收益現值

收益現值

收益現值是指根據資產未來的預期獲利能力的大小,按照“將本求利”的逆向思維“以利索本”,以適當的折現率或資本化率將未來收益折成的現值。

收益現值是指資產產生的未來淨現金流量的貼現現值之和。

基本介紹

定義,計算公式,收益現值不足,評估方法,

定義

收益現值的本質是本金市場價格,是剩餘價值的本金化。在市場經濟條件下、投資者投資的直接目的是為了獲得預期收益。在正常的經營條件下,投資者欲獲得更多的收益,就必須在資產方增加投資或提高收益率。投資越多資產價值就越大,反之越小。從本金運動的目的看,本金和收益是可以相互轉化的,投入一定量的本金,可獲得—定量的收益,反之,根據一定量的收益,也可追溯為一定量相應的本金。這就形成了兩個概念:一是本金收益率,即投入的本金與預期收益的比率,二是收益本金化率,即預期收益還原為本金的比率。收益現值就是年預期收益除以適用本金收益率後的商。

計算公式

收益現值作為資產價格標準,意味著資產所有者流動的不是一般的商品買賣,而是將資產作為收益能力來買賣,在預期收益比較穩定的情況下:
資產現值=收益現值=預期收益/適用資產收益率

收益現值不足

收益現值標準在套用中有兩個不足,一是決定收益現值的預期收益額和資產收益率預測起來因難。二是用預期收益作為被評資產價值的基礎,似乎與資產實體本身無關,故用起來難度大。但儘管如此,收益現值仍有其無法替代的優越性。
收益現值標準是在企業持續經營的前提下,評估對象只能是整體資產或具有單獨獲利能力的資產,並且在預期收益較為穩定的條件下套用才較為科學。

評估方法

市場法  將在市場上與被評估資產相同或類似的資產的成交價作為基礎,考慮被評估資產與參照物資產的差民做適當,從而估算被評估資產的收益現值。
收益折現法  收益折現法適用於資產的未來收益有年限現值的情況。通過預測未來年份的預期收益額,考慮適當的折現率將各年的收益折算成現值。
授意資本化法  資產的未來收益沒有年限限制時,可以採用收益資本化法

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