逆向浮動利率證券是一種利率與市場利率成反方向變化的浮動利率證券。逆向浮動利率證券的息票率是其基礎的債券的固定利率和浮動利率證券的利率之間的差額。浮動利率證券的利率和逆向浮動利率證券的利率加起來必須等於產生這兩種證券的基礎債券的固定利率。逆向浮動利率證券的價值與市場利率的變化方向相反。
基本介紹
- 中文名：逆向浮動利率證券
- 外文名：Inverse Floater
- 特點：利率與市場利率成反方向變化
- 息票率：利率之間的差額
- 存續期：存續期的加權平均數
什麼是逆向浮動利率證券
逆向浮動利率證券是一種利率與市場利率成反方向變化的浮動利率證券。
逆向浮動利率證券的息票率是其基礎的債券的固定利率和浮動利率證券的利率之間的差額。浮動利率證券的利率和逆向浮動利率證券的利率加起來必須等於產生這兩種證券的基礎債券的固定利率。逆向浮動利率證券的價值與市場利率的變化方向相反。當利率上升時，由於折扣率提高和現金流入減少，逆向浮動利率證券的價值下降。當利率下降時，由於折扣率下降和現金流入的增加，逆向浮動利率證券的價值提高。逆向浮動利率證券通常有一個為零的利率下限。相對的，浮動利率證券通常有一個利率上限。
逆向浮動利率證券的存續期通常比其期限要長。這一情況經常出乎投資者的意料。逆向浮動利率證券的存續期超過了基礎的固定息票率債券的存續期。原因很簡單，固定息票率債券的存續期是浮動利率證券的存續期和逆向浮動利率證券的存續期的加權平均數。浮動利率證券的存續期很短，只等於到下一個息票率調整日的間隔。因此，逆向浮動利率證券的存續期就大於其基礎的固定利率債券的存續期。
