數字美元

數字美元是一種由美聯儲探討發行的數字貨幣形式，是美元的代幣化形式，也是一種新型中央銀行貨幣。

數字美元的設計需具備特定特質，研發中將智慧型契約視為增強支付系統可程式性的核心工具。其設計原則包括採取中介模式、保護消費者隱私、確保可轉換性以及身份識別。數字美元採用雙層銀行投放體系，由央行將數字貨幣分發給商業銀行，商業銀行再向公眾提供服務。其設計強調可程式性，並著眼於在跨境支付等方面的套用。

2020年3月，美國國會在新冠疫情紓困刺激法案中第一次提出數字美元。2020年6月，美國民主黨和共和黨分別提出了“美聯儲賬戶”和“數字美元項目”兩項美國版央行數字貨幣方案。2022年1月，美聯儲發布數字美元報告，公開探討其利弊並徵求意見。2022年3月，美國總統拜登簽署行政命令，要求評估建立央行數字美元。2022年11月，紐約聯儲銀行創新中心啟動了為期12周的數字美元試點。2025年，美國國會推進了關於穩定幣監管的《GENIUS Act》法案。

基本介紹

• 中文名：數字美元
• 屬性：貨幣名稱
• 定義：美聯儲探討發行的數字貨幣形式

基本含義

數字美元是一種由美聯儲探討或發行的數字貨幣形式，是美元的數字代幣化形式，由美聯儲發行，是美聯儲的負債。數字美元旨在作為現金和銀行賬戶的補充，而非取代它們。

其目標包括提高支付效率、促進金融包容性、鞏固美元國際地位以及改善跨境支付。

設計上強調可移植性、可程式性、可訪問性，並需兼顧隱私保護與非法活動追蹤。它可能基於分散式賬本技術（DLT）或區塊鏈技術，並可能同時兼顧批髮型和零售型兩種模式。可程式性允許實現精準投放和條件支付。

運營機制傾向於採用由央行（美聯儲）到商業銀行（或其他受監管中介機構）再到公眾的雙層投放體系。

發展歷程

2020年3月，美國國會在新冠疫情紓困刺激法案中首次提出數字美元。同年6月，美國民主黨和共和黨分別提出了“美聯儲賬戶”和“數字美元項目”兩項美國版CBDC方案。美聯儲波士頓儲備銀行與麻省理工學院啟動合作研究。

2021年，美聯儲主席鮑威爾表示，計畫在夏天發布一份關於數字美元的討論檔案。數字美元項目發布了《數字美元計畫——探索美國版央行數字貨幣》白皮書。白宮開始討論對數字貨幣實施監管。

2022年1月20日，美聯儲發布首份數字美元研究報告《貨幣與支付：數字轉型時代的美元》，全面探討CBDC利弊並公開徵求意見。2022年3月，美國總統拜登簽署關於數字資產的行政命令，要求政府機構評估建立中央銀行數字美元的好處和風險。2022年11月15日，紐約聯儲銀行創新中心與花旗集團、滙豐控股、萬事達卡、紐約梅隆銀行、富國銀行等華爾街金融機構開始為期12周的“受監管負債網路”數字美元試點項目，該項目在測試環境中使用模擬數據進行。

美聯儲持續進行技術研究和政策評估，但多次強調沒有就是否發行數字美元做出最終決定，並表示需要得到白宮和國會的批准。2025年5月，美國參議院以程式性投票通過了《GENIUS Act》（穩定幣統一標準保障法案）。

基本特徵

數字美元是由美國聯邦儲備系統（美聯儲）官方發行的一種數字貨幣形式，是美元在數字時代的延伸。其核心定位是作為現金和銀行存款的有效補充，而非取代現有貨幣體系，旨在維護美元的貨幣主權和支付體系的現代化。

數字美元項目白皮書提出，數字美元是美元的代幣化形式，與美元現金一起運營。數字美元將主要通過商業銀行和受監管的貨幣傳送者的雙層體系架構發行。這意味著數字美元採用“央行-商業銀行/受監管中介機構-公眾”的雙層運營模式，由美聯儲發行，商業銀行等機構負責向公眾分發和提供相關服務，不會顛覆美國當前的貨幣體系。

數字美元將被記錄在新的交易基礎設施上，可能採取分散式賬本技術（DLT）或區塊鏈技術提供信息等支持。美聯儲通過漢密爾頓項目（Project Hamilton）等技術研究方案，探索構建虛擬的數字貨幣平台，以驗證技術和支付處理能力。該技術選擇旨在利用其可移植性、高效性、可程式性和可訪問性的優勢。

數字美元具有可移植性、可程式性和可訪問性等核心功能特性。可移植性意味著數字美元可以像文本一樣，不受時間和空間的限制進行傳送。可程式性為價值轉移中的創新和精確度提升帶來可能，支持精準投放、實時傳導和條件支付。可訪問性通過數字錢包等機制擴大用戶對服務的訪問上限，提升金融包容性，為不使用傳統金融服務的個人提供支付系統訪問。

數字美元將同時兼顧批髮型和零售型兩種模式。批髮型旨在提升金融系統效率，改善跨境支付及證券交易結算體驗；零售型旨在促進普惠金融發展，實現類似現金的安全性和點對點支付的便利性。其套用場景展望涵蓋零售支付、批發支付和國際支付三大領域。

設計隱私原則是數字美元成功實施的首要原則，它應具備個人化、安全化、無障礙化、透明化的特點。同時，其設計需要在保護家庭支付交易的隱私與滿足反洗錢（AML）、反恐融資（CTF）等監管要求、追蹤非法活動之間取得平衡。美聯儲正式報告（2022年）亦強調，在數字貨幣體系下保護消費者隱私至關重要。

截至2025年底，數字美元的具體設計特徵（如完全匿名性或有限匿名性）仍在討論中，其設計在很大程度上仍處於技術研究、試點測試和公共政策討論階段。美聯儲強調，任何設計都需避免銀行脫媒風險、保護貨幣政策傳導。因此，上述特徵是基於現有公開報告、白皮書和研究項目的總結，未來可能隨著政策和技術的發展而調整。

套用

數字美元作為一種新型中央銀行貨幣，其潛在套用場景包括多個方面。在零售支付領域，數字美元將為公眾提供安全、快捷、低成本的數字支付手段，能夠降低交易對手風險以及相關的消費者保護和金融穩定風險。數字美元還可通過類似數字錢包的機制，擴大對支付系統的訪問，從而提升金融包容性。

跨境支付是數字美元從設計上就極為強調的套用方向，旨在簡化流程、降低成本和延遲，便利美元在國際間的流通和轉換，鞏固其國際結算和儲備貨幣地位。數字美元可程式的特性使其能夠實現精準投放，為政府提供一種更高效的途徑來實施退稅、向民眾發放經濟刺激資金和失業救濟等。在批發金融領域，數字美元可套用於批發交易，以提升金融系統效率，改善跨境支付及證券交易結算體驗。

代幣化數字美元具有可程式性，為價值轉移中的創新和精確度提升帶來了新的可能，智慧型契約被視作增強支付系統可程式性的核心工具。此外，穩定幣作為一種“鏈上數字美元”或“數字時代的離岸美元”，其大規模套用已在跨境支付等領域發揮了實際作用，可視為數字美元生態的一種先行探索。

影響

數字美元的發行可能帶來廣泛影響，包括潛在優勢與風險。

數字美元可能有助於鞏固美元作為全球主要儲備和結算貨幣的地位。發行央行數字貨幣有助於應對數字貨幣競爭對美元國際地位的削弱作用。美元穩定幣體系強化了美元的全球地位，使美元通過穩定幣進一步向新興經濟體滲透。

數字美元可能帶來更快捷、安全且便宜的支付體驗。數字美元能夠支持高效和低成本的交易，尤其是跨境支付。央行數字貨幣可能是更廣泛的解決方案的一部分，以實現更普遍的賬戶訪問，提高金融包容性。

數字美元可能改變金融市場結構，引發銀行“脫媒”風險，即存款可能流向央行數字貨幣。央行數字貨幣的廣泛使用可能大量替代存款，增加銀行資金成本，降低信貸可得性。

數字美元面臨如何在保護消費者支付隱私與滿足反洗錢、反恐融資等監管要求之間取得平衡的挑戰。隱私保護在數字貨幣體系下至關重要。

美元穩定幣的擴張可能影響他國貨幣主權，新興經濟體可能出現“穩定幣化”趨勢。穩定幣的推出是美國在數字貨幣領域的戰略布局。

美國國內對數字美元的發行存在較大爭議。對於數字美元的發行，美國內部仍然爭議不斷。美聯儲離實際發行央行數字美元還差得比較遠。

研發進展

2020年以來，為應對加密貨幣興起和維持美元國際地位，美國開始加速數字美元的探索。2020年5月，由前美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席吉安卡洛發起的數字美元基金會發布了第一份白皮書，勾勒出數字美元的設計雛形。同年，美聯儲波士頓儲備銀行與麻省理工學院（MIT）合作啟動“漢密爾頓項目”（Project Hamilton），旨在構建並測試一個虛擬的數字貨幣平台。2022年1月20日，美聯儲正式發布了首份關於數字美元（CBDC）的綜合研究報告《貨幣與支付：數字轉型時代的美元》，全面探討了其潛在優勢與風險，並公開徵求意見。

2022年3月，美國總統拜登簽署了關於數字資產的首個行政命令，要求多個聯邦機構評估建立數字美元（CBDC）的利弊。2025年5月，美國參議院程式性地通過了《GENIUS Act》（Generating E-cash and National Innovation in the U.S.），旨在為發行穩定幣建立監管框架。

在技術測試方面，2021年5月美聯儲主席鮑威爾表示計畫在當年夏天發布討論檔案徵詢公眾意見。2022年11月15日，紐約聯儲銀行創新中心（NYIC）宣布啟動為期12周的“受監管負債網路”（RLN）試點項目，參與方包括花旗集團、滙豐控股、萬事達卡、紐約梅隆銀行、富國銀行等華爾街主要金融機構。該項目在測試環境中使用模擬數據，旨在探索數字美元在通用資料庫上如何幫助加快支付速度。紐約聯儲強調，此舉不意味著美聯儲將立即發行數字美元，也不代表任何具體的政策結果。

2022年3月，美聯儲主席鮑威爾表示，假設中的數字美元必須具備四種特質，並稱此事仍在審議中。

在美國，數字美元的研發中，智慧型契約被視為增強支付系統可程式性的核心工具。

2022年3月23日，美聯儲主席鮑威爾在國際清算銀行創新峰會的虛擬小組會議上表示，美聯儲支持數字金融產品創新，但包括加密貨幣在內的某些新技術“很容易看到風險”，可能需要監管改革。鮑威爾指出假設中的數字美元必須具備四種特質，同時補充說，就是否創建數字美元，未做出最終決定。

2022年9月，美聯儲主席鮑威爾重申美聯儲“未決定發行數字貨幣”。2023年2月有分析指出，儘管美國已正式加入全球央行數字貨幣競爭，但國內意見高度分裂、數字美元與私人穩定幣關係難理順等挑戰依然存在。

相關研究

數字美元項目於2020年5月發布首份白皮書，勾勒美國CBDC雛形。美聯儲波士頓儲備銀行與麻省理工學院合作開展漢密爾頓項目，研究CBDC核心繫統。紐約聯儲創新中心於2022年11月牽頭，聯合華爾街金融機構開展為期12周的RLN試點項目。

美聯儲於2022年1月發布討論檔案《貨幣與支付：數字轉型時代的美元》，全面探討CBDC利弊並公開徵求意見。2022年3月，美國總統拜登簽署行政命令，要求評估數字美元的好處和風險。

研究中指出數字美元的優勢包括提升支付效率與普惠性、改善跨境支付、鞏固美元國際地位。潛在風險涉及改變金融市場結構，可能導致銀行脫媒，在金融恐慌時期引發資金大規模流向CBDC，影響金融穩定，以及對隱私、數據保護和網路安全的擔憂。

數字美元被探討作為美元的代幣化形式，其設計強調雙層架構、可便攜性、可程式性、可訪問性。研究關注在隱私保護與防範非法活動之間尋求平衡的框架。

研究引入關於數字美元與USDT、USDC等美元穩定幣關係的討論，指出穩定幣被視為數字時代的“離岸美元”。監管考量包括GENIUS法案。

研究中常將數字美元與中國的數字人民幣進行對比，分析兩者在運營機制、技術路線和設計目標上的部分異同。

美聯儲內部及美國社會對發行數字美元仍存在顯著分歧，反對意見主要基於隱私和金融穩定擔憂。研究進程審慎，是否發行數字美元尚無定論。