高頻交易芻論——基於中國證券市場的實證研究

基本介紹

• 書名：高頻交易芻論——基於中國證券市場的實證研究
• 作者：王蘇生、江國朝、余臻、許桐桐
• ISBN：9787302424659
• 出版社：清華大學出版社 
• 出版時間：2016.04.01

書籍信息

作者：王蘇生、江國朝、余臻、許桐桐
　　定價：36元
印次：1-1
ISBN：9787302424659
出版日期：2016.04.01
印刷日期：2016.03.25

內容簡介

本書對高頻交易的發展進行了回顧，向讀者展現了高頻交易在已開發國家和新興市場的發展狀況，文中有大量的數據可供參考。全書共分11章，對高頻交易的概念、投資策略、市場影響等進行了較為詳細的分析，基本上涵蓋了權威機構對高頻交易的評價。本書利用中國A股市場基於盤口的高頻數據對限價訂單簿進行自相關性和交叉相關性研究，分析限價訂單簿動態演化的隨機建模和下單策略，並首次研究了中國滬深300股指期貨的日內特徵，基於高頻數據進行了不同類型的投資策略實證研究。本書還對國外證券監管法規進行了較為詳細的解讀，供國內監管機構參考。

目錄

第1章高頻交易的發展1

1.1引言1

1.2在美國的發展1

1.3在歐洲的發展5

1.4在新興市場的發展7

1.5高頻交易大事記8

1.6發展原因10第2章高頻交易概述14

2.1引言14

2.2高頻交易的定義14

2.3相關概念18

2.3.1算法交易18

2.3.2其他相關概念21

2.3.3區別與聯繫22

2.4高頻交易的投資策略25

2.4.1流動性供應策略25

2.4.2無效定價策略28

2.4.3掠奪性策略30

2.5高頻交易的利弊32

2.5.1高頻交易的弊端32

2.5.2高頻交易的益處36第3章高頻交易相關理論40

3.1引言40

3.2高頻數據概覽40

3.2.1高頻數據和超高頻數據40

3.2.2處理方法41

3.3市場微觀結構理論43

3.3.1報價驅動市場44

3.3.2訂單驅動市場44

3.4投資策略理論46

第4章限價訂單簿訂單流自相關性研究50

4.1引言50

4.2數據和方法51

4.2.1數據描述51

4.2.2研究方法52

4.3實證結果56

4.3.1限價訂單流買入與賣出申報價序列的自相關性分析56

4.3.2限價訂單流買入與賣出申報量序列的自相關性分析61

4.3.3市價訂單流成交量與成交金額序列的自相關性分析66

4.3.4最優五檔限價訂單流申報價序列自相關性的多重分形分析68

4.3.5最優五檔限價訂單流申報量序列自相關性的多重分形分析83

4.3.6市價訂單流成交量序列與成交金額序列自相關性的多重分形分析97

第5章限價訂單簿訂單流交叉相關性研究103

5.1引言103

5.2數據和方法103

5.2.1數據描述103

5.2.2研究方法104

5.3實證結果106

5.3.1最優五檔買入與賣出申報價序列的交叉相關性分析106

5.3.2最優五檔買入與賣出申報量序列的交叉相關性分析110

5.3.3成交量序列與成交金額序列的交叉相關性分析115

5.3.4最優五檔買與賣申報價序列交叉相關性的多重分形分析117

5.3.5最優五檔買與賣申報量序列交叉相關性的多重分形分析124

5.3.6成交量序列與成交金額序列交叉相關性的多重分形分析130

第6章限價訂單簿動態演化的隨機建模及下單策略135

6.1引言135

6.2限價訂單簿動態演化的隨機建模136

6.2.1模型的構建136

6.2.2動態演化138

6.2.3狀態逗留時間的分布和期望146

6.2.4狀態一步轉移時刻的分布和期望148

6.2.5買賣中間價格上漲的條件機率152

6.3下單策略157

6.3.1提交單個訂單的訂單選擇策略157

6.3.2提交雙訂單的買賣價差套利策略163

第7章日內模式高頻交易策略178

7.1引言178

7.2數據描述和研究方法178

7.2.1數據描述178

7.2.2研究方法179

7.3日內模式規律181

7.3.1收益率日內特徵181

7.3.2波動率日內特徵186

7.3.3交易量日內特徵191

7.3.4持倉量日內特徵196

7.4日內模式投資策略收益202

7.4.1基於收益率日內模式的投資策略202

7.4.2基於收益率自相關的投資策略206

第8章基於高頻數據的技術分析投資策略211

8.1引言211

8.2技術分析策略211

8.2.1技術分析的概念211

8.2.2技術分析投資策略概述212

8.3技術分析的獲利性和穩健性215

8.3.1技術分析投資策略收益分析215

8.3.2移動平均技術分析投資策略穩健性檢驗230

第9章基於高頻數據的期現套利策略研究234

9.1引言234

9.2指數套利投資策略234

9.2.1套利的概念234

9.2.2指數套利投資策略描述236

9.3指數套利投資策略收益分析241

第10章高頻交易的監管244

10.1引言244

10.2國內高頻交易發展情況244

10.2.1高頻交易的現狀244

10.2.2高頻交易的機會245

10.2.3高頻交易的挑戰246

10.3國外監管動態247

10.3.1美國監管措施247

10.3.2歐洲監管措施252

10.4我國發展高頻交易的建議254

第11章總結與展望256

參考文獻260