消極管理策略是債券組合管理者不積極尋求交易的可能性而企圖戰勝市場的一種策略。它的基本假設是債券市場是半強式有效市場，債券的現時價格準確地反映了所有公開能獲得的信息。
消極管理策略的選擇,參考文獻,
消極管理策略的選擇
面對各種債券投資組合管理策略，具體選擇哪一種策略，投資者需要根據市場的實際情況與自身需求來確定。
(一)經過對市場的有效性進行研究，如果投資者認為市場效率較強時，可採取指數化的投資策略
當投資者對未來的現金流沒有特殊的需求時，可根據自身可投資產品的範圍以及其他要求，確定作為參照的指數(投資期限、變現性、信用風險的控制等)，或者根據自身的情況建立一個獨立的指數，然後按照指數化投資的方法建立債券組合。同時建立組合的監控系統，監控追隨誤差與信用風險變化，在適當的情況下還可採取加強指數化的策略，進一步提高組合收益。
(二)當投資者對未來的現金流量有著特殊的需求時，可採用免疫和現金流匹配策略
此匹配策略需要同時考察市場的流通性。良好的流通性是實施免疫策略的必要保證，對於變現能力較差的債券，一定要在收益上給予補償。當市場收益率曲線出現非平行的變化時，投資者需要對組合進行適當的調整，以適應未來現金流的要求。在實施現金流配比的策略時，投資者往往要付出較高的成本，並要求市場有豐富的債券品種，且期限結構比較完整。
另外，當投資者認為市場效率較低，而自身對未來現金流沒有特殊的需求時，可採取積極的投資策略。實施積極的投資策略的關鍵在於投資者對市場利率水平的預期能力。投資者可根據未來預期與自身的風險承受能力建立債券投資組合靈活調整債券組合，爭取更大的收益。比如可根據市場間的差價進行套利，或在風險不變的情況下通過債券替換提高收益或提高凸性。
參考文獻
1 第三章 固定收益證券.投資學.天津財經大學網路課程
