特質波動率

特質波動率反映公司間波動率的差異，等於資產定價模型中不能被市場或行業解釋的部分。在經典的CAPM中，指的是可以分散的風險 （diversified risk)或者非系統性風險。

關於公司特質波動率的度量，主要有兩種方法：
（1）：可以採用個股收益率對市場收益率（和行業收益率）進行回歸，得到模型的殘差，殘差的波動率即為特質動率；
（2）：採用FAMA and FRENCH （1993）的三因素定價模型，得到模型的殘差，其波動率即為特質波動率。