非拋補利率平價

非拋補利率平價是指在資本具有充分國際流動性的條件下，投資者的套利行為使得國際金融市場上以不同貨幣計價的相似資產的收益率趨於一致。

基本介紹

• 中文名：非拋補利率平價
• 外文名：Uncovered interest parity
• 外文簡稱：UIP
• 經濟含義：預期的匯率遠期變動率等於兩國貨幣利率之差

前提條件

①投資者風險中立；

②投資者的投資策略是根據自己對未來匯率變動的預期而計算預期收益；

③投資者在承擔一定的匯率風險情況下進行投資活動。

形式

如果預期一年後的匯率為Ee，i表示當期利率，i*表示遠期預測利率，e表示即期匯率，則套利活動的結果使得下式成立：

假定Ep表示預期的遠期匯率變動率，對之進行上式類似的整理，得：

意義

非拋補利率平價的實際意義：如果本國的利率高於外國利率，則意味著市場預期本幣在遠期將貶值；如果本國政府提高利率，則當市場預期未來的即期匯率不變時，本幣的即期匯率將升值。