基本介紹
- 中文名：每股經營現金流
- 內容：公司經營活動的現金流入
- 實質：財務指標
- 反映：該公司的經營流入的現金的多少
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詮釋
概念
每股經營現金流是最具實質的財務指標，其用來反映該公司的經營流入的現金的多少，如果一個公司的每股收益很高 或者每股未分配利潤也很高，如果現金流差的話，意味該上市公司沒有足夠的現金來保障股利的分紅派息，那只是報表上的數字而已沒有實際的意義。
意義
這一指標主要反映平均每股所獲得的現金流量,隱含了上市公司在維持期初現金流量情況下，有能力發給股東的最高現金股利金額。公司現金流強勁，很大程度上表明主營業務收入回款力度較大，產品競爭性強，公司信用度高，經營發展前景有潛力。但應該注意的是，經營活動現金淨流量並不能完全替代淨利潤來評價企業的盈利能力，每股現金流量也不能替代每股淨利潤的作用。上市公司股票價格是由公司未來的每股收益和每股現金流量的淨現值來決定的。盈虧已經不是決定股票價值唯一重要因素。單從財務報表所反映的信息來看，現金流量日益取代淨利潤，成為評價公司股票價值的一個重要標準。
計算
經營期淨現金流量計算是以收付實現制為基礎的，不僅要考慮收入、成本，還要區分付現成本與非付現成本。在考慮所得稅因素的情況下，淨現金流量計算變得比較複雜：
首先，須根據收入、付現成本、非付現成本計算稅前利潤；
然後，再按稅前利潤和所得稅率計算所得稅，並算出淨利潤；
最後，還得在利潤的基礎上加回非付現成本，才能得出淨現金流量。
經營期各年淨現金流量的計算：
通用計算步驟
例如：已知某固定資產項目需要一次投入價款100萬元，資金來源系銀行借款，利息率10%，建設期為1年，發生資本化利息10萬元。該固定資產可使用10年，按直線法折舊，期滿有淨殘值10萬元。投入使用後。可使經營期1-7年每年產品銷售收入（不含增值稅）增加80.39萬元，第8-10年每年產品銷售收入（不含增值稅）增加69.39萬元，同時使1-10年每年的經營成本增加37萬元。該企業的所得稅率為33%。投產後第7年末歸還本金，此前連續7年每年末支付利息11萬元。
根據題意，經營期付現成本每年為37萬元；非付現成本包括：每年折舊10萬元{[（100+10）－10]÷10}、前7年每年利息11萬元。
按通常的做法，經營期各年淨現金流量的計算步驟：
（1）每年總成本：
1-7年為，付現成本37萬+折舊10萬+利息支出11萬=58萬
8-10年為，付現成本37萬+折舊10萬=47萬
（2）每年營業利潤：
1-7年為，收入80.39萬－成本58萬=22.39萬
8-10年為，收入69.39萬－成本47萬=22.39萬
（3）每年應交所得稅：
1-7年為，22.39萬×33%=7.39萬
8-10年為，22.39萬×33%=7.39萬
（4）每年淨利潤：
1-7年為，22.39萬－7.39萬=15萬
8-10年為，22.39萬－7.39萬=15萬
（5）每年淨現金流量：
1-7年為，淨利潤15萬+折舊10萬+利息支出11萬=36萬
8-10年為，淨利潤15萬+折舊10萬=25萬
這種計算方法比較繁瑣，很容易發生差錯，也不便記憶。
茲介紹一種簡便快捷的方法，可一步求出淨現金流量。其包括兩個部分：（1）將“收入”減“付現成本”，然後乘以（1-所得稅率）；（2）將“非付現成本”乘以“所得稅率”。兩者之和即為淨流量。
仍以上題為例：
1-7年的淨現金流量為：（80.39-37）×0.67+（10+11）×0.33=36（萬元）
8-10年的淨現金流量為：（69.39－37）×0.67+10×0.33=25（萬元）
原理
如果沒有“非付現成本”存在，淨現金流量就會同淨利潤金額一致——均為收入減付現成本，再扣除所得稅後的金額，這就是前半部分。
至於“非付現成本”，本身並不產生現金流量，在直線法下根本毋須考慮，但非付現成本卻會影響淨利潤，且進一步影響所得稅，因此，需考慮所得稅因素的淨現金流量計算，必須計算非付現成本的影響。該影響是：不但不引起現金流出，反而減少了所得稅額，從而減少現金流出。這就是後半部分的理由。
此外，在計算淨現金流量時必須注意：確定現金流量有“全投資假設”，借入資金也作為自有資金對待。因此，歸還借款本金、利息均不會導致現金流出。借款利息資本化只影響固定資產原值、折舊的金額；歸還本金不需作任何處理；歸還利息僅看作是預提利息費用。
辨析
每股現金流與每股經營現金流的區別
定義
關於現金流，有兩種，分別是：每股現金流和每股經營現金流;；
每股現金流：指用公司現有的貨幣資金(現金)/總股本；
每股經營現金流：是指用公司經營活動的現金流入(收到的錢)-經營活動的現金流出(花出去的錢)的數值除以總股本；
企業年報中有每股經營現金流，而沒有每股現金流。
區別
兩者名稱相似，但所代表的意思卻是截然不同。
例如：有的上市公司正處於快速擴張階段，它需要把賣產品收回來的現金繼續投入，而且僅靠自已經營發展得來的現金還不夠，還必須抓緊各種機會融資，搶占市場規模，這才會出現現金流為負的情況，這種情況是良性的，不需要擔心(房地產行業最能說明這一點)。
