結構性金融產品

結構性金融產品

結構性金融產品是指將固定收益證券的特徵與衍生產品特徵相結合的一類新型金融產品。

基本介紹

產品定義,特點,

產品定義

結構性產品(structured product),又稱結構性票據(structured notes)、聯動債券、合成債券等,Das(2001)把此產品定義為由固定收益證券和衍生契約結合而成的產品。其中的衍生契約包括遠期契約、期權契約、互換契約,衍生契約的標的資產包括外匯、利率、股價(股指)、商品(指數)、信用等。因此,結構性產品是隱含衍生金融產品的證券,常見的產品形式包括股價聯動債券、信用聯動債券、結構性存款、投資聯接保單、商品聯動債券、奇異期權嵌入債券等。
有資本保障的產品(Capital protection products)。該品種具有有限下跌風險、無限上升回報的屬性。通常由短期資本市場工具提供資本保障,由附加的買入認購期權提供回報,虧損只限於所購買的期權成本(期權金)。比如,與一攬子股票掛鈎的本金保障存款,假定收益與紅籌股中恒生指標股未來3個月的表現掛鈎,如果未來3個月這些股票表現良好,存款人獲得較高收益,如果未來3個月這些股票表現不佳甚至下跌,存款人獲得本金收益。
加強回報率的產品(Yield enhancement products)。與有資本保障的產品相反,該品種具有無限下跌風險、有限上升回報的屬性。通常由短期資本市場工具提供資本保障(如零息投資工具),並賣出期權獲得額外的期權金收益
證明書形式的產品(Certificate products),直接反映資產價格的改變,對沖值(Delta)等於1的產品,沒有槓桿效應。該品種具有無限下跌風險(但限於投資本金)、無限上升回報的屬性。比如與一籃子海外股票表現掛鈎的證明書工具。有槓桿效應的產品(Leverage products),上升的回報可能是投資本金的倍數,該品種具有無限下跌風險(但限於投資本金)。比如投資單獨的賣出或買入期權

特點

1.以場外交易為主
2.傳統金融工具與衍生工具相結合
3.靈活性強

相關詞條

熱門詞條

聯絡我們