所謂股權融資，就是通過向社會公眾或者特定的投資者發行股票或轉讓股權的方式，吸引社會股東出資，為企業發展募集資金，所有出資者供同分離公司經營產生的利潤，亦共同承擔公司面臨的風險和損失。
股權融資是服裝紡織企業融資的重要方式之一
基本介紹
- 中文名：服裝紡織企業的股權融資方略
- 類別：股權融資方略
- 適用公司：服裝紡織企業
- 領域：經濟
從大的類型來看，股權融資又可分為直接股權融資和間接融資。直接股權融資的股票發行或股權轉讓主體是服裝紡織企業本身，即服裝紡織企業通過向特定投資者或社會公眾定向或公開發行股票，或者轉讓部分股權的方式獲取資本金；間接股權融資則是某服裝紡織企業通過收購或控股另外一家有融資資格的企業，通過該控股企業融資從而間接獲取資金；從實踐來看，目前資本市場上通常使用的股權融資手段有發起設立公司、公募增發新股、私募增發新股、公開或定向配售新股等形式，而上述所有公開發行新股的行為只適用於公眾上市公司。因此對於不同規模的服裝企業來說，大中型服裝紡織企業若滿足上市的條件，應儘量爭取上市融資，因為這種融資成本較低，在上市地點的選擇上應首先國內A股市場，其次選擇香港主機板市場和海外市場（包括S股、N股市場以及海外創業板市場等），對於規模較小的服裝紡織企業或者尚不滿足國內A股市場或香港主機板上市條件的，現階段應首選的上市地點應是香港創業板市場；對於不能滿足任何市場上市條件的或者暫時不想上市的服裝紡織企業來說，可以採用私募發行股票，定向增發或配售新股的方式融資。
直接股權融資——股票公募
從目前國內的法律環境和具體實踐來看，直接股權融資方式又分為公開發行股票和私募發行股票兩種類型。
公開發行股票是多數服裝紡織企業通常採取的融資方式，即我們通常所說的企業上市融資的方式。目前，國內證券市場已經掛牌上市的服裝紡織企業類已超過60家，包括大家熟知的知名品牌如雅戈爾、寧波杉杉、茉織華、紅豆、美爾雅、鄂爾多斯、上海開開、龍頭股份、益鑫泰、聖雪絨、江蘇陽光等等。公開發行股票融資的最大優點是融資成本低、融資數額大，股票上市後還能大大提升品牌的公眾影響力。
首次公開發行股票（IPO）融資的大致過程是：紡織服裝企業首先制定上市計畫，聘請證券公司、財務顧問、會計師、律師等中介機構共同策劃，設立股份有限公司；由具備證券主承銷資格的投資銀行機構輔導一年並經地方證券監管部門驗收後，向中國證監會提出公開發行股票的申請；申請獲準後，發行社會公眾股並在證券交易所掛牌上市。從目前的實踐來看，從制定上市計畫進行企業改制，到股票發行並掛牌交易，整個過程需歷時2-3年的時間，且經歷的環節複雜。
如前文所述，國內具有一定規模的服裝紡織企業通常選擇發行A股並在上海證券交易所掛牌的方式。根據目前的法律法規，企業發行A股並上市的主要條件有：1、必須改制為股份有限公司並經過一年的輔導；2、發生後（或上市前）總股本不低於5000萬元人民幣；3、發行上市前公司成立必須已滿三年，且業績良好；4、上市企業須主營業務集中，禁止將不相干的幾塊業務“捆綁”上市，上市企業與控股股東之間不能存在同業競爭；5、企業改制及發行上市必須得到國家有關部門的批准；6、企業發行上市申請材料中必須提供經具備證券資格的投資銀行機構、註冊會計師、律師、評估師等中介機構驗證的各種報告和檔案等等。而且按照目前證券市場的發行慣例，申請上市的企業規模不能過小，年銷售收入至少應在億元以上，淨利潤至少在千萬以上，而且企業要有非常良好的成長性。因此，首次公開發行A股的方式往往只適用於大中型的服裝紡織企業。
服裝紡織業首次公開發行股票並成功上市後，還可以採取增發新票或配股的方式再次融資。中國證監會對上市公司再融資審核地異常嚴格，如要求增發新股前三年平均淨資產收益率不低於10%，配股前三年平均淨資產收益率不低於6%，前次發行募集資金使用效果良好等等複雜的規定。
對於中小服裝紡織企業來說，可以考慮到香港創業板上市。香港聯交所對IPO企業上市的條件較為寬鬆，基本條件有：1、改制為股份有限公司但無須輔導；2、不設盈利要求；3、須顯示公司有兩年之“活躍業務記錄”；4、須主力經營一項業務而非兩項或多項不相干之業務；5、股票最低市值實際上在上市時不能少於46，000，000港元；6、須於活躍業務記錄期間在基本上相同之管理層及擁有權下營運；7、只要於上市時並持續地做出全面披露，董事、控股股東、主要股東及管理層股東均可進行與申請人有競爭之業務等。上市過程通常分為改制成股份有限公司、報中國證監會審批、報香港聯交所審核、香港創業板掛牌等步驟。正常情況下，從制訂上市計畫進行企業改制，到股票發行並掛牌交易，整個過程只需6-10個月的時間，經歷的五一節和程式較為單純。但同國內A股市場相比，香港創業板上市也有明顯的缺點，主要是股票發行價格較低，募集資金量小，發行上市費用高昂。
總之，對於一個業績增長穩定的服裝紡織企業來說，通過公開發行股票的方式融資可以為企業源源不斷地提供企業發展所需的資本金，而且企業還可以利用證券市場這一資本平台，開展深度資本運營，將為企業的迅速壯大插上騰飛的翅膀。
