財通可持續發展主題混合型證券投資基金是財通基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：財通可持續混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：財通基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：3.15億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：000017
- 成立日期：20130327
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金在可持續發展的投資理念下，通過系統化評估方法精選出可持續發展特徵突出的上市公司進入投資視野，並選擇具有估值優勢的股票進行實際投資，在有效控制風險的前提下，力爭為投資者創造超越業績比較基準的回報。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、銀行存款、貨幣市場工具、權證、資產支持證券、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但需符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、資產配置策略
本基金採用定性分析與定量分析相結合的方法，綜合分析國內外政治經濟環境、經濟基本面狀況、巨觀政策變化、金融市場形勢等多方面因素，通過對貨幣市場、債券市場和股票市場的整體估值狀況比較分析，對各主要投資品種市場的未來發展趨勢進行研判，根據判斷結果進行資產配置及組合的構建，確定基金在股票、債券、貨幣市場工具等資產類別上的投資比例，並隨著各類資產風險收益特徵的相對變化，適時動態調整各資產類別的投資比例，在控制投資組合整體風險基礎上力爭提高收益。
本基金進行綜合分析的各項指標和因素主要包括：基本面分析方面主要包括國民生產總值、居民消費價格指數、工業增加值、失業率水平、固定資產投資總量、發電量等巨觀經濟統計數據；政策面分析方面主要包括存款準備金率、存貸款利率、再貼現率、公開市場操作等各項貨幣政策，財政支出總量、轉移支付水平以及稅收政策等財政政策；金融市場分析方面主要包括市場投資者參與度、市場資金供求變化、市場估值水平等。
2、行業配置策略
本基金按照自上而下的方法，根據巨觀經濟周期、行業生命周期、行業結構升級、巨觀和產業政策等方面的變化情況，分析這些變化對不同行業景氣狀況的影響，同時依據投資時鐘理論，通過模擬各行業對巨觀經濟周期所處階段的不同敏感程度，結合貨幣和財政政策的變化對行業的影響，發現國內行業周期輪換規律，對經濟周期循環下的景氣行業進行中長期戰略資產配置。在此基礎上，結合行業自身估值水平，並藉助數量化方法篩選出預期能夠獲得超額收益的行業，進行戰術資產配置。
3、股票投資策略
本基金的股票投資策略可以概括為:以企業的可持續發展特徵評估為股票選擇的基礎,以企業的綜合性成長評估為股票選擇的增強因素，並在此基礎上精選具有估值優勢的個股。其中，對企業的可持續發展特徵評估是選股策略的核心，本基金將以評估結果為主要依據，形成可持續發展公司股票池，作為本基金股票投資的基礎。實施股票投資策略的三個步驟概述如下：
（1）可持續發展公司股票池的構建和維護：
本基金認為，企業的可持續發展特徵的體現方式是多方面的，但其最直接和本質性的體現形式是企業的主營業務利潤率水平及其長期可持續性，長期可持續的高水平的主營業務利潤率是企業各方面核心競爭力的綜合體現，是帶動企業外延式成長的內生性驅動力。因此，本基金構建可持續發展公司股票池的過程分為三步：首先評估公司的歷史主營業務利潤率水平和資產收益率水平，以剔除過往成長質量不高的公司；再對影響公司可持續發展的主要風險因素進行分析，剔除發展方式具有較大潛在風險的公司；最後，通過重點分析公司的核心競爭力評估公司的可持續發展狀況，精選可持續發展狀況優良的公司，此為股票池構建的核心環節。
1）過往可持續發展狀況評估
在剔除流動性較差的股票後，考察滿足本基金基本流動性要求的上市公司的過往可持續發展狀況。為了客觀綜合地反映該項狀況，將公司過去五年的主營業務綜合利潤率指標和淨資產收益率指標進行加權平均（1/3*最近5年主營業務平均毛利率+1/3*最近5年主營業務平均淨利率+1/3*最近5年平均淨資產收益率），再對各公司的該指標進行排序，剔除該指標排名靠後的20%公司,對剩餘公司進行後續的分析評估。通過剔除該項指標排名較低的公司，可淘汰最近5年內成長質量較低、可持續發展動力明顯不足的上市公司。
2）可持續發展風險評估
隨著我國經濟結構轉型期的到來，除了當前的經濟效益以外，我國對企業在環境友好、社會責任和公司治理等方面的實際履行情況愈發關注，逐漸成為企業是否能夠保持可持續發展的基本前提條件。
為了對上市公司在環境友好、社會責任和公司治理等方面的實際履行情況進行綜合評估，在投資中能夠有效揭示目標公司的可持續發展風險，本基金管理人下設的研究部的各行業研究員將對自己負責研究行業中的各公司的上述三方面進行綜合評估，並對各公司的可持續發展風險度進行綜合排名，剔除各行業內可持續發展風險度綜合排名較高的20%公司,對剩餘公司進行後續的分析評估。通過剔除風險度排名較高的公司，可在各行業內淘汰發展模式存在較大潛在風險和發展隱患的公司。研究員對各公司的可持續發展風險度進行綜合排名的主要依據包括以下三方面因素，每個因素中包含了若干定性和定量指標：
A、社會責任：主要考察企業的法律責任和社會道德責任的實際履行情況。企業的法律責任主要包括稅收責任、僱主責任等；社會道德責任主要是指公司滿足社會準則、規範和價值觀、回報社會的責任。
B、環境友好：主要考察企業的環保責任實際履行情況，即公司保護和利用公司自有資源和社會資源的情況。具體地，需考察公司是否始終遵守國家及所在地方政府的環境政策和條例，是否制定了有專門為保護環境及提高資源利用效率的方案及措施及實際執行情況，以及對已造成環境污染或環境污染潛在項目的信息披露報告的及時性和內容翔實性。在量化指標選擇上，可通過計算公司的單位收入能耗、單位工業產值主要污染物排放量、環保投資率、橫向比較公司在同行業的環保表現等方法，評估公司的環保友好表現。
C、公司治理：公司治理結構是通過企業的發展理念和制度支撐起企業的整體框架，為企業成長提供有效的激勵機制，為企業的成長動力提供保障和支持。本基金從多個角度考察公司的治理狀況，如董事會的獨立性及多樣性、委託-代理制度健全性、是否具有健全且可操作性強的公司管理制度、是否具有完善的風險管理和內部人監督體系、信息披露強度和公司透明度、公司文化建設狀況。
3）可持續發展動力評估
企業的可持續發展動力是由企業的多方面內在特徵和各項核心競爭力共同產生的。本基金認為，主營業務專注性、技術優勢和技術創新、商業模式和市場創新、資源稟賦等四方面因素相互聯繫、相互影響，共同形成了企業可持續發展的核心動力。相較於諸多外延式增長因素，這些內生性成長因素是公司保持較高水平的成長質量和可持續性的決定性因素。
為了對上市公司在主營業務專注性、技術優勢和技術創新、商業模式和市場創新、資源稟賦等方面進行綜合評估，精選出具有持續的核心競爭力的公司，本基金管理人下設的研究部的各行業研究員在堅持可比性、可操作性、系統性、絕對指標分析和相對指標分析相結合等原則的基礎上，將對自己負責研究行業中的各公司的上述四方面進行綜合評估，形成對公司的可持續發展動力的綜合評估結果，最後按照綜合評估結果，選擇各行業內的綜合評估排名靠前的50%公司的股票形成本基金的可持續發展公司股票池。
研究員對各公司的可持續發展動力進行綜合評估和排名的主要依據包括以下四方面因素，每個因素中包含了若干定性和定量指標：
A、主營業務專注度：本基金特別注重對公司主營業務專注度的考察，該因素是影響企業是否在所屬行業內形成長期可持續的比較優勢和核心競爭力的主要前提條件之一。在量化指標選擇上，可通過計算公司的主營業務收入、主營業務支出和主營業務利潤占比，評估公司的主營業務專注度。
B、技術優勢和技術創新：技術優勢和技術創新是企業實現科學技術成果向現實生產力轉化的根本途徑, 也是形成企業核心競爭力的關鍵和源泉。具體地，需要考察公司的主營產品是否符合產業升級趨勢；企業是否採取了不易被模仿或專利保護的技術優勢，確保企業在較長一段時間內獨享技術領先帶來的超額利潤率；企業是否制定並有效執行了鼓勵技術創新的激勵機制。在量化指標的選擇上，可通過兩大類指標考察公司的創新能力：一是創新產出指標，如新產品產值率、專利水平等項；二是創新潛力指標，包括技術創新投入率、技術開發人員比率等項。
C、商業模式和市場創新：商業模式和市場創新通過不斷創造新盈利模式和開拓新市場,將創新成果轉化為商業價值和企業實力,並決定和影響著企業創新活動的規模、內容及發展方向。主要考察公司管理層是否具有不斷創造全新商業模式和市場創新的理念和能力。
D、資源稟賦：企業的資源稟賦，是指由於企業所處的地理位置、氣候條件、自然資源蘊藏等方面的不同所導致的企業專門從事某項業務的天然優勢。
（2）綜合成長性評估：
本基金對可持續發展公司股票池中的個股進行綜合成長性評價，兼顧歷史的表現和未來的評估。歷史成長性因子主要包括過往5年主營業務收入增長率、主營業務利潤增長率、淨利潤增長率、總資產增長率、淨資產收益率變動等指標。未來成長性的評估，主要基於行業研究員對於行業和公司的以上各項成長指標的預測。
本基金對公司上述各項綜合成長性因子進行分析和評估，剔除可持續發展公司股票池中的外延式成長特徵不足的個股，剩餘股票構成本基金的基礎股票庫。
（3）價值評估與投資
最後，本基金採用相對估值方法和絕對估值方法相結合的方式，在基礎股票庫中選擇具有明顯估值優勢的個股進行實際投資。具體採用的方法包括股息貼現模型、自由現金流貼現模型、市盈率法、市淨率法、PEG、EV/EBITDA等方法。
4、固定收益類資產投資策略
（1）債券類屬配置:
本基金根據國債、金融債、企業（公司）債、分離交易可轉債債券部分等品種與同期限國債或央票之間收益率利差的擴大和收窄的分析，主動地增加預期利差將收窄的債券類屬品種的投資比例，降低預期利差將擴大的債券類屬品種的投資比例，以獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。
（2）債券投資策略:
債券投資在保證資產流動性的基礎上，採取利率預期策略、信用風險管理和時機策略相結合的積極性投資方法，力求在控制各類風險的基礎上獲取穩定的收益。
① 利率預期與久期控制策略:
本基金密切跟蹤最新發布的巨觀經濟數據和金融運行數據，分析巨觀經濟運行的可能情景，預測財政政策、貨幣政策等政府巨觀經濟政策取向，分析金融市場資金供求狀況變化趨勢，在此基礎上預測市場利率水平變動趨勢，以及收益率曲線變化趨勢。在預期市場利率水平將上升時，降低組合的久期；預期市場利率將下降時，提高組合的久期。並根據收益率曲線變化情況制定相應的債券組合期限結構策略，如子彈型組合、啞鈴型組合或者階梯型組合等。
② 個券選擇策略:
個券選擇層面，對各信用品種進行詳細的財務分析和非財務分析後，進行個券選擇。財務分析方面，以企業財務報表為依據，對企業規模、資產負債結構、償債能力和盈利能力四方面進行評分；非財務分析方面（包括管理能力、市場地位和發展前景等指標）則主要採取實地調研和電話會議等形式實施。
③ 時機策略:
i.價值分析策略。 根據當日收益率曲線和債券特性，建立債券的估值模型， 對當日無交易的債券計算理論價值，買進價格低於價值的債券；相反，賣出價格高於價值的債券。
Ⅱ.騎乘策略。當收益率曲線比較陡峭時，也即相鄰期限利差較大時，可以買入期限位於收益率曲線陡峭處的債券，也即收益率水平處於相對高位的債券，隨著持有期限的延長，債券的剩餘期限將會縮短，從而此時債券的收益率水平將會較投資期初有所下降，通過債券的收益率的下滑，進而獲得資本利得收益。
Ⅲ.息差策略。利用回購利率低於債券收益率的情形，通過正回購將所獲得資金投資於債券以獲取超額收益。
iv.利差策略。對兩個期限相近的債券的利差進行分析，對利差水平的未來走勢做出判斷，從而進行相應的債券置換。當預期利差水平縮小時，買入收益率高的債券同時賣出收益率低的債券，通過兩債券利差的縮小獲得投資收益；當預期利差水平擴大時，買入收益率低的債券同時賣出收益率高的債券，通過兩債券利差的擴大獲得投資收益。
（3）資產支持證券投資策略
本基金將通過對巨觀經濟、提前償還率、資產池結構以及資產池資產所在行業景氣變化等因素的研究，預測資產池未來現金流變化，並通過研究標的證券發行條款，預測提前償還率變化對標的證券的久期與收益率的影響。同時，本基金將密切關注流動性對標的證券收益率的影響，綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇以及把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，結合信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
（4）可轉債投資策略：
① 基本面研究：
本基金依據內、外部研究成果，對可轉債標的公司進行多方位、多角度的分析，重點選擇行業景氣度較高、公司基本面素質優良的標的公司。
② 估值分析：
在基本面分析的基礎上，運用市盈率、市淨率、市現率、企業價值倍數、市盈率相對盈利增長比率（PEG）等相對估值指標以及現金流貼現模型、股利貼現模型等絕對估值方法對標的公司的股票價值進行評估。並根據標的股票的當前價格和目標價格，運用期權定價模型分別計算可轉債當前的理論價格和未來目標價格，進行投資決策。
③ 相對價值分析：
本基金根據定期公布的巨觀和金融數據以及對巨觀經濟、股市政策、市場趨勢的綜合分析，判斷下一階段的市場走勢，分析可轉債股性和債性的相對價值。通過對可轉債轉股溢價率和Delta係數的度量，篩選出股性或債性較強的品種作為下一階段的投資重點。
5、權證投資策略
本基金將在嚴格控制風險的前提下進行權證投資。權證投資將以價值分析為基礎，在採用數量化模型分析其合理定價的基礎上，結合權證的溢價率、隱含波動率、到期日等指標，選擇權證的買入和賣出時機，追求在風險可控的前提下實現穩健的超額收益。
6、股指期貨投資策略
基金管理人可運用股指期貨，以提高投資效率，更好地達到本基金的投資目標。本基金在股指期貨投資中將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，在風險可控的前提下，本著謹慎原則，參與股指期貨的投資，以管理投資組合的系統性風險，改善組合的風險收益特性。此外，本基金還將運用股指期貨來對沖諸如預期大額申購贖回、大量分紅等特殊情況下的流動性風險以進行有效的現金管理。
本基金採用定性分析與定量分析相結合的方法，綜合分析國內外政治經濟環境、經濟基本面狀況、巨觀政策變化、金融市場形勢等多方面因素，通過對貨幣市場、債券市場和股票市場的整體估值狀況比較分析，對各主要投資品種市場的未來發展趨勢進行研判，根據判斷結果進行資產配置及組合的構建，確定基金在股票、債券、貨幣市場工具等資產類別上的投資比例，並隨著各類資產風險收益特徵的相對變化，適時動態調整各資產類別的投資比例，在控制投資組合整體風險基礎上力爭提高收益。
本基金進行綜合分析的各項指標和因素主要包括：基本面分析方面主要包括國民生產總值、居民消費價格指數、工業增加值、失業率水平、固定資產投資總量、發電量等巨觀經濟統計數據；政策面分析方面主要包括存款準備金率、存貸款利率、再貼現率、公開市場操作等各項貨幣政策，財政支出總量、轉移支付水平以及稅收政策等財政政策；金融市場分析方面主要包括市場投資者參與度、市場資金供求變化、市場估值水平等。
2、行業配置策略
本基金按照自上而下的方法，根據巨觀經濟周期、行業生命周期、行業結構升級、巨觀和產業政策等方面的變化情況，分析這些變化對不同行業景氣狀況的影響，同時依據投資時鐘理論，通過模擬各行業對巨觀經濟周期所處階段的不同敏感程度，結合貨幣和財政政策的變化對行業的影響，發現國內行業周期輪換規律，對經濟周期循環下的景氣行業進行中長期戰略資產配置。在此基礎上，結合行業自身估值水平，並藉助數量化方法篩選出預期能夠獲得超額收益的行業，進行戰術資產配置。
3、股票投資策略
本基金的股票投資策略可以概括為:以企業的可持續發展特徵評估為股票選擇的基礎,以企業的綜合性成長評估為股票選擇的增強因素，並在此基礎上精選具有估值優勢的個股。其中，對企業的可持續發展特徵評估是選股策略的核心，本基金將以評估結果為主要依據，形成可持續發展公司股票池，作為本基金股票投資的基礎。實施股票投資策略的三個步驟概述如下：
（1）可持續發展公司股票池的構建和維護：
本基金認為，企業的可持續發展特徵的體現方式是多方面的，但其最直接和本質性的體現形式是企業的主營業務利潤率水平及其長期可持續性，長期可持續的高水平的主營業務利潤率是企業各方面核心競爭力的綜合體現，是帶動企業外延式成長的內生性驅動力。因此，本基金構建可持續發展公司股票池的過程分為三步：首先評估公司的歷史主營業務利潤率水平和資產收益率水平，以剔除過往成長質量不高的公司；再對影響公司可持續發展的主要風險因素進行分析，剔除發展方式具有較大潛在風險的公司；最後，通過重點分析公司的核心競爭力評估公司的可持續發展狀況，精選可持續發展狀況優良的公司，此為股票池構建的核心環節。
1）過往可持續發展狀況評估
在剔除流動性較差的股票後，考察滿足本基金基本流動性要求的上市公司的過往可持續發展狀況。為了客觀綜合地反映該項狀況，將公司過去五年的主營業務綜合利潤率指標和淨資產收益率指標進行加權平均（1/3*最近5年主營業務平均毛利率+1/3*最近5年主營業務平均淨利率+1/3*最近5年平均淨資產收益率），再對各公司的該指標進行排序，剔除該指標排名靠後的20%公司,對剩餘公司進行後續的分析評估。通過剔除該項指標排名較低的公司，可淘汰最近5年內成長質量較低、可持續發展動力明顯不足的上市公司。
2）可持續發展風險評估
隨著我國經濟結構轉型期的到來，除了當前的經濟效益以外，我國對企業在環境友好、社會責任和公司治理等方面的實際履行情況愈發關注，逐漸成為企業是否能夠保持可持續發展的基本前提條件。
為了對上市公司在環境友好、社會責任和公司治理等方面的實際履行情況進行綜合評估，在投資中能夠有效揭示目標公司的可持續發展風險，本基金管理人下設的研究部的各行業研究員將對自己負責研究行業中的各公司的上述三方面進行綜合評估，並對各公司的可持續發展風險度進行綜合排名，剔除各行業內可持續發展風險度綜合排名較高的20%公司,對剩餘公司進行後續的分析評估。通過剔除風險度排名較高的公司，可在各行業內淘汰發展模式存在較大潛在風險和發展隱患的公司。研究員對各公司的可持續發展風險度進行綜合排名的主要依據包括以下三方面因素，每個因素中包含了若干定性和定量指標：
A、社會責任：主要考察企業的法律責任和社會道德責任的實際履行情況。企業的法律責任主要包括稅收責任、僱主責任等；社會道德責任主要是指公司滿足社會準則、規範和價值觀、回報社會的責任。
B、環境友好：主要考察企業的環保責任實際履行情況，即公司保護和利用公司自有資源和社會資源的情況。具體地，需考察公司是否始終遵守國家及所在地方政府的環境政策和條例，是否制定了有專門為保護環境及提高資源利用效率的方案及措施及實際執行情況，以及對已造成環境污染或環境污染潛在項目的信息披露報告的及時性和內容翔實性。在量化指標選擇上，可通過計算公司的單位收入能耗、單位工業產值主要污染物排放量、環保投資率、橫向比較公司在同行業的環保表現等方法，評估公司的環保友好表現。
C、公司治理：公司治理結構是通過企業的發展理念和制度支撐起企業的整體框架，為企業成長提供有效的激勵機制，為企業的成長動力提供保障和支持。本基金從多個角度考察公司的治理狀況，如董事會的獨立性及多樣性、委託-代理制度健全性、是否具有健全且可操作性強的公司管理制度、是否具有完善的風險管理和內部人監督體系、信息披露強度和公司透明度、公司文化建設狀況。
3）可持續發展動力評估
企業的可持續發展動力是由企業的多方面內在特徵和各項核心競爭力共同產生的。本基金認為，主營業務專注性、技術優勢和技術創新、商業模式和市場創新、資源稟賦等四方面因素相互聯繫、相互影響，共同形成了企業可持續發展的核心動力。相較於諸多外延式增長因素，這些內生性成長因素是公司保持較高水平的成長質量和可持續性的決定性因素。
為了對上市公司在主營業務專注性、技術優勢和技術創新、商業模式和市場創新、資源稟賦等方面進行綜合評估，精選出具有持續的核心競爭力的公司，本基金管理人下設的研究部的各行業研究員在堅持可比性、可操作性、系統性、絕對指標分析和相對指標分析相結合等原則的基礎上，將對自己負責研究行業中的各公司的上述四方面進行綜合評估，形成對公司的可持續發展動力的綜合評估結果，最後按照綜合評估結果，選擇各行業內的綜合評估排名靠前的50%公司的股票形成本基金的可持續發展公司股票池。
研究員對各公司的可持續發展動力進行綜合評估和排名的主要依據包括以下四方面因素，每個因素中包含了若干定性和定量指標：
A、主營業務專注度：本基金特別注重對公司主營業務專注度的考察，該因素是影響企業是否在所屬行業內形成長期可持續的比較優勢和核心競爭力的主要前提條件之一。在量化指標選擇上，可通過計算公司的主營業務收入、主營業務支出和主營業務利潤占比，評估公司的主營業務專注度。
B、技術優勢和技術創新：技術優勢和技術創新是企業實現科學技術成果向現實生產力轉化的根本途徑, 也是形成企業核心競爭力的關鍵和源泉。具體地，需要考察公司的主營產品是否符合產業升級趨勢；企業是否採取了不易被模仿或專利保護的技術優勢，確保企業在較長一段時間內獨享技術領先帶來的超額利潤率；企業是否制定並有效執行了鼓勵技術創新的激勵機制。在量化指標的選擇上，可通過兩大類指標考察公司的創新能力：一是創新產出指標，如新產品產值率、專利水平等項；二是創新潛力指標，包括技術創新投入率、技術開發人員比率等項。
C、商業模式和市場創新：商業模式和市場創新通過不斷創造新盈利模式和開拓新市場,將創新成果轉化為商業價值和企業實力,並決定和影響著企業創新活動的規模、內容及發展方向。主要考察公司管理層是否具有不斷創造全新商業模式和市場創新的理念和能力。
D、資源稟賦：企業的資源稟賦，是指由於企業所處的地理位置、氣候條件、自然資源蘊藏等方面的不同所導致的企業專門從事某項業務的天然優勢。
（2）綜合成長性評估：
本基金對可持續發展公司股票池中的個股進行綜合成長性評價，兼顧歷史的表現和未來的評估。歷史成長性因子主要包括過往5年主營業務收入增長率、主營業務利潤增長率、淨利潤增長率、總資產增長率、淨資產收益率變動等指標。未來成長性的評估，主要基於行業研究員對於行業和公司的以上各項成長指標的預測。
本基金對公司上述各項綜合成長性因子進行分析和評估，剔除可持續發展公司股票池中的外延式成長特徵不足的個股，剩餘股票構成本基金的基礎股票庫。
（3）價值評估與投資
最後，本基金採用相對估值方法和絕對估值方法相結合的方式，在基礎股票庫中選擇具有明顯估值優勢的個股進行實際投資。具體採用的方法包括股息貼現模型、自由現金流貼現模型、市盈率法、市淨率法、PEG、EV/EBITDA等方法。
4、固定收益類資產投資策略
（1）債券類屬配置:
本基金根據國債、金融債、企業（公司）債、分離交易可轉債債券部分等品種與同期限國債或央票之間收益率利差的擴大和收窄的分析，主動地增加預期利差將收窄的債券類屬品種的投資比例，降低預期利差將擴大的債券類屬品種的投資比例，以獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。
（2）債券投資策略:
債券投資在保證資產流動性的基礎上，採取利率預期策略、信用風險管理和時機策略相結合的積極性投資方法，力求在控制各類風險的基礎上獲取穩定的收益。
① 利率預期與久期控制策略:
本基金密切跟蹤最新發布的巨觀經濟數據和金融運行數據，分析巨觀經濟運行的可能情景，預測財政政策、貨幣政策等政府巨觀經濟政策取向，分析金融市場資金供求狀況變化趨勢，在此基礎上預測市場利率水平變動趨勢，以及收益率曲線變化趨勢。在預期市場利率水平將上升時，降低組合的久期；預期市場利率將下降時，提高組合的久期。並根據收益率曲線變化情況制定相應的債券組合期限結構策略，如子彈型組合、啞鈴型組合或者階梯型組合等。
② 個券選擇策略:
個券選擇層面，對各信用品種進行詳細的財務分析和非財務分析後，進行個券選擇。財務分析方面，以企業財務報表為依據，對企業規模、資產負債結構、償債能力和盈利能力四方面進行評分；非財務分析方面（包括管理能力、市場地位和發展前景等指標）則主要採取實地調研和電話會議等形式實施。
③ 時機策略:
i.價值分析策略。 根據當日收益率曲線和債券特性，建立債券的估值模型， 對當日無交易的債券計算理論價值，買進價格低於價值的債券；相反，賣出價格高於價值的債券。
Ⅱ.騎乘策略。當收益率曲線比較陡峭時，也即相鄰期限利差較大時，可以買入期限位於收益率曲線陡峭處的債券，也即收益率水平處於相對高位的債券，隨著持有期限的延長，債券的剩餘期限將會縮短，從而此時債券的收益率水平將會較投資期初有所下降，通過債券的收益率的下滑，進而獲得資本利得收益。
Ⅲ.息差策略。利用回購利率低於債券收益率的情形，通過正回購將所獲得資金投資於債券以獲取超額收益。
iv.利差策略。對兩個期限相近的債券的利差進行分析，對利差水平的未來走勢做出判斷，從而進行相應的債券置換。當預期利差水平縮小時，買入收益率高的債券同時賣出收益率低的債券，通過兩債券利差的縮小獲得投資收益；當預期利差水平擴大時，買入收益率低的債券同時賣出收益率高的債券，通過兩債券利差的擴大獲得投資收益。
（3）資產支持證券投資策略
本基金將通過對巨觀經濟、提前償還率、資產池結構以及資產池資產所在行業景氣變化等因素的研究，預測資產池未來現金流變化，並通過研究標的證券發行條款，預測提前償還率變化對標的證券的久期與收益率的影響。同時，本基金將密切關注流動性對標的證券收益率的影響，綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇以及把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，結合信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
（4）可轉債投資策略：
① 基本面研究：
本基金依據內、外部研究成果，對可轉債標的公司進行多方位、多角度的分析，重點選擇行業景氣度較高、公司基本面素質優良的標的公司。
② 估值分析：
在基本面分析的基礎上，運用市盈率、市淨率、市現率、企業價值倍數、市盈率相對盈利增長比率（PEG）等相對估值指標以及現金流貼現模型、股利貼現模型等絕對估值方法對標的公司的股票價值進行評估。並根據標的股票的當前價格和目標價格，運用期權定價模型分別計算可轉債當前的理論價格和未來目標價格，進行投資決策。
③ 相對價值分析：
本基金根據定期公布的巨觀和金融數據以及對巨觀經濟、股市政策、市場趨勢的綜合分析，判斷下一階段的市場走勢，分析可轉債股性和債性的相對價值。通過對可轉債轉股溢價率和Delta係數的度量，篩選出股性或債性較強的品種作為下一階段的投資重點。
5、權證投資策略
本基金將在嚴格控制風險的前提下進行權證投資。權證投資將以價值分析為基礎，在採用數量化模型分析其合理定價的基礎上，結合權證的溢價率、隱含波動率、到期日等指標，選擇權證的買入和賣出時機，追求在風險可控的前提下實現穩健的超額收益。
6、股指期貨投資策略
基金管理人可運用股指期貨，以提高投資效率，更好地達到本基金的投資目標。本基金在股指期貨投資中將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，在風險可控的前提下，本著謹慎原則，參與股指期貨的投資，以管理投資組合的系統性風險，改善組合的風險收益特性。此外，本基金還將運用股指期貨來對沖諸如預期大額申購贖回、大量分紅等特殊情況下的流動性風險以進行有效的現金管理。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，最少1次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的25 %，若基金契約生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
