放寬QFII投資

國家外匯管理局今日發布《合格境外機構投資者境內證券投資外匯管理規定（徵求意見稿）》，擬將單家QFII申請投資額度的上限由8億美元增至10億美元，同時，將養老基金、保險基金、開放式中國基金等中長期QFII的投資本金鎖定期縮短至三個月，其他機構投資者的本金鎖定期設定為一年。徵求意見截止9月18日。

基本介紹

• 中文名：放寬QFII投資
• 下限放寬到：2000萬美元
• 市場影響：緩解擴容壓力
• 下周走勢：不能過於樂觀

外管局放寬QFII投資上限將緩解A股擴容壓力

本次規定的主要內容有，將單家QFII機構申請投資額度的上限由8億美元增至10億美元；將養老基金、保險基金、開放式中國基金等中長期QFII機構的投資本金鎖定期縮短至3個月，其他機構投資者的本金鎖定期設定為一年。

申請額度下限放寬到2000萬美元

規定還放寬了申請投資額度的下限，要求單個合格投資者申請投資額度每次不得低於等值2000萬美元，累計不得高於等值10億美元。國家外匯管理局可根據經濟金融形勢、外匯市場供求關係和國際收支狀況等對上述限額進行調整。此前的規定是不得低於等值5000萬美元的人民幣，不得高於等值8億美元的人民幣。

簡化資金匯入或匯出審批程式

允許QFII發起設立的開放式中國基金在投資本金鎖定期結束後，將每月申購和贖回的軋差淨額匯入或匯出，並明確了開放式中國基金的額度管理原則。規範和簡化了審批程式和手續，合併了批准投資額度與賬戶開立的審批環節；明確了QFII本金、收益匯出的程式；大量簡化了有關申請材料；將投資收益匯出和開放式中國基金的資金匯出入審核權下放至QFII託管人所在地外匯分局。 國家外匯管理局稱目前已經批准QFII機構70多家，獲批額度在150億美元左右。

市場影響將緩解擴容壓力

西南證券首席分析師張剛向網易財經表示，該訊息有助於緩解市場擴容壓力，維護市場穩定，但是不宜期待過高。“由於預期QFII增量資金的到來，這將對市場產生利好效應，但是外管局在操作上還是比較謹慎的，不宜預期過高，”他表示。 2007年，中美第二次戰略經濟期間，中方宣布將QFII額度由100億美元提高至300億美元。但到目前，QFII額度只發放了150億左右美元，“這說明說明外管局在實際操作上非常謹慎，”張剛指出，上調申請額度，並不意味著一旦申請就通過，“還要看實際操作。” 張剛表示，QFII機構數量多，但是額度不多，有的甚至遲遲沒有得到額度發放，關鍵要看外管局的實際操作。從目前來看，QFII對中國股市的熱情有所恢復，因為金融危機之後，QFII現金流有改善，但總體來講，其持倉市值仍處在偏低水平，目前仍然是06年一季度以來的次低水平。他們對股票投資熱情的有所提高，但遠沒有回覆到07、08年的狀態。 泰達荷銀基金國際投資部副總監胡興預計，從目前的徵求意見稿到新規推出，QFII辦妥相應手續，至少需要2個月時間，對於踏空了A股市場上半年行情的QFII投資人，藉此機會加倉的可能性更大。

下周走勢不能過於樂觀

近期大盤走勢出現止跌走穩的跡象，下周三中國中冶上市，將有短期波動，周五統計局發布8月主要經濟數據，從目前公布PMI數據來看，8月巨觀經濟數據還是不錯的，下周市場維持向好的格局。 中信建投證券公司基金研究員姜萍向網易財經表示，QFII投資上限的提升，對A股短期來講僅是短期利好，未來走勢主要還是要看巨觀經濟復甦情況，投資者對於下周的走勢不能過於樂觀。

新規未必能有效提高QFII投資額

今日國家外匯管理局發布《合格境外機構投資者境內證券投資外匯管理規定（徵求意見稿）》，新規包括合格投資者申請投資額度每次不得低於等值2000萬美元，累計不得高於等值10億美元，新規將QFII的投資額度提高了2億美元，準入門檻降低了3000萬。 網易財經第一時間聯繫了北京大學金融與證券研究中心曹鳳岐主任，請他解讀一下新規。 曹老師談到，提高QFII的投資額度上限和降低其入門門檻，無非想增加A股市場的資金量，目前A股市場因為新股的發行，資金量進一步的減少，特別是新股在一級市場已經形成明顯的泡沫，發行市盈率偏高。 曹老師表示，放寬QFII的投資額度未必能取得明顯的效果，因為QFII進入中國市場是為了賺錢的，有了額度，市場不好，也未必能夠全部投入市場。 曹老師最後稱，這個新規在一定程度上會影響市場上投資者的心理，能起到一定的積極作用。 今日國家外匯管理局發布《合格境外機構投資者境內證券投資外匯管理規定（徵求意見稿）》，新規包括合格投資者申請投資額度每次不得低於等值2000萬美元，累計不得高於等值10億美元，新規將QFII的投資額度提高了2億美元，準入門檻降低了3000萬。提高QFII的投資額度上限和降低其入門門檻，無非想增加A股市場的資金量，目前A股市場因為新股的發行，資金量進一步的減少，特別是新股在一級市場已經形成明顯的泡沫，發行市盈率偏高。 放寬QFII的投資額度未必能取得明顯的效果，因為QFII進入中國市場是為了賺錢的，有了額度，市場不好，也未必能夠全部投入市場。 這個新規在一定程度上會影響市場上投資者的心理，能起到一定的積極作用。

中國突然放寬QFII

中國下午突然公布外寬 QFII (合資格境外投資者)投資額度及鎖定期，刺激港股在約3點10分，突然爆升，並突破二萬大關，升幅曾擴大至逾600點，見20413點。恆指最終收盤報20318點漲556點，漲幅2.81%。國企指數收盤報11760點漲331點，漲幅2.89%。全日成交急速放量至756億港元。即月期指亦急升809點，並轉為高水60點，完全無視本月藍籌除淨因素，全日成交契約增至88089張。 中國國家外匯管理局(State Administration of Foreign Exchange)在周五發布的一份法規草案中指出，為吸引更多中長期投資，計畫將合格境外機構投資者(Qualified Foreign Institutional Investors, 簡稱QFII)的申請投資額度上限由8億美元增至10億美元。國家外匯管理局還重申，計畫將合格的境外退休基金、保險公司和共同基金的投資本金鎖定期由1年縮短為3個月。 另據訊息人士稱，今日(4日)收市後，恆指中的成份會有調整（指數基金調倉），調整將於下周一(7日)起生效。其中占恆指比重最多的滙豐控股(00005)由現時的16.21%降至15%。工行成份比重將由4.58%增加至6.16%，而中行比重亦會由4.85%增加至5.31%，建行方面則由7.62%輕微減至7.52%。 藍籌股除思捷(00330)及富士康(02038)外全線上揚，重磅股中移動升3.3%，收報$77.55，匯控尾市回順至$82.05，僅升 1.3%。地產股獲追捧，當中恒隆地產升幅最大，達6.7%。華創擬出售與思捷組建的內地合營，華創升5.2%，思捷逆市跌1.1%。利豐承接昨日強勢，續升 8%。 國企成份股當中，僅中通逆市跌0.4%。紐約期金連續兩天大升，紫金升2.2%。中銀監暫緩執行商銀次級債扣減資本規定，內銀股表現理想，工行升 4.6%，中行升3.7%。山西煤企訂整合意向，中煤升2%，神華升2.9%。 著名港股分析師郭信麟對網易財經表示，周五港股午市突然飆升，市場對增加QFII額度的反應是該訊息可能令A股市場下周一大漲，因此港股先行一步，而事實上，我們看美股期指和歐洲的股市的變動不大，這個港股大漲的原因只能是來自與內地相關的因素。 網易財經獨家連線泰達荷銀基金國際投資部副總監胡興，他認為提升QFII額度等新規對於A股市場是重大利好，新規可以看做是監管部門對維穩市場的一種積極措施。關於港股市場的異動，胡興注意到近日恆升指數ETF已經出現連續放量溢價交易，這說明港股市場的機構投資者對未來扔有信心，A股在下周一開市會對該利好做出正面反應，H股受其聯動也會隨之上漲，所以今日的異動可以理解成對下周市場的提前反映。但他同時表示，畢竟QFII們獲得了更多直接投資中國股市的機會，這一新規對H股中長期看是利空的。 日前表示應予恆指兩日時間確立明確方向的信誠證券投資部經理劉兆祥表示，港股調整浪已完成，今日升市成交亦回升，期指收市高水已明確顯示港股升勢有餘未盡，今次升浪目標為24000點。他勸喻所有淡友要儘快離場，寧願不持貨也千萬不要沽空。 對於市場認為外管局上調 QFII 上限，予人全力維護 A 股令港股受惠的看法，劉兆祥認為是升市藉口而已，港股3時開始期指由19800升至20300點，是在歐股開市挾起匯控(00005)等現貨所帶動，但他相信，在 QFII 刺激下金融股及有回歸 A 股概念的股份會看高一線。 敦沛證券分析員歐智明表示，港股今天轉勢，主要有賴國內放寬 QFII 機制等訊息刺激，但事實上，也可能局部反映 G20 會議上各地官方對寬鬆貨幣政策的堅持有關。他相信港美兩地股巿仍有上升動力，恆指短期目標21000點以上。 但權證線上總裁張春志表示QFII放寬額度對港股影響不大，兩地股市高效互通必須在外匯問題解決後才成為可能。張春志還表示，午後恒生指數期貨大幅抽高，很可能是歐洲議息或美國將公布的經濟數據有什麼好訊息。就港股來說，恒生指數的其中一個品種一下子成交2000多張單，而平時常見的僅有100到200張單。此外在20400點有一隻街貨量很大的恒生指數熊證被打爆。但從港股走勢的突然來看，更多是短期炒作而不可能是調整的結束。港股飆升更多是市場預計美股可能表現較強。