港幣發行制度是香港實行的是商業銀行發鈔制度。1845年，英資金寶銀行開張，首次發行紙幣54000元，開創了由英資商業銀行發行港幣的先例。1897年，渣打銀行根據1853年的英廷大憲章發行紙幣，次年滙豐銀行也依據1866年《滙豐銀行條例》參與港元紙幣的發行。有利銀行也根據1911年的 《紙幣發行條例》，參與貨幣的發行。後來有利銀行被滙豐收購，其紙幣發行權被取消。自此英資的滙豐銀行和渣打銀行一直是香港的發鈔行。1994年5月中國銀行香港分行首次發行港鈔，打破了英資銀行壟斷港鈔發行的局面。香港貨幣由商業銀行代為發行，但必須有百分之百的外匯作為發鈔的準備。
1972年以前，香港是英鎊區成員，港元與英鎊掛鈎，故發鈔銀行須按規定比例繳存英鎊或合格抵押品後才能發鈔，並換取無息的負債證明書。1983年10月17日，香港實施與美元掛鈎的聯繫匯率，發鈔行在發行港幣時，須按1美元兌7. 8港元的匯價繳存百分之百的美元準備，並換取金融管理局在外匯基金賬目下發出的無息負債證明，才能發行等值港鈔，港府發行硬幣時，也須將港幣或外匯撥入 “硬幣發行基金” 作儲備。1976年硬幣發行基金的全部資產均轉撥入外匯基金內，並由外匯基金髮回有息負債證明書。1978年，硬幣發行基金合併入外匯基金。港幣的發行採取以100%外匯儲備作後盾的形式，對維持港元匯價的穩定及對香港經濟發展均有一定的支持作用。
目前香港的貨幣包括由政府發行的硬幣及三家銀行發行的紙幣。發行紙幣面額有10元、20元、50元、100元、500元和1000元六種 (中國銀行發行的紙幣沒有10元券); 由香港政府發行的硬幣有5元、2元、1元、5毫、2毫、1毫及1仙紙幣。到1996年底，香港流通紙幣總值為825.75億港元，流通硬幣的總值為41. 57億港元，占流通貨幣總額的4. 8%。
