OTC（場外交易市場，又稱櫃檯交易市場或店頭市場），和交易所市場完全不同，OTC沒有固定的場所，沒有規定的成員資格，沒有嚴格可控的規則制度，沒有規定的交易產品和限制，主要是交易對手通過私下協商進行的一對一的交易。場外交易主要在金融業，特別是銀行等金融機構十分發達的國家。
OTC（Over The Counter）市場是世界上最古老的證券交易場所。源自於當初銀行兼營股票買賣業務：因為採取在銀行櫃檯上向客戶出售股票的做法，被稱櫃檯交易市場。又因為這種交易不在交易所里進行，也叫做場外市場或店頭市場。
現時最大的OTC市場在新加坡，除了提供各類外匯，指數和期貨交易外，還有摩根斯坦利的台灣，香港等參考指數以供投資。在歐洲的OTC交易，比傳統交易所的交易發展更為蓬勃，成為現代的投資新寵兒。
基本介紹
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特點
相對於證券交易所而言，OTC主要有以下幾個特點：
（1）交易分散性。此類交易市場活動不是由一個或少數幾個統一的機構來組織，而是由很多各自獨立經營的證券公司分別進行的。因此，這些交易活動分散於各家證券公司，而無一個集中的交易場所。證券公司即是櫃檯市場的組織者，又是直接參與者。他們通過參加市場交易來組織市場活動，為有價證券提供或創造轉讓市場。
（2）交易的直接性。在櫃檯市場上，絕大數交易都是在投資人和證券公司之間進行的。證券的實際出售人將證券賣給證券公司。實際購買人從證券公司買入證券。通過證券公司的自營買賣，有價證券的轉讓得以在投資人之間實現。
（3）交易的協定性。櫃檯交易是行下的證券轉讓，是在證券公司和投資人之間協商議價的過程中進行的。每筆交易的參與雙方都是證券公司和一個投資人，櫃檯交易市場上的每筆證券轉讓價格，一般都是由證券公司報出，根據投資者是否能夠接受並進行協商調整而形成的。
OTC方式與撮合方式的差異主要表現在：一是信用基礎不同，OTC方式以交易雙方的信用為基礎，由交易雙方自行承擔信用風險，需要建立雙邊授信後才可進行交易，而撮合方式中各交易主體均以中國外匯交易中心為交易對手方，交易中心集中承擔了市場交易者的信用風險；二是價格形成機制不同，OTC方式由交易雙方協商確定價格，而撮合方式通過計算機撮合成交形成交易價格；三是清算安排不同，OTC方式由交易雙方自行安排資金清算，而撮合方式由中國外匯交易中心負責集中清算。
市場
國外市場
全世界比較有影響的OTC市場包括美國的納斯達克(NASDAQ)、場外證券交易行情公告榜(OTCBB)、粉紅單(Pink Sheets)；英國的替代投資市場(AIM)；法國店頭市場(CMF)、巴黎新興市場(New Market)；韓國店頭市場以及中國的銀行間債券市場等。美國有龐大的OTC市場，在這些市場交易的證券數量約占全美證券交易量的四分之三。
國內市場
2012年12月，中國證券業協會《關於同意確認海通證券公司櫃檯市場實施方案備案的函》（中證協函【2012】825號），對海通證券報備的櫃檯市場實施方案予以備案確認，意味著國內券商第一個OTC市場成立！普通客戶也可參與OTC市場，參與櫃檯交易的投資者應當是合格投資者，券商根據投資者的身份、財產與收入狀況、信用狀況、金融知識、投資經驗、風險承受能力等情況判斷其是否適合參與櫃檯交易。
代表機構
上海股權託管交易中心（SEE，Shanghai Equity Exchange），系經上海市政府批准設立，歸屬上海市金融服務辦公系監管，遵循中國證監會對中國多層次資本市場體系建設的統一要求的場外交易市場（OTC），註冊於張江高科技園區內，註冊資本1.2億元，由上海國際集團有限公司、上海證券交易所、上海張江高科技園區開發股份有限公司和上海聯合產權交易所出資持股。2012年2月15日，上海股權託管交易中心正式啟動，上海安防電子股份有限公司、上海悠遊堂遊樂設備股份有限公司等首批19家企業成功掛牌。中央政治局常委 (時任上海市委書記)俞正聲，中央政治局委員、上海市委書記、市長韓正，上海市委常委、副市長屠光紹，上海市政協副主席、浦東新區區長姜梁等出席了啟動儀式。
市場作用
作為資本市場體系的重要組成部分，OTC市場可以為所在國經濟發展籌集大量資金，同時也是為風險投資提供退出通道，在促進風險投資發展的同時，帶動高科技的發展和產業結構的升級。此外，OTC市場的發展也使上市公司的退出機制趨於完善，促進了證券市場的健康發展。
