市場心理學說是關於股票價格的一種學說。傳統的股票價格學說認為，股票價格應是股票發行公司經營狀況的正確反映。如果發行公司的經營狀況好，盈利較多，則股票價格便隨之上漲，反之，股票價格必然下跌。但是在實際經濟生活中，通常是股票價格變動在先，發行公司的年終決算在後，因為公司的經營狀況一般是在年終決算，而股票交易則隨時都在進行。因此產生了根據發行公司各月經營狀況來預估全年盈利水平的方法。
如果預估某種股票盈利情況良好，則投資者就會競相爭購此種股票以期獲得優厚股利，從而帶動股票價格上升。反之，預估某種股票虧損，則股票持有人就會拋售股票，導致股票價格下跌。由此可見，傳統的股票價格學說過份強調發行公司的經營業績，完全忽略市場心理等因素對股票價格的影響，因而難以解釋股票價格暴漲暴跌的現象。在這一方面，市場心理學說有其獨到之處。市場心理學說認為，股票價格的變動主要取決於市場心理的變化。當股票市場上多數投資者對市場形勢持樂觀態度時，必然出現購進股票的心理。如果投資者非常樂觀，往往會忽視企業盈利等因素，高價買進大量股票，直到股票價格漲到不合理的邊緣為止。當股票市場上多數投資者對市場形勢持悲觀態度時，必然出現拋售手中股票的心理。如果投資者非常悲觀，往往會忽視企業正常經營的因素，以極低價格銷售股票，直到價格低到不能再低時為止。儘管市場心理學說可以解釋證券市場上股票價格漲跌的全貌，但是，對具體的證券分析來說，市場心理因素難以做到定量化。
