本書提出新的貨幣政策理論：負利率目標制理論，從實體經濟規律闡述為什麼負利率目標制是最優的貨幣政策，以及目前尚未進入負利率的國家如何實現負利率目標制，已經實現零利率或負利率的國家如何在未來更好地執行零利率或負利率。
基本介紹
- 書名：負利率的本質——全球貨幣政策大變局
- 作者：劉華峰
- ISBN：978-7-5504-2843-0
- 定價：45.00元
- 出版社：西南財經大學出版社
- 出版時間：2017年4月
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作者簡介
劉華峰，“負利率目標制”理論提出者，從事金融行業十餘年，擔任企業高管多年，現就職於興業證券研究所。已出版作品《圖解財務、經濟與投資》、《魔法村莊—魔法故事裡的財務學、經濟學與投資學》。
編輯推薦
負利率的到來關乎世界經濟運行、關乎全球資產重定價、關乎我們每一個人手中的財富。負利率究竟有著怎樣的成因？負利率將如何影響我們的生活？負利率與投資品價格的波動有著怎樣的關係？……只有了解了負利率的本質，才能順利應對負利率的大潮。
內容推薦
歷史上最具代表性的貨幣政策理論及框架“貨幣數量論”與“通貨膨脹目標制”在貨幣政策舞台上儘管發揮了重要作用，但其缺陷也顯而易見。巨觀經濟政策若違背實體經濟運行規律，必將對實體經濟形成不當干擾，降低實體經濟的運行效率。“負利率目標制”是本書提出的一種新的貨幣政策理論，負利率目標制基於實體經濟運行規律而提出，目的是將貨幣政策對實體經濟的干擾降到最低，使實體經濟能沿著自身的軌道運行。貨幣作為公平合理的衡量尺度參與商品交換，而不會導致人為的資源重新配置與財富再分配。
市場經濟會調整產出與就業使其達到最優，而不需要貨幣政策過多的干預。不當的貨幣政策導致貨幣供給不能適應貨幣需求，嚴重干擾了實體經濟的正常發展。2008年的全球金融危機，不當的貨幣政策難辭其咎。不考慮貨幣政策以外的因素，負利率目標制的實施將形成最優貨幣供給，在最優貨幣供給狀態下，貨幣不影響產品市場供求，貨幣的存在僅僅作為衡量尺度，產品市場如同在不使用貨幣狀態下一樣沿著自身軌道運行，人們充分感受到貨幣帶來的經濟中交易摩擦成本降低的便利，而不會感受到貨幣帶來的混亂。
寫作本書的目的顯然不在於否定前人的理論成就與貨幣當局的辛勤工作，創新必然存在風險，沒有前人開拓性的勇於進取的拼搏就沒有後人的發展進步，全球經濟的發展與全人類福利的增進才是筆者最想看到的，相信也是所有貨幣政策研究者與執行者最想看到的。
本書不僅適用於貨幣經濟學家、中央銀行家與其他貨幣政策研究、制定、執行者，同樣適用於企業籌資者、金融市場投資者、經濟學的學者與學生、關心世界貨幣政策發展的所有朋友以及關注自身財富保值增值的人們。希望更多有識之士關注本書的理論觀點與操作規則，共同推動世界貨幣政策的發展。
目錄
第一章 負利率的本質 001
螞蟻、蜜蜂、松鼠是怎么儲存食物的 003
人類是怎么保管現金的 005
負利率的內在邏輯007
負利率目標制的定義010
第二章 什麼是合理的負利率
無風險儲蓄的利率名義上應該是多少 015
無風險儲蓄的利率實際上應該是多少 017
有風險儲蓄的利率應該是多少 019
不合理的利率會有哪些影響 021
第三章 什麼是合理的通貨膨脹率 025
什麼樣的價格是合理的027
合理的利率與合理的價格之間有著怎樣的關係 032
貨幣政策的“物價穩定”目標有問題嗎 036
“貨幣數量論”錯在哪 041
“加息抗通脹”的謬誤還要騙我們多久 053
國際上盛行的“通貨膨脹目標制”有什麼缺陷 061
貨幣政策能控制通貨膨脹嗎070
不合理的價格會有哪些影響072
第四章 什麼是合理的貨幣供給量 075
需求尤其終端需求的領先性能告訴我們什麼 077
合理的貨幣供給量應該是多少083
貨幣政策究竟應該達到什麼樣的目標 085
貨幣政策目標該如何實現 088
實現貨幣政策目標的貨幣政策工具有哪些 093
負利率目標制的完美接近者：
2008年金融危機後美聯儲的零利率目標 095
貨幣供給是怎么影響價格的099
貨幣供給是怎么影響利率的101
不合理的貨幣供給將帶來怎樣的影響：
貨幣供給是如何掠奪你的財富的103
第五章 世界各國貨幣政策案例及數據驗證 109
美國的QE為什麼不會導致通脹111
俄羅斯央行為什麼不能實現貨幣政策目標 119
同為能源出口國的加拿大，與俄羅斯有何不同 124
從英國數據看貨幣政策對2008年金融危機的影響 128
從歐盟數據看貨幣政策對失業率的影響 131
負利率目標制的先驅：
20世紀房地產危機之後的日本為何走不出通縮 133
從中國數據看負利率目標制的實施時機 136
全球貨幣政策的“負利率目標制”觀察：為什麼會出現全球性的負利率 145
第六章 對世界各國貨幣政策的“負利率目標制”建議 149
負利率目標制和通貨膨脹目標制的區別151
負利率目標制的實施結果 155
負利率目標制的操作建議 157
負利率目標制的數據檢驗 163
第七章 負利率來了，我們怎么辦 167
負利率目標制對投資品價格的影響 169
負利率目標制下的貴金屬投資 171
負利率目標制下的原油等其他大宗商品投資 177
負利率目標制下的股票投資 182
負利率目標制下的債券投資 187
負利率目標制下的房地產投資 190
在負利率大潮中逆流而上 192
