金融學：套用與理論

基本介紹

• 書名：金融學：套用與理論
• 作者：瑪西婭？米勒？康奈特，特洛伊？奧爾頓？小阿戴爾， 約翰？諾夫辛格
• ISBN：9787302308652
• 定價：85元
• 出版社：清華大學出版社 
• 出版時間：2013.05.01

出版信息

金融學：套用與理論

作者：瑪西婭？米勒？康奈特（Marcia Millon Cornett） 特洛伊？奧爾頓？小阿戴爾（Troy A. Adair, Jr.） 約翰？諾夫辛格（John Nofsi
定價：85元
印次：1-1　ISBN：9787302308652
出版日期：2013.05.01
印刷日期：2013.05.08

內容簡介

Cornett/ Adair/ NofsingerFinance： Applications and TheoryISBN⁃10： 0⁃07⁃338225⁃6Copyright ©2009 by The McGraw⁃Hill EducationAll Rights reserved． No part of this publication may be reproduced or transmitted in any form or by any means，electronic or mechanical， including without limitation photocopying， recording， taping， or any database， infor⁃ mation or retrieval system

圖書目錄

第1部分　緒論

第1章

金融管理學導論…………2

1．1　商業活動和日常生活中的金融學……………3

什麼是金融學…4

金融學的分支領域……………6

金融決策理論與套用…………7

1．2　金融職能…………8

財務經理………8

金融學在其他商業領域的功能8

日常生活中的金融學…………9

1．3　商業組織結構…10

個體制商業模式……………10

合作制商業模式……………11

股份制商業模式……………11

混合制商業模式……………13

1．4　公司目標………13

1．5　代理理論………15

代理問題……15

公司治理……16

道義原則……17

1．6　金融市場和中介機構與公司的關係…………19

學習目標總結…………21

第2部分　財務報表

第2章　財務報表概論……………30

2．1　資產負債表……31

資產…………32

負債及股東權益……………33

管理資產負債表……………33

2．2　利潤表…………36

企業所得稅…38

2．3　現金流量表……41

現金來源和用途……………42

自由現金流…45

2．4　留存收益表……46

2．5　對財務報表解釋的注意事項…48

學習目標總結…………51

第3章　分析財務報表……………73

3．1　流動性比率……74

3．2　資產管理比率…76

存貨管理……76

應收賬款管理76

應付賬款管理77

固定資產和運營資本管理…78

總資產管理…78

3．3　債務管理比率…80

債務與股權融資……………80

覆蓋率………81

3．4　盈利能力比率…83

3．5　市場價值比率…85

3．6　杜邦分析法……86

3．7　其他比率指標…90

財務報表的均衡分析………90

內部增長率和可持續增長率91

3．8　時間序列和橫向跨企的數據分析……………92

3．9　使用比率指標評價企業績效時的注意事項93

學習目標總結…………96

第3部分　未來現金流的估值

第4章　貨幣時間價值Ⅰ：簡單現金流分析……………116

4．1　現金流管理……117

4．2　未來價值………118

單一時期未來值……………118

計算複利和未來值…………119

使用財務計算器……………122

4．3　現值……………125

貼現計算……126

4．4　現值和未來值的套用………128

移動現金流…128

4．5　利率計算………131

不對稱回報…133

4．6　求解時間………133

學習目標總結………135

第5章　貨幣時間價值Ⅱ：年金現金流分析……………148

5．1　多筆現金流的未來值………149

求解幾筆現金流的未來值…149

等額現金流的未來值…………………………151

多筆年金的未來值152

5．2　多筆現金流的現值156

多筆現金流現值的求解………………………156

固定支付現金流的現值………………………157

多筆年金的現值…159

永續公債———一種特殊年金…………………160

5．3　普通年金和預付年金…………………………161

5．4　複利的頻率…………163

複利頻率的效果…163

5．5　年金貸款……………167

什麼是利率………167

確定攤銷貸款的償付款………………………168

學習目標總結……………173

第4部分　債券和股票估值

第6章　評估債券價值190

6．1　債券市場概述………191

債券的特點………191

債券發行者………193

其他債券和債券型證券………………………195

閱讀債券行情……197

6．2　債券價格的評估…200

債券現金流的現值200

債券價格和利率風險…………………………202

債券價格和利率的期限結構…………………205

6．3　債券收益……………206

當前收益率………206

到期收益率………206

贖回收益率………207

市政債券及收益…209

收益率總結………210

6．4　信用風險……………211

債券評級…………211

信用風險和收益率213

6．5　債券市場……………215

追蹤債券市場行情216

學習目標總結……………218

第7章　評估股票價值…231

7．1　普通股………………232

7．2　股票市場……………233

追蹤股票市場……236

交易股票…………238

7．3　基礎股票定價………240

現金流……………240

股息貼現模型……242

優先股……………243

預期收益…………245

7．4　其他估值方法………247

可變增長率方法…247

P/E模型…………250

估計未來股票價格252

學習目標總結……………254

第8章　金融市場和金融機構概述…………267

8．1　金融市場……………268

一級市場和二級市場…………………………268

貨幣市場和資本市場…………………………270

其他市場…………273

衍生證券市場……274

8．2　金融機構……………275

金融機構的特殊經濟職能……………………277

8．3　利率…………………279

不同證券利率的影響因素……………………280

解釋利率期限結構形狀的理論………………286

預測利率…………292

學習目標總結……………294

第5部分　風險和收益

第9章　風險和收益的特點……………………306

9．1　歷史收益……………307

計算收益…………307

各類資產的表現…310

9．2　歷史風險……………311

計算波動性………311

各類資產的風險…313

風險VS收益……314

9．3　建立投資組合………315

分散投資降低風險315

現代投資組合理論318

學習目標總結……………325

第10章　風險和收益的估值……………………340

10．1　預期收益…………341

預期收益和風險341

風險溢價………344

10．2　市場風險………345

市場投資組合………345

市場風險衡量工具β係數………347

證券市場線……………348

尋找β係數……………350

有關β係數的注意事項………………351

10．3　資本市場效率……………353

有效市場假說………354

行為金融學…………356

10．4　財務經理的意義………357

利用持續增長模型計算要求收益率…………358

學習目標總結…………………360

第6部分　資本預算

第11章　資本成本的計算……376

11．1　加權平均資本成本公式……377

權益股成本的計算………378

優先股成本的計算………379

債券成本的計算……379

為WACC選擇合適的稅率……………………380

計算權重……………381

11．2　公司WACC與項目WACC對比………………382

應從公司獲取的項目成本數…………………383

不從公司獲取的項目成本數：純項目計算法…383

11．3　WACC的分組計算……386

分組WACC的優劣………386

計算分組WACC的主觀和客觀方法…………388

11．4　浮動成本………………391

調整WACC…………391

學習目標總結…………………393

第12章　資本預算項目現金流的估算…………404

12．1　範例項目介紹…………405

12．2　現金流估計的指導原則……406

機會成本……………406

沉沒成本……………407

替代效應和互補效應……407

股票股利和債券利息……408

12．3　總項目的現金流………408

計算折舊……………408

營運現金流的計算………409

固定資產總值變化的計算……………………410

營運資本淨額變化的計算……………………411

綜述…………………412

12．4　加速折舊和半年度公約……412

加速折舊的計算……413

第179條減稅條款………414

加速折舊的影響……415

12．5　“特別”案例其實並不那么特別…………………416

12．6　選擇不同使用壽命的資產：等值年成本法EAC……418

12．7　再看浮動成本…………421

學習目標總結…………………423

第13章　淨現值加權與其他資本預算標準…437

13．1　資本預算方法…………438

13．2　決策統計格式的選擇………439

決策統計的格式……439

13．3　資本預算決策的過程………439

13．4　淨現值…………………440

淨現值（NPV）的統計量…440

淨現值（NPV）基準………442

淨現值（NPV）的優缺點…443

13．5　投資回收期與貼現投資回收期…………………443

投資回收期統計量………443

投資回收期基準……444

貼現投資回收期……445

貼現投資回收期基準……445

投資回收期與貼現投資回收期的優缺點……446

13．6　內部收益率和修正內部收益率…………………447

內部收益率統計量………448

內部收益率基準……448

使用內部收益率存在的問題…………………449

非常規現金流下的IRR和NPV曲線…………450

區分NPV和IRR再投資率假設的不同………451

修正內部收益率統計量…451

相互排斥項目的IRR、MIRR和NPV曲線……452

MIRR的優缺點………457

13．7　盈利指數………………458

盈利指數統計量……458

盈利指數基準………459

學習目標總結…………………460

第7部分　資本結構

第14章　長期債務、權益的評估與資本結構……474

14．1　資本結構的積極變動與消極變動………………475

14．2　資本結構理論：財務槓桿的作用………………476

金融學：套用與理論

Finance：ApplicationsandTheory

·ⅩⅩⅣ·

莫迪利亞尼和米勒的“完美世界”……………476

有公司稅的M&M定理……481

再槓桿的選擇………484

收支平衡的EBIT與EBIT的期望值…………487

14．3　存在公司稅及破產可能的M&M定理…………488

美國破產的類型……489

財務困境的成本……489

存在稅收及破產可能下的公司價值…………492

14．4　最優資本結構理論VS現實……………………494

最優理論資本結構………494

實際資本結構………495

學習目標總結…………………495

第15章　公司財富分配———股利、股票回購和其他派息……………506

15．1　股利與資本收益…………507

股利無關理論…………507

為什麼一些投資者偏好股利…………508

為什麼一些投資者偏好資本收益…………508

15．2　其他股利政策問題……………509

信息效應…………509

群落效應…………509

公司控制權問題……………510

15．3　現實世界的股利政策…………510

剩餘股利模型…………511

特殊股利…………511

15．4　派息流程…………513

支付流程…………513

股利對股價的作用…………513

15．5　股票股利和股票分拆…………516

股票股利…………516

股票分拆…………516

股票分拆和股票股利對股票價格的影響……………517

15．6　股票贖回…………517

贖回的有利因素……………518

贖回的不利因素……………518

贖回對股價的影響…………519

學習目標總結……………519

第16章　資產發行和投資銀行流程…………526

16．1　新型小公司的資金來源……………527

債務融資…………527

股權融資和專業知識……………530

選擇上市…………531

16．2　上市公司的資本來源…………532

債務融資…………532

股權融資…………536

學習目標總結……………541

第8部分　營運資本管理

第17章　制定營運資本策略和管理短期資產與負債……………550

17．1　重新審視企業的資產負債表模型……………551

17．2　跟蹤現金和淨營運資本……………552

營運周期…………552

現金周轉期……………553

17．3　短期金融策略的若干問題…………554

流動資產投資規模…………554

流動資產的替代性融資政策…………555

17．4　短期融資計畫……………557

無抵押貸款……………557

抵押貸款…………558

其他來源…………558

17．5　現金管理…………559

持有現金的原因……………559

確定最優現金餘額：鮑莫爾模型……………560

確定最優現金餘額：米勒－奧爾模型……………561

影響最優現金餘額的其他因素……………562

17．6　浮動成本控制：管理現金的收入和支出…………564

加速收款…………564

拖延付款…………564

道德和法律問題……………565

17．7　閒置資金投資……………566

企業持有現金盈餘的原因……………566

現金盈餘的作用……………566

17．8　信用管理…………566

信用政策：銷售條款…………567

信用分析…………567

收賬政策…………567

學習目標總結……………569

第9部分　其他金融學主題

第18章　企業融資的國際化…………580

18．1　商業全球化…………581

國際機遇…………581

企業業務全球化……………583

18．2　外匯兌換…………585

匯率……………586

匯率風險…………588

遠期匯率和套期保值……………589

利率平價…………591

購買力平價（PPP）和遠期匯率……………592

18．3　政治風險…………594

18．4　國際資本預算……………595

學習目標總結……………597

第19章　企業併購（M&A）和財務困境管理…………608

19．1　兼併與收購…………610

兼併的類型……………611

兼併與收購的動機…………612

評估兼併的價值……………617

19．2　財務困境…………619

財務困境的類型和原因…………619

財務困境的非正式解決方法…………620

聯邦破產法……………621

破產預測…………624

學習目標總結……………630

附錄A　現值和未來值的對照表…………645

附錄B　部分章後計算題的答案…………653