基本介紹
- 基金簡稱：招商現金增值貨幣A
- 基金類型：貨幣型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：招商基金
- 基金管理費：0.33%
- 首募規模：46.45億
- 託管銀行：招商銀行股份有限公司
- 基金代碼：217004
- 成立日期：20040114
- 基金託管費：0.10%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
保持本金的安全性與資產的流動性，追求穩定的當期收益。
投資範圍
國內依法發行、高信用等級、具有一定剩餘到期期限限制的債券、央行票據、回購，以及法律法規允許投資的其它金融工具。包括：
1、現金；
2、一年以內（含一年）的銀行定期存款、大額存單；
3、剩餘期限小於三百九十七天（含三百九十七天）的短期債券；
4、期限在一年以內（含一年）的債券回購；
5、期限在一年以內（含一年）中央銀行票據；
6、中國證監會和中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的金融工具。
本基金投資組合的平均剩餘到期期限不得超過180天。
1、現金；
2、一年以內（含一年）的銀行定期存款、大額存單；
3、剩餘期限小於三百九十七天（含三百九十七天）的短期債券；
4、期限在一年以內（含一年）的債券回購；
5、期限在一年以內（含一年）中央銀行票據；
6、中國證監會和中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的金融工具。
本基金投資組合的平均剩餘到期期限不得超過180天。
投資策略
本基金以嚴謹的市場價值分析為基礎，採用穩健的投資組合策略，通過對短期金融工具的操作，在保持本金的安全性與資產流動性的同時，追求穩定的當期收益。
1、根據巨觀經濟以及市場利率變動的研究，確定組合平均剩餘到期期限目標與買賣時機。
2、根據各品種的流動性、收益性、信用水平和平均到期期限的情況來確定組合資產配置比例。
3、在保證流動性的前提下，利用現代金融分析方法和工具，尋找價值被低估的投資品種和無風險套利機會。
4、合理有效分配基金的現金流，保持本基金的流動性。
(1)本基金主要投資策略的制定將依據以下投資方法和技術
A.收益率曲線研究
短期資金市場同債券市場緊密相關，連線兩個市場的分析工具是收益率曲線。本基金將根據債券市場收益率曲線以及隱含的短期收益率和遠期利率提供的價值判斷基礎，為各種投資策略的制定提供決策依據。
B.短期資金市場的資金供給與需求研究
短期利率是短期資金成本的反映。短期貨幣資金供應與需求決定了短期利率水平。短期資金市場資金供應量同以下幾種因素相關：
1、央行公開市場操作的方向、強度、頻率以及中標利率水平。短期利率是央行貨幣政策調控的主要目標之一，央行向短期資金市場注入資金或者從短期資金市場抽出資金，都對短期利率產生重大影響。
2、回購市場的交易量、成交的利率水平分布。
3、短期資金市場資金供給同資本市場資金供給的關係。一般在股市轉暖、一級市場申購增多、新債交款日期附近資金面偏緊。
4、貨幣供應量的季節性因素。一般資金在年末時較為緊張，而在年初時則較為寬鬆。
通過對這些不同因素的綜合考慮，本基金可以概算市場資金供給的充裕程度，據此決定本基金的市場操作策略。
(2)本基金具體操作策略
A.根據巨觀經濟和短期資金市場的利率走勢，來確定投資組合的平均剩餘到期期限。具體而言，在預計市場利率上升時，適當縮短投資品種的平均期限；在預計利率下降時，適當延長投資品種的平均期限。市場對利率的預期可以從市場的交易變化和資金流向上反映出來，也可通過不同品種之間反映出的隱含遠期利率來評估市場未來利率的走勢。
B.根據自有的資產配置模型，結合各品種之間的流動性、收益性以及信用風險情況，來確定組合的資產配置比例。其前提條件是保證基金的高流動性、低風險和穩定收益。
C.根據當期和遠期市場資金面充裕程度的分析，匹配各期限的回購與債券品種的到期日，實現現金流的有效管理。
D.目前短期資金市場分為銀行間市場和交易所市場兩個子市場，其中投資群體、交易方式等市場要素不同，使得兩個市場的資金面和市場短期利率在一定期間內可能存在定價偏離。本基金在充分論證這種套利機會可行性的基礎上，尋找最佳介入時機，進行跨市場操作，獲得安全的超額收益。
E.由於投資群體的差異，對期限相近的品種，因為其流動性、稅收等因素造成內在價值出現明顯偏離時，本基金可以在保證流動性的基礎上，進行品種間的套利操作，增加超額收益。
F.積極參與國債、金融債、央行票據一級市場投標，增加盈利空間。一級市場發行的國債、金融債、以及央行票據數量大且連續，提供了有效的品種建倉機會。本基金管理人根據二級市場的收益水平和市場資金面的狀況，對一級市場進行準確的招標預測，決定本基金的投標價位。在合理價格獲得債券，滿足組合配置需要。
根據當前市場情況以及相關法律法規的規定，並綜合考慮短期資金市場中各投資品種的收益性、流動性、及信用風險情況，招商現金增值基金的資產配置比例範圍確定為：央行票據0－80%；回購0－70%；短期債券20-60%；現金資產比例5－80%。
隨著短期資金市場的發展與金融創新的深入，及日後相關法律法規允許本基金可投資的金融工具出現時，本基金將基於審慎的原則，對這些新品種予以評估，在滿足本基金投資目標的前提下適時調整基金投資品種的範圍和資產比例。
1、根據巨觀經濟以及市場利率變動的研究，確定組合平均剩餘到期期限目標與買賣時機。
2、根據各品種的流動性、收益性、信用水平和平均到期期限的情況來確定組合資產配置比例。
3、在保證流動性的前提下，利用現代金融分析方法和工具，尋找價值被低估的投資品種和無風險套利機會。
4、合理有效分配基金的現金流，保持本基金的流動性。
(1)本基金主要投資策略的制定將依據以下投資方法和技術
A.收益率曲線研究
短期資金市場同債券市場緊密相關，連線兩個市場的分析工具是收益率曲線。本基金將根據債券市場收益率曲線以及隱含的短期收益率和遠期利率提供的價值判斷基礎，為各種投資策略的制定提供決策依據。
B.短期資金市場的資金供給與需求研究
短期利率是短期資金成本的反映。短期貨幣資金供應與需求決定了短期利率水平。短期資金市場資金供應量同以下幾種因素相關：
1、央行公開市場操作的方向、強度、頻率以及中標利率水平。短期利率是央行貨幣政策調控的主要目標之一，央行向短期資金市場注入資金或者從短期資金市場抽出資金，都對短期利率產生重大影響。
2、回購市場的交易量、成交的利率水平分布。
3、短期資金市場資金供給同資本市場資金供給的關係。一般在股市轉暖、一級市場申購增多、新債交款日期附近資金面偏緊。
4、貨幣供應量的季節性因素。一般資金在年末時較為緊張，而在年初時則較為寬鬆。
通過對這些不同因素的綜合考慮，本基金可以概算市場資金供給的充裕程度，據此決定本基金的市場操作策略。
(2)本基金具體操作策略
A.根據巨觀經濟和短期資金市場的利率走勢，來確定投資組合的平均剩餘到期期限。具體而言，在預計市場利率上升時，適當縮短投資品種的平均期限；在預計利率下降時，適當延長投資品種的平均期限。市場對利率的預期可以從市場的交易變化和資金流向上反映出來，也可通過不同品種之間反映出的隱含遠期利率來評估市場未來利率的走勢。
B.根據自有的資產配置模型，結合各品種之間的流動性、收益性以及信用風險情況，來確定組合的資產配置比例。其前提條件是保證基金的高流動性、低風險和穩定收益。
C.根據當期和遠期市場資金面充裕程度的分析，匹配各期限的回購與債券品種的到期日，實現現金流的有效管理。
D.目前短期資金市場分為銀行間市場和交易所市場兩個子市場，其中投資群體、交易方式等市場要素不同，使得兩個市場的資金面和市場短期利率在一定期間內可能存在定價偏離。本基金在充分論證這種套利機會可行性的基礎上，尋找最佳介入時機，進行跨市場操作，獲得安全的超額收益。
E.由於投資群體的差異，對期限相近的品種，因為其流動性、稅收等因素造成內在價值出現明顯偏離時，本基金可以在保證流動性的基礎上，進行品種間的套利操作，增加超額收益。
F.積極參與國債、金融債、央行票據一級市場投標，增加盈利空間。一級市場發行的國債、金融債、以及央行票據數量大且連續，提供了有效的品種建倉機會。本基金管理人根據二級市場的收益水平和市場資金面的狀況，對一級市場進行準確的招標預測，決定本基金的投標價位。在合理價格獲得債券，滿足組合配置需要。
根據當前市場情況以及相關法律法規的規定，並綜合考慮短期資金市場中各投資品種的收益性、流動性、及信用風險情況，招商現金增值基金的資產配置比例範圍確定為：央行票據0－80%；回購0－70%；短期債券20-60%；現金資產比例5－80%。
隨著短期資金市場的發展與金融創新的深入，及日後相關法律法規允許本基金可投資的金融工具出現時，本基金將基於審慎的原則，對這些新品種予以評估，在滿足本基金投資目標的前提下適時調整基金投資品種的範圍和資產比例。
收益分配原則
1、基金收益分配遵循國家有關法律規定。
2、本基金每日將基金淨收益分配給基金份額持有人，當日收益參與下一日的收益分配，並定期支付且結轉為相應的基金份額。投資者當日收益的精度為0.01 元，第三位採用去尾的方式。因去尾形成的餘額進行再次分配。
通常情況下，本基金的收益支付方式為按日支付，對於目前暫不支持按日支付的銷售機構，仍保留按月支付的方式。不論何種支付方式，當日收益均參與下一日的收益分配。
3、本基金的分紅方式限於紅利再投資。如當期累計分配的基金收益為正，則為份額持有人增加相應的基金份額；如當期累計分配的基金收益為負，則直至累計基金收益為正的時期，方為份額持有人增加基金份額。投資者可通過贖回基金份額獲取現金收益。
4、T日申購的基金份額不享有當日基金分配權益，贖回的基金份額享有當日基金分配權益。
5、投資者部分贖回基金份額時，如滿足最低持有限制，基金份額對應的基金收益不隨贖回款項支付給投資者。投資者全部贖回基金份額時，基金收益將全部結算並計入投資者賬戶。
6、在不影響投資者利益情況下，基金管理人可酌情調整基金收益分配方式，此項調整不需要基金持有人大會決議通過。
2、本基金每日將基金淨收益分配給基金份額持有人，當日收益參與下一日的收益分配，並定期支付且結轉為相應的基金份額。投資者當日收益的精度為0.01 元，第三位採用去尾的方式。因去尾形成的餘額進行再次分配。
通常情況下，本基金的收益支付方式為按日支付，對於目前暫不支持按日支付的銷售機構，仍保留按月支付的方式。不論何種支付方式，當日收益均參與下一日的收益分配。
3、本基金的分紅方式限於紅利再投資。如當期累計分配的基金收益為正，則為份額持有人增加相應的基金份額；如當期累計分配的基金收益為負，則直至累計基金收益為正的時期，方為份額持有人增加基金份額。投資者可通過贖回基金份額獲取現金收益。
4、T日申購的基金份額不享有當日基金分配權益，贖回的基金份額享有當日基金分配權益。
5、投資者部分贖回基金份額時，如滿足最低持有限制，基金份額對應的基金收益不隨贖回款項支付給投資者。投資者全部贖回基金份額時，基金收益將全部結算並計入投資者賬戶。
6、在不影響投資者利益情況下，基金管理人可酌情調整基金收益分配方式，此項調整不需要基金持有人大會決議通過。
