灰犀牛是據古根海姆學者獎獲得者米歇爾·渥克的《灰犀牛：如何應對大機率危機》一書，“黑天鵝”比喻小機率而影響巨大的事件，而“灰犀牛”則比喻大機率且影響巨大的潛在危機。
在金融方面，“黑天鵝”一般指那些出乎意料發生的小機率風險事件；“灰犀牛”指那些經常被提示卻沒有得到充分重視的大機率風險事件；“明斯基時刻”主要指在經過一段時期的經濟平穩發展，負債不斷提高難以持續，債務風險忽然爆發的資產價值崩潰時刻(拐點)。
2017年12月13日，“灰犀牛”入選國家語言資源監測與研究中心發布的“2017年度中國媒體十大新詞語”。
基本介紹
- 中文名：灰犀牛
- 外文名：grey rhino
- 提出：米歇爾·渥克
- 意義：比喻大機率且影響巨大的潛在危機
中國問題,歷史教訓,風險防範,社會影響,
中國問題
中國當前最大的三個“灰犀牛”分別是房地產泡沫、“貨幣貶值、資本外流”帶來的風險動盪以及銀行不良資產增加。
總體看，我國金融形勢是好的，但當前和今後一個時期我國金融領域尚處在風險易發高發期，既要防止“黑天鵝”事件發生，也要防止“灰犀牛”風險發生。
中國正處應對“灰犀牛”風險五個階段中的風險診斷階段。中國金融領域的“灰犀牛”隱患主要有房地產市場泡沫、企業債務、資本市場異動、影子銀行和新金融產品。2016年末，我國巨觀槓桿率為247%，其中企業部門槓桿率達到165%，高於國際警戒線。我國近十年來債務和槓桿率較快增長，要高度警惕“明斯基時刻”。
一是巨觀層面的金融高槓桿率和流動性風險。高槓桿是巨觀金融脆弱性的總根源，在實體部門體現為過度負債，在金融領域體現為信用過快擴張。2015年年中的股市異動，以及一些城市出現房地產價格泡沫化，就與加槓桿行為直接相關。
二是微觀層面的金融機構信用風險。近年來，不良貸款有所上升，侵蝕銀行業資本金和風險抵禦能力。債券市場信用違約事件明顯增加，債券發行量有所下降。
三是跨市場跨業態跨區域的影子銀行和違法犯罪風險。一些金融機構和企業利用監管空白或缺陷“打擦邊球”，套利行為嚴重。部分網際網路企業以普惠金融為名，行龐氏騙局之實等。
歷史教訓
2008年美國次貸危機(為本不該獲按揭貸款的客戶提供貸款)是典型的‘灰犀牛’事件。當時大家知道“次債”有風險，卻並未足夠重視。因為投資回報高，“次債”相當一段時期內受到投資者的追捧，表現穩定。2007年房價開始回落，“次債”市場風險爆發，風險被迅速傳導到其它市場，最終釀成了史無前例的全球性金融危機。
對老百姓來講，“黑天鵝”很難防範，“灰犀牛”相對容易採取應對措施。資產市場的規律是漲久必跌、跌久必漲，防範“黑天鵝”和“灰犀牛”的最好方法是保持風險意識，不把所有資產集中在一個籃子裡。當一個資產的風險上升，可考慮適度調減投資比例。但防風險最難的是把握時間點，例如房價的拐點，非常難判斷。
投資理財避開可能引發“灰犀牛”事件的領域。如房子投資屬性已經開始下降，未來可能需要降低房地產在家庭資產中的比重；再如，警惕打著“網際網路金融”、“金融科技”旗號進行非法集資、詐欺、傳銷的平台。
風險防範
對“黑天鵝”要保持清醒的頭腦和高度的敏感性，加強跟蹤監測分析，加強預警預測，及時發現一些經濟運行中的趨勢性和苗頭性問題，未雨綢繆，制定好預案，防患於未然，不打無準備之仗。
對存在的‘灰犀牛’風險隱患，如影子銀行、房地產泡沫、國有企業高槓桿、地方債務、違法違規集資等問題，要摸清情況，區分輕重緩急和影響程度，突出重點，採取有效措施，妥善加以解決。
應對“灰犀牛”時往往不是視而不見，而是採取一種小心翼翼、更加融合的方式加以解決，讓“灰犀牛”離我們遠點。“要跟時間賽跑”，並不是直接去干預這隻“灰犀牛”，而是另闢一個新戰場，創造新的創新性行業，形成新的增長點。
面對經濟金融領域的“灰犀牛”風險，必須要解決內在的生存問題，資金應該投向哪裡，如何幫助實體經濟發展，但如果政府無法打造一個強有力政策環境的話，這一切也是做不到的。
債務水平是衡量“明斯基時刻”是否即將到來的重要經濟指標，要關注債務結構上的不平衡問題。
國家外匯管理局副局長陸磊在上述讀書會上表示，應對“灰犀牛”時往往不是視而不見，而是採取一種小心翼翼、更加融合的方式加以解決，讓“灰犀牛”離我們遠點。“要跟時間賽跑”，並不是直接去干預這隻“灰犀牛”，而是另闢一個新戰場，創造新的創新性行業，形成新的增長點。
米歇爾·渥克表示，面對經濟金融領域的“灰犀牛”風險，必須要解決內在的生存問題，資金應該投向哪裡，如何幫助實體經濟發展，“但如果政府無法打造一個強有力政策環境的話，這一切也是做不到的。”
董希淼認為， 債務水平是衡量“明斯基時刻”是否即將到來的重要經濟指標，要關注債務結構上的不平衡問題。
社會影響
黑天鵝和灰犀牛同為會造成金融系統崩潰的重大問題，“黑天鵝”突如其來，而“灰犀牛”則“厚積薄發”。
