基本介紹
- 中文名:調整現值法
- 外文名:Adjust the present value method
- 簡稱:APV法
- 提出者:梅耶斯(Myers)
步驟,主要特點,運用,
步驟
調整現值法(APV)的步驟為:
(4)將兩部分相加得到APV。
主要特點
(1)按不同類別的現金流量分別採用不同的貼現率進行貼現,而不是對所有的現金流量按統一貼現率進行折現;
(2)投資項目的經濟效益可分段測算,如果在前段的測算中已表現出經濟上可行,則後段追加的有利部分可不必進行測算;
(3)總體上具有較大的可容性與可塑性,能更好地適應國際投資項目經濟評價的需要。
運用
對於經營業務的經理來說,選擇估值方法的問題總是成為對各種選擇的出於實用性考慮的比較。不用加權平均資本成本,用什麼?與加權平均資本成本法一樣,調整現值法也用於對經營或現有資產估值,也即對任何將產生未來現金流的現存資產估值。這是經理們所面對的最基本、最常見的估值問題。那為什麼選擇調整現值法,而不是加權平均資本成本法呢?其一,當後適用時前者總是適用,且由於前者要求的限制性假設更少,有時當後者不適用時,前者依然適用;其二,後者比前者更易於犯嚴重的錯誤。但是最重要的是,一般的經理將發現調整現值法的能力來自於它能更多提供與管理相關的信息。調整現值法不僅能幫助經理們分析資產的價值是多少,而且能分析價值的來源。
調整現值法很靈活。一個熟練的分析員可以以能夠最好地被管理價值不同部分的人所理解的方式進行估值。基本的框架可高度的精練,也可根據愛好和情況具體定製,但一個簡單的例子將能說明其本質的想法。