海富通新內需靈活配置混合型證券投資基金是海富通發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：海富通新內需混合A
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：海富通
- 基金管理費：1.20%
- 首募規模：6.12億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：519130
- 成立日期：20141127
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金將從受益於國家擴大內需促進經濟發展政策的相關行業中，精選具有良好成長性及基本面的股票進行積極投資，同時利用靈活的資產配置，力爭實現基金資產的長期增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
投資策略
1、資產配置策略
本基金的資產配置策略以基金的投資目標為中心，首先按照投資時鐘理論，根據巨觀預期環境判斷經濟周期所處的階段，作出權益類資產的初步配置，並根據投資時鐘判斷大致的行業配置；其次結合證券市場趨勢指標，判斷證券市場指數的大致風險收益比，從而做出權益類資產的具體倉位選擇。
（1）經濟周期分析
在具體分析經濟所處的周期時，本基金主要觀察不同指標判斷經濟所處的狀態，在此基礎之上，結合當前的政策因素，包括貨幣政策、財政政策，以及經濟學家及策略分析師的一致預期等，綜合以上各個方面分析，可以判斷目前經濟所處的階段，從而得到權益類、債券類以及行業的初步配置。
（2）權益類資產倉位確定
本基金將通過判斷股票市場上漲的機率，尋找高勝率的機會，增加權益類資產的配置。本基金將對於未來上漲機率的判斷將主要考慮證券市場的資金面情況，並結合證券市場趨勢分析，估值指標，政策方向，市場情緒，從而做出權益類資產的倉位選擇。
2、股票投資策略
本基金股票投資組合構建包括三個層次：首先是挖掘受益國家擴內需穩增長的相關行業；然後是在受益行業分析基礎之上進行行業分析與配置；最後自下而上在行業內部精選個股。
（1）行業配置策略
當前中國經濟步入結構轉型期，經濟改革力度加大，一方面促進了傳統行業的升級和轉型，另一方面也帶動了如網際網路技術、醫療保健、新能源環保、文化娛樂等新興領域的發展。本基金的新內需是指在經濟結構轉型的背景下，從國家擴大內需促進經濟成長質量中受益的相關行業。本基金對新內需主題的挖掘方向主要有兩大類：
1） 第一類是受益於國內消費增長的行業。隨著國民經濟發展和居民可支配收入的提高，消費增長和升級將帶來相關行業的收入增長，而為國內消費者提供主消費品和服務的行業將從中受益。具體來說，在申銀萬國目前一級行業分類體系下，包括農林牧漁、汽車、家用電器、食品飲料、紡織服裝、輕工製造、醫藥生物、公用事業、交通運輸、房地產、銀行、非銀行金融、商業貿易、休閒服務、計算機、傳媒、通信等。
2）第二類是受益於國內投資需求增長的行業。國內消費的快速增長將促進與之相關的上遊行業進行產業升級，為消費受益相關行業提供更好的基礎支持；其中包括原材料、基礎建設、硬體設備等支持。具體來說，在申銀萬國目前一級行業分類體系下，包括採掘、化工、鋼鐵、有色金屬、建築材料、建築裝飾、電器設備、機械設備、電子和國防軍工等。
在此基礎上，本基金將把重點關注政府最新出台的擴大內需政策，在新的經濟發展環境下國內各行業的需求變化及投資機會。本基金將主要考慮行業的催化劑因素、估值體系、市場配置的情緒、投資主題對盈利增長和政策預期的反映強度等，本產品將主要配置預期不斷上升的相關行業，規避利好因素完全反應的行業。
本基金將通過對內需行業的變化和發展趨勢的跟蹤研究，適時調整內需主題所覆蓋的行業範圍。此外，本基金將對申銀萬國行業分類標準進行密切跟蹤，若日後該標準有所調整或出現更為科學的行業分類標準，本基金將在審慎研究的基礎上，採用新的行業分類標準並重新界定內需主題所覆蓋的行業範圍。
（2）個股精選策略
本基金的股票投資將採用自下而上的分析方法，在備選行業內部通過定量與定性相結合的分析方法，兼顧個股的成長性和估值水平。
1）價值分析
價值分析包括公司的品質分析及估值水平分析。健康的品質是公司未來持續成長的良好基礎，也可以提高公司的抗風險能力，因此本基金對上市公司的價值分析首先將分析公司的品質，將著重對公司進行財務分析，考察每股收益率(EPS)、淨資產收益率（ROE）等指標，另外將根據上市公司所處行業景氣度及其在行業中的競爭地位等多方面的因素進行綜合評估，挖掘上市公司的投資價值。
如果公司具有成長性，但是股價已經被嚴重高估，股票將喪失吸引力。因此本基金將對股票進行估值分析，本基金管理人將關注PE、PB、PS等指標。對於這些指標，除了靜態分析以外，本基金管理人還將根據對公司的深入研究及盈利預測，進行動態分析。
2）成長分析
對於成長性分析，本基金管理人將重點關注企業的內涵式增長。內涵式增長主要是來自企業的管理技能的可複製、企業的創新能力、產品的競爭優勢及公司抵抗風險持續生存的能力等。本基金將從定量分析及定性分析兩方面分析企業的成長能力。
3、債券投資策略
在債券組合的具體構造和調整上，本基金綜合運用久期調整、收益率曲線策略、類屬配置等組合管理手段進行日常管理。另外，本基金債券投資將適當運用槓桿策略，通過債券回購融入資金，然後買入收益率更高的債券以獲得收益。
（1）久期管理策略是根據對巨觀經濟環境、利率水平預期等因素，確定組合的整體久期，有效控制基金資產風險。
（2）收益率曲線策略是指在確定組合久期以後，根據收益率曲線的形態特徵進行利率期限結構管理，確定組合期限結構的分布方式，合理配置不同期限品種的配置比例。
（3）類屬配置包括現金、不同類型固定收益品種之間的配置。在確定組合久期和期限結構分布的基礎上，根據各品種的流動性、收益性以及信用風險等確定各子類資產的配置權重，即確定債券、存款、回購以及現金等資產的比例。
（4）槓桿策略
槓桿放大操作即以組合現有債券為基礎，利用回購等方式融入低成本資金，併購買具有較高收益的債券，以期獲取超額收益的操作方式。本基金將對回購利率與債券收益率、存款利率等進行比較，判斷是否存在利差套利空間，從而確定是否進行槓桿操作。進行槓桿放大策略時，基金管理人將嚴格控制信用風險及流動性風險。
4、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，本基金將在控制風險的前提下，以價值分析為基礎，在採用數量化模型分析其合理定價的基礎上適當參與。
5、資產支持證券投資策略
對於資產支持證券，本基金將綜合考慮市場利率、發行條款、支持資產的構成和質量等因素，研究資產支持證券的收益和風險匹配情況，在嚴格控制風險的基礎上選擇投資對象，追求穩定收益。
6、股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨將根據風險管理的原則，以套期保值為主要目的。本基金管理人將充分考慮股指期貨的流動性及風險收益特徵，選擇流動性好、交易活躍的股指期貨契約進行多頭或空頭套期保值等策略操作。法律法規對於基金投資股指期貨的投資策略另有規定的，本基金將按法律法規的規定執行。
本基金的資產配置策略以基金的投資目標為中心，首先按照投資時鐘理論，根據巨觀預期環境判斷經濟周期所處的階段，作出權益類資產的初步配置，並根據投資時鐘判斷大致的行業配置；其次結合證券市場趨勢指標，判斷證券市場指數的大致風險收益比，從而做出權益類資產的具體倉位選擇。
（1）經濟周期分析
在具體分析經濟所處的周期時，本基金主要觀察不同指標判斷經濟所處的狀態，在此基礎之上，結合當前的政策因素，包括貨幣政策、財政政策，以及經濟學家及策略分析師的一致預期等，綜合以上各個方面分析，可以判斷目前經濟所處的階段，從而得到權益類、債券類以及行業的初步配置。
（2）權益類資產倉位確定
本基金將通過判斷股票市場上漲的機率，尋找高勝率的機會，增加權益類資產的配置。本基金將對於未來上漲機率的判斷將主要考慮證券市場的資金面情況，並結合證券市場趨勢分析，估值指標，政策方向，市場情緒，從而做出權益類資產的倉位選擇。
2、股票投資策略
本基金股票投資組合構建包括三個層次：首先是挖掘受益國家擴內需穩增長的相關行業；然後是在受益行業分析基礎之上進行行業分析與配置；最後自下而上在行業內部精選個股。
（1）行業配置策略
當前中國經濟步入結構轉型期，經濟改革力度加大，一方面促進了傳統行業的升級和轉型，另一方面也帶動了如網際網路技術、醫療保健、新能源環保、文化娛樂等新興領域的發展。本基金的新內需是指在經濟結構轉型的背景下，從國家擴大內需促進經濟成長質量中受益的相關行業。本基金對新內需主題的挖掘方向主要有兩大類：
1） 第一類是受益於國內消費增長的行業。隨著國民經濟發展和居民可支配收入的提高，消費增長和升級將帶來相關行業的收入增長，而為國內消費者提供主消費品和服務的行業將從中受益。具體來說，在申銀萬國目前一級行業分類體系下，包括農林牧漁、汽車、家用電器、食品飲料、紡織服裝、輕工製造、醫藥生物、公用事業、交通運輸、房地產、銀行、非銀行金融、商業貿易、休閒服務、計算機、傳媒、通信等。
2）第二類是受益於國內投資需求增長的行業。國內消費的快速增長將促進與之相關的上遊行業進行產業升級，為消費受益相關行業提供更好的基礎支持；其中包括原材料、基礎建設、硬體設備等支持。具體來說，在申銀萬國目前一級行業分類體系下，包括採掘、化工、鋼鐵、有色金屬、建築材料、建築裝飾、電器設備、機械設備、電子和國防軍工等。
在此基礎上，本基金將把重點關注政府最新出台的擴大內需政策，在新的經濟發展環境下國內各行業的需求變化及投資機會。本基金將主要考慮行業的催化劑因素、估值體系、市場配置的情緒、投資主題對盈利增長和政策預期的反映強度等，本產品將主要配置預期不斷上升的相關行業，規避利好因素完全反應的行業。
本基金將通過對內需行業的變化和發展趨勢的跟蹤研究，適時調整內需主題所覆蓋的行業範圍。此外，本基金將對申銀萬國行業分類標準進行密切跟蹤，若日後該標準有所調整或出現更為科學的行業分類標準，本基金將在審慎研究的基礎上，採用新的行業分類標準並重新界定內需主題所覆蓋的行業範圍。
（2）個股精選策略
本基金的股票投資將採用自下而上的分析方法，在備選行業內部通過定量與定性相結合的分析方法，兼顧個股的成長性和估值水平。
1）價值分析
價值分析包括公司的品質分析及估值水平分析。健康的品質是公司未來持續成長的良好基礎，也可以提高公司的抗風險能力，因此本基金對上市公司的價值分析首先將分析公司的品質，將著重對公司進行財務分析，考察每股收益率(EPS)、淨資產收益率（ROE）等指標，另外將根據上市公司所處行業景氣度及其在行業中的競爭地位等多方面的因素進行綜合評估，挖掘上市公司的投資價值。
如果公司具有成長性，但是股價已經被嚴重高估，股票將喪失吸引力。因此本基金將對股票進行估值分析，本基金管理人將關注PE、PB、PS等指標。對於這些指標，除了靜態分析以外，本基金管理人還將根據對公司的深入研究及盈利預測，進行動態分析。
2）成長分析
對於成長性分析，本基金管理人將重點關注企業的內涵式增長。內涵式增長主要是來自企業的管理技能的可複製、企業的創新能力、產品的競爭優勢及公司抵抗風險持續生存的能力等。本基金將從定量分析及定性分析兩方面分析企業的成長能力。
3、債券投資策略
在債券組合的具體構造和調整上，本基金綜合運用久期調整、收益率曲線策略、類屬配置等組合管理手段進行日常管理。另外，本基金債券投資將適當運用槓桿策略，通過債券回購融入資金，然後買入收益率更高的債券以獲得收益。
（1）久期管理策略是根據對巨觀經濟環境、利率水平預期等因素，確定組合的整體久期，有效控制基金資產風險。
（2）收益率曲線策略是指在確定組合久期以後，根據收益率曲線的形態特徵進行利率期限結構管理，確定組合期限結構的分布方式，合理配置不同期限品種的配置比例。
（3）類屬配置包括現金、不同類型固定收益品種之間的配置。在確定組合久期和期限結構分布的基礎上，根據各品種的流動性、收益性以及信用風險等確定各子類資產的配置權重，即確定債券、存款、回購以及現金等資產的比例。
（4）槓桿策略
槓桿放大操作即以組合現有債券為基礎，利用回購等方式融入低成本資金，併購買具有較高收益的債券，以期獲取超額收益的操作方式。本基金將對回購利率與債券收益率、存款利率等進行比較，判斷是否存在利差套利空間，從而確定是否進行槓桿操作。進行槓桿放大策略時，基金管理人將嚴格控制信用風險及流動性風險。
4、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，本基金將在控制風險的前提下，以價值分析為基礎，在採用數量化模型分析其合理定價的基礎上適當參與。
5、資產支持證券投資策略
對於資產支持證券，本基金將綜合考慮市場利率、發行條款、支持資產的構成和質量等因素，研究資產支持證券的收益和風險匹配情況，在嚴格控制風險的基礎上選擇投資對象，追求穩定收益。
6、股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨將根據風險管理的原則，以套期保值為主要目的。本基金管理人將充分考慮股指期貨的流動性及風險收益特徵，選擇流動性好、交易活躍的股指期貨契約進行多頭或空頭套期保值等策略操作。法律法規對於基金投資股指期貨的投資策略另有規定的，本基金將按法律法規的規定執行。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每份基金份額每年收益分配次數最多為12次，每份基金份額每次收益分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的50%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或按除權日經除權後的基金份額淨值自動轉為對應類別的基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金各類別份額默認的收益分配方式是現金分紅；同一基金賬戶的不同基金交易賬戶對本基金各類別份額設定的分紅方式相互獨立、互不影響；
3、基金收益分配後各類基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的各類基金份額的基金份額淨值減去該類別的每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
法律法規或監管機構另有規定的或在對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下，基金管理人可對基金收益分配原則進行調整，不需召開基金份額持有人大會。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或按除權日經除權後的基金份額淨值自動轉為對應類別的基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金各類別份額默認的收益分配方式是現金分紅；同一基金賬戶的不同基金交易賬戶對本基金各類別份額設定的分紅方式相互獨立、互不影響；
3、基金收益分配後各類基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的各類基金份額的基金份額淨值減去該類別的每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
法律法規或監管機構另有規定的或在對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下，基金管理人可對基金收益分配原則進行調整，不需召開基金份額持有人大會。
