隱性財政赤字

所謂隱性財政赤字是指財政應支未支、應付未付和由其他部門墊作財政性開支的款項。是按收支歷史趨勢推算的理論赤字與實際赤字的差額。

基本介紹

• 中文名：隱性財政赤字
• 屬於：政府職能中隱含的，
• 包含：由財政承擔支出
• 表現形式：導致的未來或有支出

什麼是隱性財政赤字

隱性財政赤字是政府職能中隱含的，應由財政承擔支出，並在財政收支中實際發生，而在財政收支賬面上沒有或無法顯示出來的財政資金缺口。如社保資金缺口，政府擔保資金缺口，公共投資缺口，醫療衛生融資缺口，政府公共部門的債務以及其他無法償還的債務，清償國有企業的負債，國家保險範圍外的銀行破產，環境保護，災害救濟等。通常隱性赤字表現為一種政府道義上的責任，由於它存在於特定的體制條件和統計核算方法中，不能反映或不能完全反映在財政預算收支、預算外收支、銀行或非銀行金融機構的資金來源和運用的賬面上，其表現形式較為隱蔽，經常容易被忽視，而一旦事件發生，則使政府面臨公眾的預期和利益集團的壓力，給政府財政造成極大的被動，對國家財政形成更大的衝擊，我國曾經多次出現過的“假平衡、真赤字”所造成的後果就證明了這一點。因此，如果僅僅以顯性財政赤字來作為衡量財政赤字風險的指標而不把隱性財政赤字計算在內顯然是不全面和不準確的。

隱性財政赤字的表現形式

當前，我國的隱性財政赤字主要體現在以下幾個方面：由於社會保障制度轉軌和社會保障資金不足而導致的未來或有支出；由地方政府債務而形成的隱性財政赤字；因金融風險財政化而導致的未來政府支出；重大工程項目和欠發達地區戰略性開發的投資可能成為隱性財政赤字的又一來源。

1、由於社會保障制度轉軌和社會保障資金不足而形成的隱性財政赤字

2、由地方政府債務而形成的隱性財政赤字

3、因金融風險財政化而導致的未來政府支出

4、重大工程項目和欠發達地區戰略性開發的投資失敗構成的或有財政支出

隱性財政赤字與金融風險

由隱性財政赤字所帶來的風險必將向金融領域轉移，並可能會影響到我國的金融穩定。概括來說，隱性財政赤字風險向金融風險的傳導主要通過兩個途徑：第一個途徑是機構傳導途徑，主要是通過地方政府對金融機構的貸款和地方政府的貸款擔保的形式，地方政府的財政困境直接通過銀行貸款轉化為銀行的不良貸款；第二個途徑是政策傳導途徑，即隱性財政赤字必將影響到中央銀行的貨幣政策，並可能會影響到幣值的穩定。

1、機構傳導途徑

在政府舉債投資方式上，由於國家對地方政府直接舉債行為進行了嚴格限制，越來越多的地方政府採用變通方式來舉債，如通過成立類似“視窗公司” 的負債載體來籌集資金。這也是當前各級地方政府採用最普遍、也是最主要的一種間接籌資方式。為了達到借貸主體合法化和籌資方便，地方各級政府部門尤其是地市級政府部門近年來紛紛設立各類公司，如城建部門成立城市基礎設施建設公司，財政部門成立國資經營公司，交通部門根據道路名稱成立建設公司等等，這些企業又通過出資、參股裂變為多家獨立法人企業，分別進行籌資，從事政府投資活動。

由於有政府信用做擔保，各商業銀行對這種“銀政合作”形式貸款的積極性很高，打開各大商業銀行網站，簽署數百億乃至超千億元“銀政合作”的例子比比皆是。以中國建設銀行為例，2006年4月3日，建行為廈門提供500億元；2006年3月23日，為遼寧省提供1000億元；2006年1月 23日，為河北省提供1200億元。同一期間，其他銀行也多有大手筆。地方政府運用“變通”方式推動基層銀行過多介入政府投資領域，形成了大量信貸資金長期化、財政化趨勢，發展到一定階段，必將形成信貸資金“空殼化”，為此銀行業要為地方政府(或財政)承擔巨額的資產損失，銀行業的風險狀況有可能進一步加劇。

2、政策傳導途徑

財政赤字可通過增發貨幣來影響貨幣供給量，從而產生貨幣擴張效應，誘發金融危機。如果中央銀行能夠壓縮商業銀行的貸款規模，在提供財政借款時，不打破年度貸款總規模，那么，財政性貨幣發行不會發生，也就不會形成潛在的金融風險。但事實上這是難以做到的。因為一方面我國的赤字額是在年終結算時才能最終知道，而庫款的支付是在預算執行中就已經撥出當赤字發生時，增加的貨幣已經進入流通領域；另一方面，新的預算年度難以通過壓縮貸款規模來促使貨幣回籠。要想在原有的信貸規模基礎上壓縮各商業銀行的信貸規模，在實際操作中是很難控制的。因此，在中央銀行依靠財政性貨幣發行向財政貸款的條件下，就會因過量的貨幣發行而引發通貨膨脹，形成潛在的金融風險。由於隱性財政赤字難以在年初的財政預算中反映出來，對貨幣政策的影響更大，更容易導致信貸規模的失控而誘發金融風險。