特徵,正面作用,
特徵
在現代經濟中，金融體系對資源配置而言是至關重要的。總體而言，通過金融體系，家庭儲蓄流向企業部門，並能在不同企業之間配置投資資金。金融體系使家庭能夠平滑跨期消費，企業能夠平滑跨期支出，使企業和家庭能夠分擔風險。然而，國家不同，金融體系不同，其功能差異很大。如前所述，可以把金融體系粗略地分為銀行導向型和市場導向型。德國和美國的金融體系可視為兩者的代表，而其他國家則居於兩者之間。
在美國，金融市場在資源配置上起著重要的作用；在德國，金融市場相對不重要，而銀行在資源配置上起著極為重要的作用。三家主要的全能銀行——德意志銀行(Deutsche)、德勒斯登銀行(Dresdner)和商業銀行(Commerzbank)控制了企業部門的資源配置。而美國是數量眾多的小銀行與大銀行並存，直到為1999年，商業銀行和投資銀行是分離的。在英國，金融市場歷史悠久，並且也起到了重要作用，但與美國相比，英國國內的銀行業是高度集中的，日本有成熟的金融市場，但在過去50年的大多數年份里，集中性的銀行體系一直控制了資源的配置。法國的情況與德國相似，其銀行在歷史上處於主宰地位，對企業來說，金融市場一直不重要。通過在不同時期內直接擁有主要銀行和其他金融中介的所有權，法國政府的地位較其他國家的政府重要得多。對公司治理結構而言，在美國和英國，股票市場為公司控制權的轉移提供了市場，特別是，敵意接管的可能性被視為約束管理者的手段。在日本和德國，銀行的監督起到了與敵意接管相同的外部監督作用。事實上，不同類型金融體系之間的比較是複雜的，每一金融體系都有其優劣。在分析金融體系時，重要的是要理解不同金融體系之間的重要權衡。
美國競爭性的、市場主導型的金融體系有不穩定的傾向，大量的信息在公眾中擴散所致的“搭便車”問題模糊了蒐集信息的激勵，公司控制權市場強加給企業某些外部約束。德國集中性、銀行主導型的金融體系提供了風險分擔機制和穩定性，沒有太多的信息在公眾中擴散，不會產生“搭便車”問題。從對市場的依賴方面看，英國的金融體系與美國相近，但在金融部門的集中度和監管的鬆緊程度上差別。日本和法國的金融體系在金融部門的高集中程式、不太依賴市場和公司治理的弱外部約束上更為相近。最後，當市場變得日益成熟時，市場和中介的聯合是重要的(Frankin Allen et al 2000)。
金融體系的形成有其歷史、經濟、政治及社會傳統根源，1719-1720年發生的兩件相互關聯的事件——即英國的南海泡沫和法國的密西西比泡沫，成為金融體系發展的分水嶺。兩個國家對此採取的不同應對措施導致了兩種截然不同的金融體系，即以股票市場為主導的盎格魯——撒克遜模式。
正面作用
銀行導向型觀點突出了銀行的下述正面作用：1.獲取關於公司和經理人員的信息進而改進資本分配和公司治理效率(Diamond,1984;Ramakrishnan and Thakor,1984)。2.管理代表性的，跨期的和流動性的風險進而促進投資效率和經濟成長(Allen and Gale,1999;Bencivengaand-Smith,1991)。3.動員資本以利用範圍經濟(SirriandTufano,1995)。銀行導向型觀點也強調了市場導向型金融體系的缺點。比如，Stigliu(1985)認為在成熟的市場中信息傳遞快且公開，這降低了投資者蒐集信息的激勵。然而，由於銀行與企業有長期關係，且有關信息不會立即泄露到公眾市場，銀行能夠減輕這一問題(Boot,Greenbaum,andThakor,1993)。
