），是指沒有固定交易場所的市場。隨著現代通訊技術的發展和電子計算機網路的廣泛套用、交易技術和交易組織形式的演進，越來越多的證券交易不在有形的場內市場進行，而是通過經紀人或交易商的電傳、電報、電話、網路等洽談成交。目前場內市場與場夕卜市場之間的截然劃分已經不復存在，出現了多層次的證券市場結構。很多傳統意義上的場外市場由於報價商和電子撮合系統的出現而具有了集中交易特徵，而證券交易所市場也開始逐步推出兼容場外交易的交易組織形式。
