泰達宏利多元回報債券型證券投資基金是泰達宏利發行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：泰達多元回報債券C
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：封閉期
- 基金公司：泰達宏利
- 基金管理費：0.70%
- 首募規模：6.19億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：002471
- 成立日期：20160413
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
嚴控本基金下行風險的前提下，靈活運用多種投資策略，為基金份額持有人創造較高的投資收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國債、央行票據、金融債、地方政府債、企業債、公司債、短期融資券、中期票據、資產支持證券、次級債券、可轉債及分離交易可轉債、債券回購、銀行存款（包括協定存款、定期存款及其他銀行存款）、貨幣市場工具等固定收益金融工具，股票、權證等權益類資產，以及經法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、資產配置策略
本基金在分析和判斷國內外巨觀經濟形勢的基礎上，並在基金契約約定的資產配置範圍內以投資時鐘理論為指導，通過對經濟周期所處的發展階段及其趨勢的分析和判斷以及不同資產類別的預期表現，對基金資產配置進行動態調整，在有效控制投資組合風險的基礎上，提高基金資產風險調整後收益。
2、債券投資策略
（1）久期管理策略
在全球經濟的框架下，本基金管理人對巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化做出判斷，密切跟蹤CPI、PPI、匯率、M2等利率敏感指標，運用數量化工具，對未來市場利率趨勢進行分析與預測，並據此確定合理的債券組合目標久期，通過合理的久期控制實現對利率風險的有效管理。
（2）債券的類屬配置
本基金定性和定量地分析不同類屬債券類資產的信用風險、流動性風險及其經風險調整後的收益率水平或盈利能力，通過比較或合理預期不同類屬債券類資產的風險與收益率變化，確定並動態地調整不同類屬債券類資產間的配置比例。
（3）收益率曲線配置策略
本基金將通過預期收益率曲線形態變化來調整投資組合的頭寸。
在考察收益率曲線的基礎上，本基金將確定採用子彈策略、啞鈴策略或梯形策略等，以從收益率曲線的形變中獲利。一般而言，當收益率曲線變陡時，將採用子彈策略；當收益率曲線變平時，將採用啞鈴策略；在預期收益率曲線不變或平行移動時，則採用梯形策略。
（4）槓桿放大策略
當回購利率低於債券收益率時，本基金將實施正回購融入資金並投資於信用債券等可投資標的，從而獲取收益率超出回購資金成本（即回購利率）的套利價值。
（5）信用債券投資策略
1）信用評級體系
發債主體的信用風險評級對於信用債券投資至關重要。本基金的信用風險評級主要依靠本基金管理人設立的獨立的評級系統，輔以信用評級機構提供的債項評級和主體評級的結果。按照發債主體的不同，信用債券分為產業債和城投債，根據兩類債券的特點，分別採用不同的評級系統。
A.產業債評級系統
對於發行各類產業債的工商企業，本基金將藉助基金管理人投研團隊整體的行業研究能力，建立分行業的內部信用評級標準。通過行業風險比對，確定各行業信用等級天花板。依據不同行業特點、風險特徵提煉各行業的關鍵競爭因素和信用風險要素，並據此設計定量指標和定性指標，進行風險評級。
B.城投債評級
對於城投債，基金管理人的內部評級主要依據以下三個因素：
發行人自身償付能力：主要考察發債主體的現金流生成能力和可變現資產價值等。
政府財政實力：主要考察當地的經濟基礎、政府的行政地位、財政實力、財政支配自由度，以及平台的地位和政府的支持力度。
金融資源支持能力：主要考察存款、貸款整體規模，平台類貸款的占比情況，以此判斷可能的支持能力。
2）個券選擇
依據信用債券評級結果、債券品種、息票率、剩餘期限、流動性、交易市場、收益率等因素，結合不同品種的收益率曲線預測模型和信用利差曲線預測模型，決定是否將個債納入組合及其投資數量。在有效控制信用風險的前提下，重點關注信用狀況正在改善的發債主體，選擇具有以下特徵的債券：所屬行業處於上升周期、具有強大的股東背景、較高到期收益率、較高當期收入、價值被低估、屬於創新品種而價值尚未被市場充分發現。
3）信用風險管理
本基金的投資重點為債券類資產，是通過主動承擔適度的信用風險來獲取較高的收益，因而信用風險管理是投資流程中的重中之重。為了有效預防和規避可能遇到的信用風險，基金管理人將從以下三個方面來進行信用風險管理:a.建立獨立的信用評級體系，並在實踐中完善和改進分析方法；b.嚴格遵守信用類債券的備選庫制度，根據不同的信用風險等級，按照不同的投資管理流程和許可權管理制度，對入庫債券進行定期信用跟蹤分析；c.採取分散化投資策略和集中度限制，嚴格控制組合整體的違約風險水平。
（6）特殊固定收益品種投資策略
1）可轉換公司債券投資策略
在綜合分析可轉換公司債券的股性特徵、債性特徵、流動性、攤薄率等因素的基礎上，本基金採用Black-Scholes期權定價模型和二叉樹期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，選擇其中安全邊際較高、發行條款相對優惠、流動性良好，並且基礎股票基本面優良、具有較強盈利能力、成長前景好、股性活躍並具有較高上漲潛力的品種，以合理價格買入並持有。根據內含收益率、折溢價比率、久期、凸性等因素構建可轉換公司債券投資組合，獲取穩健的投資回報。此外，本基金將通過分析不同市場環境下可轉換公司債券股性和債性的相對價值，通過對標的轉債股性與債性的合理定價，力求選擇被市場低估的品種。
2）資產支持證券投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等，其定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等。
本基金將在債券市場巨觀分析基礎上，結合蒙特卡洛模擬等數量化方法，對資產支持證券進行定價，評估其內在價值進行投資。
3、股票投資策略
本基金將在嚴格控制投資風險前提下適度參與股票資產投資。本基金將綜合運用內部開發的股票研究分析方法和其它投資分析工具，充分發揮研究團隊主動選股優勢，自下而上精選具有投資潛力的股票構建投資組合。
本基金主要運用泰達宏利股票研究分析方法等投資分析工具，在把握巨觀經濟運行趨勢和股票市場行業輪動的基礎上，充分利用公司股票研究團隊“自下而上”的主動選股能力，從有著良好增長前景的行業中精選具有投資潛力的股票構建投資組合，有效提升基金的整體收益。
4、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，本基金可以主動投資於權證，其投資原則為有利於加強基金風險控制，有利於基金資產增值。本基金將利用權證達到控制下跌風險、增加收益的目的；同時，充分發掘權證與標的證券之間可能的套利機會，實現基金資產的增值。在權證投資中，本基金將對權證標的證券的基本面進行研究，綜合考慮權證定價模型、市場供求關係、交易制度等多種因素，對權證進行定價。
本基金在分析和判斷國內外巨觀經濟形勢的基礎上，並在基金契約約定的資產配置範圍內以投資時鐘理論為指導，通過對經濟周期所處的發展階段及其趨勢的分析和判斷以及不同資產類別的預期表現，對基金資產配置進行動態調整，在有效控制投資組合風險的基礎上，提高基金資產風險調整後收益。
2、債券投資策略
（1）久期管理策略
在全球經濟的框架下，本基金管理人對巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化做出判斷，密切跟蹤CPI、PPI、匯率、M2等利率敏感指標，運用數量化工具，對未來市場利率趨勢進行分析與預測，並據此確定合理的債券組合目標久期，通過合理的久期控制實現對利率風險的有效管理。
（2）債券的類屬配置
本基金定性和定量地分析不同類屬債券類資產的信用風險、流動性風險及其經風險調整後的收益率水平或盈利能力，通過比較或合理預期不同類屬債券類資產的風險與收益率變化，確定並動態地調整不同類屬債券類資產間的配置比例。
（3）收益率曲線配置策略
本基金將通過預期收益率曲線形態變化來調整投資組合的頭寸。
在考察收益率曲線的基礎上，本基金將確定採用子彈策略、啞鈴策略或梯形策略等，以從收益率曲線的形變中獲利。一般而言，當收益率曲線變陡時，將採用子彈策略；當收益率曲線變平時，將採用啞鈴策略；在預期收益率曲線不變或平行移動時，則採用梯形策略。
（4）槓桿放大策略
當回購利率低於債券收益率時，本基金將實施正回購融入資金並投資於信用債券等可投資標的，從而獲取收益率超出回購資金成本（即回購利率）的套利價值。
（5）信用債券投資策略
1）信用評級體系
發債主體的信用風險評級對於信用債券投資至關重要。本基金的信用風險評級主要依靠本基金管理人設立的獨立的評級系統，輔以信用評級機構提供的債項評級和主體評級的結果。按照發債主體的不同，信用債券分為產業債和城投債，根據兩類債券的特點，分別採用不同的評級系統。
A.產業債評級系統
對於發行各類產業債的工商企業，本基金將藉助基金管理人投研團隊整體的行業研究能力，建立分行業的內部信用評級標準。通過行業風險比對，確定各行業信用等級天花板。依據不同行業特點、風險特徵提煉各行業的關鍵競爭因素和信用風險要素，並據此設計定量指標和定性指標，進行風險評級。
B.城投債評級
對於城投債，基金管理人的內部評級主要依據以下三個因素：
發行人自身償付能力：主要考察發債主體的現金流生成能力和可變現資產價值等。
政府財政實力：主要考察當地的經濟基礎、政府的行政地位、財政實力、財政支配自由度，以及平台的地位和政府的支持力度。
金融資源支持能力：主要考察存款、貸款整體規模，平台類貸款的占比情況，以此判斷可能的支持能力。
2）個券選擇
依據信用債券評級結果、債券品種、息票率、剩餘期限、流動性、交易市場、收益率等因素，結合不同品種的收益率曲線預測模型和信用利差曲線預測模型，決定是否將個債納入組合及其投資數量。在有效控制信用風險的前提下，重點關注信用狀況正在改善的發債主體，選擇具有以下特徵的債券：所屬行業處於上升周期、具有強大的股東背景、較高到期收益率、較高當期收入、價值被低估、屬於創新品種而價值尚未被市場充分發現。
3）信用風險管理
本基金的投資重點為債券類資產，是通過主動承擔適度的信用風險來獲取較高的收益，因而信用風險管理是投資流程中的重中之重。為了有效預防和規避可能遇到的信用風險，基金管理人將從以下三個方面來進行信用風險管理:a.建立獨立的信用評級體系，並在實踐中完善和改進分析方法；b.嚴格遵守信用類債券的備選庫制度，根據不同的信用風險等級，按照不同的投資管理流程和許可權管理制度，對入庫債券進行定期信用跟蹤分析；c.採取分散化投資策略和集中度限制，嚴格控制組合整體的違約風險水平。
（6）特殊固定收益品種投資策略
1）可轉換公司債券投資策略
在綜合分析可轉換公司債券的股性特徵、債性特徵、流動性、攤薄率等因素的基礎上，本基金採用Black-Scholes期權定價模型和二叉樹期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，選擇其中安全邊際較高、發行條款相對優惠、流動性良好，並且基礎股票基本面優良、具有較強盈利能力、成長前景好、股性活躍並具有較高上漲潛力的品種，以合理價格買入並持有。根據內含收益率、折溢價比率、久期、凸性等因素構建可轉換公司債券投資組合，獲取穩健的投資回報。此外，本基金將通過分析不同市場環境下可轉換公司債券股性和債性的相對價值，通過對標的轉債股性與債性的合理定價，力求選擇被市場低估的品種。
2）資產支持證券投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等，其定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等。
本基金將在債券市場巨觀分析基礎上，結合蒙特卡洛模擬等數量化方法，對資產支持證券進行定價，評估其內在價值進行投資。
3、股票投資策略
本基金將在嚴格控制投資風險前提下適度參與股票資產投資。本基金將綜合運用內部開發的股票研究分析方法和其它投資分析工具，充分發揮研究團隊主動選股優勢，自下而上精選具有投資潛力的股票構建投資組合。
本基金主要運用泰達宏利股票研究分析方法等投資分析工具，在把握巨觀經濟運行趨勢和股票市場行業輪動的基礎上，充分利用公司股票研究團隊“自下而上”的主動選股能力，從有著良好增長前景的行業中精選具有投資潛力的股票構建投資組合，有效提升基金的整體收益。
4、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，本基金可以主動投資於權證，其投資原則為有利於加強基金風險控制，有利於基金資產增值。本基金將利用權證達到控制下跌風險、增加收益的目的；同時，充分發掘權證與標的證券之間可能的套利機會，實現基金資產的增值。在權證投資中，本基金將對權證標的證券的基本面進行研究，綜合考慮權證定價模型、市場供求關係、交易制度等多種因素，對權證進行定價。
收益分配原則
1、由於本基金A 類基金份額不收取銷售服務費，C 類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可分配收益將有所不同，本基金同一基金份額類別內的每一基金份額享有同等分配權；
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金管理人可對本基金進行基金分紅，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
3、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；基金份額持有人可對A 類和C類基金份額分別選擇不同的分紅方式。選擇採取紅利再投資形式的，同一類別基金份額的分紅資金將按權益登記日該類別的基金份額淨值轉成相應的同一類別的基金份額，紅利再投資的份額免收申購費。同一投資人持有的同一類別的基金份額只能選擇一種分紅方式，如投資人在不同銷售機構選擇的分紅方式不同，則登記機構將以投資人最後一次選擇的分紅方式為準；
4、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的A/C類基金份額所對應的基金份額淨值減去相應基金份額每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
本基金每次收益分配比例詳見屆時基金管理人發布的公告。
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金管理人可對本基金進行基金分紅，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
3、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；基金份額持有人可對A 類和C類基金份額分別選擇不同的分紅方式。選擇採取紅利再投資形式的，同一類別基金份額的分紅資金將按權益登記日該類別的基金份額淨值轉成相應的同一類別的基金份額，紅利再投資的份額免收申購費。同一投資人持有的同一類別的基金份額只能選擇一種分紅方式，如投資人在不同銷售機構選擇的分紅方式不同，則登記機構將以投資人最後一次選擇的分紅方式為準；
4、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的A/C類基金份額所對應的基金份額淨值減去相應基金份額每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
本基金每次收益分配比例詳見屆時基金管理人發布的公告。
