我國風險投資政策的回顧

我國風險投資政策的回顧，1984 年，我國科技部科技發展研究中心在與國外專家合作研究中國高新技術產業的發展問題時，第一次接觸到創業投資這一概念，並由此開始了初步的研究。

萌芽階段的風險投資政策

最早的原則性指導思想是中央發布的《關於科學技術體制改革的決定》(1985 年3 月) 。文中指出：“對於變化迅速、風險較大的高技術開發工作，可以設立創業投資給予支持。”這是我國首次提出以風險投資的方式支持高科技產業的開發，為我國風險投資的發展提供了政策依據和有力保證。1985 年9 月，以國家科委( 現科技部) 和中國人民銀行為依託，國務院正式批准成立了我國第一家風險投資公司—— 中國新技術創業投資公司( 中創) 。以中創為代表，出現了廣州技術創業公司、江蘇省高技術風險投資公司等一批專門從事風險投資的機構，這標誌著我國風險投資業開始萌芽。1986 年國家科委在科學技術自薦書中首次提出了發展我國風險投資事業的戰略方針，標誌著我國風險投資業發展的開始。

試探性發展階段的風險投資政策

2O 世紀9O 年代，隨著對外開放的進一步擴大和高技術產業的迅速發展，國際風險投資公司開始進入中國市場。與此同時，一些投資銀行、信託投資公司等金融機構也紛紛開設風險投資部，中國風險投資開始進入試探性發展階段。

1 ．促進高新技術產業政策

中央相繼頒布了《國家高新技術開發區若干政策的暫行規定》(1991) 、《關於加速科技進步的決定》(1995) 、《中華人民共和國促進科技成果轉化法》(1996) 等多部法律法規，有力地推動了與高新技術產業相關的風險投資法律建設進程。

2 ．風險投資政策框架形成

1998 年3 月，全國政協九屆一次會議上，民建中央提交了《關於儘快發展我國風險投資事業的提案》，受到了我國決策層的高度重視。1999 年《關於建立風險投資機制的若干意見》提出了基本的風險投資體系框架，鼓勵私人資本參與創業投資，並明確提出了完善風險投資的退出的指導意見。

3 ．促進風險投資發展的舉措

由國家經貿委和財政部創辦的中國經濟技術投資擔保公司，是中國第一家以促進科技進步為主要目標，以人民幣經濟擔保為主業的全國性銀行金融機構，主要開展對高新技術成果進行工業性試驗、區域性試驗的擔保業務，兼營新技術產業和企業技術進步方面的投資、融資業務，並為這些項目開展評審、諮詢業務。這一舉措對鼓勵更多的社會力量參與到風險投資領域中來起

著積極的作用。

( 三) 調整階段的風險投資政策

隨著2000 年網路泡沫破滅，我國風險投資總量和個數都有所下降，進入了調整階段。這時期，國務院、各部委以及各地方相繼頒布了多項與風險投資相關的法律法規，大大充實和完善了我國風險投資業的法規制度建設體系。

1. 促進中小企業發展的法律體系

中央先後頒布了規範信託基本關係的大法《信託法》(2001) 和我國第一部專門調整中小企業的法律《中小企業促進法》(2002) 等，從而形成了以中小企業基本法為核心的、促進中小企業發展的法律體系。

2 ．完善資本市場體系政策

2004 年初國務院頒布的《關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》從九個方面對包括風險投資、中小企業板塊等在內的中國資本市場的發展意義和進程進行了全面論述，並制定了發展的綜合指引。7 月份，《國務院關於投資體制改革的決定》，預示著新一輪投資體制改革的啟動和資本市場改革的深化。2004 年5 月17 日，深圳中小企業創業板塊成立，配套法律法規檔案相繼頒布，推動了我國資本市場投融資體系的多層次化和多元化的發展，擴大了中小企業的融資空間，擴大了風險投資退出渠道。

3 ．逐步建立專門的風險投資法律法規體系

在1998 年全國八屆政協會議提出《關於儘快發展我國風險投資事業的提案》後，2000 年科技部、證監會七部委聯合發布《關於建立風險投資機制的若干意見》、2005 年發布的《創業投資

管理暫行辦法》，並且《公司法》、《證券法》等有關風險投資的法律也做了部分修改，專門的風險投資法律法規體系正在逐步建立。各地方政府部門也在相關法律原則下，針對本地區實際情況，相繼頒布促進風險投資發展的地方法規，充實了整個風險投資法律體系。此類法規檔案包括：北京的《中關村科技園區條例》及其釋解(2000) 、《有限合夥管理辦法》(2001) ，上海的《上海市促進高新技術成果轉化的若干規定》(2000) ，深圳的《深圳市創業資本高新技術產業暫行規定》(2000) 、《深圳經濟特區創業投資條例》(2003) ，廣州的《廣州市促進風險投資業發展若干規定》(2001) 等等。這些法規以國家法律法規為藍本，提出了創新性意見。例如，在對風險投資機構組織形式的規定中，深圳、北京、天津、成都等地創新性地提出有限合夥形式，北京還給出其明確的定義和配套細則法規；在稅收優惠方面，提供高新技術項目優惠或者補償性優惠政策等。