基本介紹
簡介,主要形式,分類,按狀態,按方向,四種形態,本質,作用,特點,影響因素,中國發展,概況介紹,利潤重估,最新進展,徵求意見,推出時間,其他含義,我國FDI狀況,
簡介
FDI英文全稱Foreign Direct Investment，外商直接投資。 FDI是現代的資本國際化的主要形式之一，按照國際貨幣基金組織（IMF）的定義FDI是指一國的投資者將資本用於他國的生產或經營，並掌握一定經營控制權的投資行為。也可以說是一國（地區）的居民實體（對外直接投資者或母公司）在其本國（地區）以外的另一國的企業（外國直接投資企業、分支企業或國外分支機構）中建立長期關係，享有持久利益並對之進行控制的投資，這種投資既涉及兩個實體之間最初的交易，也涉及二者之間以及不論是聯合的還是非聯合的國外分支機構之間的所有後續交易。
主要形式
投資跨國公司是FDI的主要形式。到1999年為止，5.3萬跨國公司約有3.5萬億美元資產。且跨國公司的投資主要是在已開發國家之間，且基本上分布於日本，美國，歐盟三極之中。日本早前的FDI主要投資於東南亞，80年代後，80%投資於美國，20%投資於歐洲。現在為中國的第四大外資來源國。從1997年亞洲金融危機以來，對外投資趨緩。
主要有三種跨國投資的方式，第一種是在國外直接新建一個跨國公司，也就是俗稱的綠地投資（Greenfield）;第二種是建立跨國合資企業，也稱作聯合經營（Joint Venture）；第三種則是跨國併購（cross-border M&A)， 其中M&A 即是merger& acquisition。
分類
按狀態
FDI flows ：FDI 流量 ，即FDI的現期值，單位時間的數量
FDI stocks ：FDI 存量 ，即FDI的累計值，一段時間內的數量總和
按方向
inward FDI： 外國在本國的投資，外國資本進入
outward FDI：本國對國外的投資，本國資本流出
四種形態
FDIinward FDI flows ： FDI 流入量
outward FDI flows ： FDI 流出量
inward FDI stocks ： FDI 記憶體量
outward FDI stocks ： FDI 外存量
本質
關於國際直接投資（FDI）的本質，有的學者強調“經營資源”，尤其是企業的無形資產。例如，日本學者原正行（1992）認為，FDI是企業特殊經營資源在企業內部的國際轉移；另一位日本學者小島清（1987）認為，FDI是以經營管理上的技術性專門知識為核心。有的學者則強調“控制權”，例如A.G.肯伍德和A.L.洛赫德（1992）認為，FDI是指一國的某公司在另一國設立分支機構，或獲得該國某企業的控制權。相關國際機構、政府部門與理論界，例如聯合國跨國公司與投資司、國際貨幣基金組織、WTO、美國商務部等，認為國際直接投資與國際間接投資的根本區別在於是否獲得被投資企業的控制權，因為FDI所形成的無形資產處於核心地位，而貨幣資本則處於非常次要的地位，只能進行直接投資，所以，FDI不僅直接參與經營管理，而且其直接目標就是獲得被投資企業的控制權。基於此，有學者認為，“FDI是指一國或地區企業通過壟斷優勢（主要表現為無形資產）的國際轉移，獲得部分或全部外國企業控制權，以實現最終目標和直接目標高度統一的長期投資行為。”
FDI
FDI作用
FDI是熱錢流入途徑之一
中國仍然實施資本項目管制，即國際資本並不能在我國自由進出，這一制度設定的初衷是為了防止資金大規模流出造成金融危機。此前一個慣用的算法是用新增外匯儲備-當月FDI-當月順差。07年中國貿易順差與FDI之和約3272億美元，與新增外匯儲備差額高達1347億美元，據此有人判斷我國07年流入的熱錢規模達到1347億美元。但這一統計方法顯然不確切。中國人民銀行研究局局長唐旭在07年9月的一篇論文中表示，投機資本更為合理和全面的是“通過外商投資企業的渠道”流入國內。外商投資企業利用國內國際兩個市場和資源，通過關聯交易、資金調度等謀取最大化利益。我國是世界各國中最大的和發展最快的市場，這不僅包括產品和服務的市場，還包括發展前景良好的資本市場。境外各種投資和長線投機資金通過外商投資公司的途徑不斷湧入國內，是市場化和利益驅動的必然。
唐旭分析表示，外商投資企業主要通過利潤留存、直接投資折舊和外債等三種途徑來將資金匯入中國。中信建投首席巨觀分析師潘向東也表示，不排除國際遊資通過FDI形式流入中國，投資一些回收方便、固定資產投資較少的服務行業，通過這樣變通方式來獲取超額利潤。
特點
國際直接投資與其他投資相比，具有實體性、控制性、滲透性和跨國性的重要特點。具體表現在：
(1)國際直接投資是長期資本流動的一種主要形式，它不同於短期資本流動，它要求投資主體必須在國外擁有企業實體，直接從事各類經營活動。
(3)國際直接投資是取得對企業經營的控制權，不同於間接投資，他通過參與、控制企業經營權獲得利益。當代的國際直接投資又有以下幾個特點：規模日益擴大、由單向流動變為對向流動、開發中國家國際直接投資日趨活躍、區域內相互投資日趨擴大、國際直接投資部門結構的重大變化、跨國併購成為一種重要的投資形式等等。
影響因素
FDI的進行可能會受到以下幾個方面的影響:
1、供給因素 即具體的生產成本,可靠的後勤保障以及資源的利用率和一些關鍵的操作技術的完善.
2、需求因素 指的是市場的當前發展形勢,具體的客戶需求,進一步利用已有的競爭優勢與客戶遷徙.
3、政治因素 表示政府或者相關的機構頒布的新經濟政策或者貨幣政策.
中國發展
概況介紹
中國與日本一樣，是儲蓄率奇高，資本相當豐富的國家，但中國在改革開放26年當中吸收的FDI不僅相當於日本戰後50年的10倍，而且還在年度數字上超過美國。
在改革時期，向中央政府爭取項目、投資，一直是地方政府官員發展經濟首要的議事日程，90年代中期之後，FDI為這種傳統思路開闢了另外一條捷徑。如果說前一條路導致巨大的投資浪費的話，那么後者則是洞開了財富的輸出之門。國內吸收FDI最成功的是蘇州。世界銀行發布預測稱，2009年流入中國的外國直接投資（FDI）將下降20%左右，為1300億美元，約占全球總量的1/10，占開發中國家吸收外資的1/3。世行預測今年全球FDI總量大約將為1.4萬億美元，其中3850億美元將流向開發中國家。實際上，中國已連續17年保持為吸收外資最多的開發中國家。
世界銀行發展預測局國際金融主管曼索爾·戴拉米認為，中國投資於其他國家的基礎設施、資源等項目是一個積極的因素。同時，這也有利於中國減輕其外匯儲備的對沖壓力。 商務部研究院外資研究部主任馬宇說，中國吸收外資在全球FDI存量中只占2%，且從上世紀90年代中期在全球吸收外資的份額占比超過10%，下降至現在約5%，其中大部分還來自華人投資。
根據商務部公布的數據，2009年1至5月，中國FDI同比下降20.4%，2008年10月以來，中國FDI已連續8個月下降，這也是自1998年亞洲金融危機以來我國新設立外資企業、契約外資和實際使用外資首次出現全面持續下降，而且各項指標的降幅有繼續擴大的趨勢。
利潤重估
根據外匯局國際投資頭寸表，截至2009年底，FDI累計餘額已經達到9974億美元，接近1萬億美元。這1萬億美元外國在華資產，每年都在生成高額利潤，而這些利潤絕大部分並沒有匯出中國，而是留存國內。由於在中國市場運營，FDI利潤是人民幣形式，並日漸成為游離於主流討論的“人民幣熱錢”。
關於FDI在華留存利潤問題，由於沒有進入官方統計，而且其規模日益巨大，已經成為觀察中國經濟的“暗物質”。而隨著外匯局對2005年至2010年國際收支平衡表的調整，這一“暗物質”開始浮出水面。“暗物質”的能量之大，以至於剛一浮出水面，就要改變我們的很多定性認識。外匯局此次回歸國際標準、修正統計口徑，所上調的“暗物質”規模為2100億美元或1.4萬億元人民幣。這部分資金，所有權屬於FDI，但表現形式卻為人民幣。按照國際收支管理規則，這部分人民幣資金隨時可以無條件兌換成外幣並撤離。
按照外匯局此次修訂原則，這一修正是“按照國際標準，將外商投資企業歸屬外方的未分配利潤和已分配未匯出利潤，記入國際收支平衡表中金融賬戶直接投資的貸方”。而由於未分配利潤、已分配未匯出利潤的表現形式為人民幣，將歸屬於FDI的人民幣利潤，換算成國際收支平衡表中的美元。
需要注意的是，根據外匯局數據，2010年我國FDI流入規模高達2068億美元(比2009年高出42%)，流出規模為217億美元，淨流入規模1851億美元(比2009年高出62%)。在流入的2068億美元之中，金融部門流入120億美元，非金融部門流入1948億美元(其中房地產業是271億美元，增幅78%)。
國際收支平衡表口徑的FDI流入，大幅高出商務部統計的FDI流入。根據商務部數據，2010年全國新批設立外商投資企業27406家，實際使用外資金額1057.35億美元(同比增長17.44%)。可以發現，國際收支平衡表口徑流入的2068億美元FDI，已經是商務部口徑流入1057億美元的接近一倍(196%)。
需要強調的是，外匯局此次只是開了一個揭開“暗物質”的好頭。目前國際收支平衡表對FDI留存利潤規模仍然存在低估。這一逆轉性影響實際上已經到來。
“暗物質”有多大？實際上，由於已經累計的近1萬億美元的FDI存量，其年度利潤產生的規模，已經超過FDI年度純流入的新增量。
“暗物質”對國際收支安全是否具有潛在的破壞性？答案很顯然，是的。
由於目前龐大的FDI餘額，其年度利潤規模的龐大，已經足以對中國的國際收支安全產生影響。在國際收支平衡表上，我們將很快看到，所謂“FDI自身淨逆差效應”的出現，即年度FDI新增流入少於年度未匯出利潤。這將是FDI對國際收支產生逆轉性影響的開始。更應值得注意的是，近年來FDI利潤的匯出已經呈現大幅上升態勢，在人民幣升值幅度到位之後，必然將迎來FDI留存利潤大幅匯出的時候，而這時，由於其巨大的規模以及不受約束的屬性，將給我國國際收支安全帶來衝擊。
為什麼中國巨額海外資產的收益如此低，而對外負債的成本卻很高？這是由於，中國對外資產主要是外匯儲備資產，而對外負債則主要是FDI等高成本負債。外匯局僅僅調整了FDI留存利潤，就改變了中國對外投資的淨收益情況。
由於多種原因，目前中國國際收支頭寸表上的FDI餘額，是“歷史成本法”計算考量。而在美國等國家，對FDI的統計均是“市場價值法”。在幾乎所有的會計統計體系里，“歷史成本法”早已因與時代發展脫節而被替代，但中國對外投資頭寸表的FDI項目上依然使用這種方法。這裡有很多統計問題，綜合考慮，雖然不排除有一些外商投資企業經營失敗，但從外商投資企業總體在國內的成功經營可以得見，目前國內FDI的市值肯定大於其歷史成本。
歷史成本法統計的1萬億美元FDI，在中國已經累積成了巨量無可估算的“市場價值”，加上其累計留存利潤，共同構成了中國國家資產負債表的“暗物質”。
對FDI資產的市值評估非常重要，將牽扯到一個重大的定性判斷，即中國是目前全球最大的債權國么？中國還是一個淨債權國么？按照目前的國際投資頭寸表，2009年中國對外資產淨頭寸為1.8萬億美元，但這其中FDI是按歷史成本法評估為9974億美元，也就是說，如果FDI資產採用“市場價值法”，評估為2.8萬億美元，那么中國就將從一個當今世界上最大的債權國家，變成一個債務國。
在國際資本流動中，FDI往往被認為是穩定的、非投機性的。但目前中國FDI體系中的留存利潤，已經具有明顯的投機性質。另外，上世紀拉美金融危機和亞洲金融危機的經驗證明，在危機時期FDI同樣會掀起撤出浪潮。對於國家國際收支的安全考量來說，這是一個不得不考慮的“黑天鵝”。實際上，為了考量中國國際收支的安全性，評估FDI的市值問題，已經迫在眉睫。
最新進展
徵求意見
8月22日，商務部在其網站上發布徵求意見稿，反饋截止日期為2011年8月31日。根據這一徵求意見稿，擬允許港澳台及外國投資者，以境外合法獲得的人民幣在中國內地直接投資。
沈丹陽表示，這一通知是為了推進跨境人民幣貿易投資，進一步做好利用外資的工作而起草的。同時，這也是為了支持香港企業使用人民幣到內地直接投資。"這個措施不僅面向香港，今後像澳門、台灣等地都是適用的，也適用於外國投資者。"沈丹陽說。
在分析這一舉措對外匯儲備的影響時，沈丹陽說，實行跨境人民幣直接投資措施後，可能會有兩方面情況發生：一方面，從貿易角度來講，有一部分外匯會留在香港或其他地方，人民幣出去，外匯進來，外匯儲備會因此增加；另一方面，從投資角度講，人民幣從境外通過投資的方式進來了，就會減少外匯儲備的增加。因此，實施這個新措施以後，對整個外匯儲備的影響不會特別大，不會明顯地造成外匯儲備增加或者減少。
推出時間
人民幣FDI的推出進入“快車道”。據悉，央行關於外商直接投資(FDI)人民幣結算的試點管理辦法“有望在10月底推出、最晚會在年底。業內人士分析指出，一旦人民幣FDI試點管理辦法正式出台和落實，將意味著除外商投資股東貸款、三類機構進銀行間債券市場等渠道外，離岸人民幣資金又增加一個回流渠道。
2011年6月，央行曾發布通知(銀髮[2011]145號文)(下稱“145號文”)，首次公開明確了人民幣FDI試點辦法，表明外商投資企業可申請以在境外合法獲得的人民幣來華進行直接投資。
145號文規定，外國投資者或境內外商投資企業的境內結算業務，需通過當地商務主管部門的批准檔案或批准證書，然後書面提交至當地央行副省級城市中心支行以上的分支機構，最後由央行總行批准。但現實情況是最終央行總行批下來的個案實際上並不多，整個流程所花費的時間也至少在4個月以上。現在，由於人民幣FDI相關辦法即將正式出台，央行總行和地方分行對於銀行上報的個案基本已經暫停受理，相信未來的新規定會使得流程更為簡化。
商務部方面則在8月22日公布《商務部關於跨境人民幣直接投資有關問題的通知(徵求意見稿)》(下稱《通知》)，意見反饋截止日期為2011年8月31日。商務部新聞發言人沈丹陽在8月24日舉行的商務部例行發布會上也表示，《通知》爭取在9月實施。
《通知》規定，跨境人民幣直接投資在中國境內不得直接或間接用於投資有價證券和金融衍生品，以及用於委託貸款或償還國內外貸款；而對於跨境人民幣直接投資房地產業，則應按照現行外商投資房地產審批、備案管理規定執行。
其他含義
Flexible Display Interface
FDI是Intel Flexible Display Interface的縮寫，該接口利用差分對將CPU端的像素源信號傳送至PCH端。
Intel 5系晶片主出來後，創新性的採用了單晶片組（整合南北橋PCH）,集成顯示卡被集成到CPU中，顯示卡模組通過一條單獨的FDI匯流排（Intel適應性顯示接口）與主機板晶片進行連線，取代了FSB匯流排，而顯示核心與CPU交流發生在CPU的內部，可以想像，但從路徑上來說，無疑將會帶來很大優勢。
Fédération Dentaire Internationale
世界牙科聯盟(FDI)，FDI是世界牙科領域的獨立的權威機構，是非政府組織。105年前成立於法國巴黎。這也是"FDI"三個字母代表法文"Fédération Dentaire Internationale" 或者英文"World Dental Federation"的原因。FDI是由134個國家或地區的牙科協會組成的聯盟，代表著全世界90多萬名牙科醫生。FDI同時還有36個國際口腔健康組織會員。FDI在全世界通過不同的方式代表這些團體會員的利益-例如利用擁有的與世界衛生組織（WHO）和聯合國（UN）以及其他的國際組織和政府的特殊關係。FDI總部位於法國境內接近瑞士邊境的Ferney Voltaire，離日內瓦很近，目的之一就是為了便於和聯合國交流。
我國FDI狀況
據統計，2013年1-12月，全國設立外商投資企業22773家，同比下降8.63%；實際使用外資金額1175.86億美元，同比增長5.25%
12月當月，全國設立外商投資企業2339家，同比減少3.43%；實際使用外資金額120.8億美元，同比增長3.3%。
1-12月，亞洲十國/地區（香港、澳門、台灣省、日本、菲律賓、泰國、馬來西亞、新加坡、印尼和韓國）對華投資新設立企業18407家，同比下降7.46%，實際投入外資金額1025.23億美元，同比增長7.09%。美國對華投資新設立企業1111家,同比下降19.14%，實際投入外資金額33.53億美元，同比增長7.13%。歐盟28國對華投資新設立企業1523家,同比下降10.41%，實際投入外資金額72.14億美元，同比增長18.07%。
1-12月，對華投資前十位國家/地區（以實際投入外資金額計）依次為：香港（783.02億美元）、新加坡（73.27億美元）、日本（70.64億美元）、台灣省（52.46億美元）、美國（33.53億美元）、韓國（30.59億美元）、德國（20.95億美元）、荷蘭（12.81億美元）、英國（10.39億美元）和法國（7.62億美元），前十位國家/地區實際投入外資金額占全國實際使用外資金額的93.15%。
商務部2015年1月21日發布的數據顯示,2014年中國實際使用外資(FDI)金額1195.6億美元,同比增長1.7%,高於美國、歐盟、俄羅斯、巴西等主要經濟體,連續23年居開發中國家首位。
2014年，各經濟體的FDI流入量參差不齊，流入發展中經濟體的FDI達到歷史最高水平，達6810億美元，上升2%。發展中經濟體在全球FDI流動格局中的地位進一步增強，占全球FDI流量的55%。流入已開發國家的FDI持續低迷，全年下降28%，為4990億美元。其中，美國威瑞森公司以1300億美元向其英國股東沃達豐回購股份，使流入美國的外資淨值大幅度減少，其全球排名也從前年的第一位下降到去年的第三位。中國首次超過美國成為全球最大的FDI流入國，去年吸引外資增加4%，達1290億美元，而美國同期大幅減少六成，僅為924億美元。在全球10大外資流入地中，發展中經濟體占據5席，包括：中國、中國香港、新加坡、巴西和印度。
