市盈率指標

市盈率指標

市盈率指標是是一個反映股票收益與風險的重要指標,也叫市價盈利率。市盈率指標計算以公司上一年的盈利水平為依據,其最大的缺陷在於忽略了對公司未來盈利狀況的預測。

從單個公司來看,市盈率指標對業績較穩定的公用事業、商業類公司參考較大,但對業績不穩定的公司,則易產生判斷偏差。

基本介紹

  • 中文名:市盈率指標
  • 外文名:Price Earning Ratio
  • 又稱:市價盈利率
  • 地位:反映股票收益與風險的重要指標
  • 依據:公司上一年的盈利水平
  • 缺陷:忽略對未來盈利狀況的預測
實際作用,判斷方式,

實際作用

以上面提到的東大阿派為例,由於公司市場前景廣闊,具有很高的成長性,受到投資者的追捧,股價上升,市盈率居高不下,但以公司每年80%的利潤增長速度,以現價購入,一年後的市盈率已經大幅下降;相反,一些身處夕陽產業的上市公司,目前市盈率低到20倍左右,但公司經營狀況不佳,利潤呈滑坡趨勢,以現價購入,一年後的市盈率可就奇高無比了。
市盈率高,在一定程度上反映了投資者對公司增長潛力的認同,不僅在中國股市如此,在歐美、香港成熟的股票市場上同樣如此。從這個角度去看,投資者就不難理解為什麼高科技板塊的股票市盈率接近或超過100倍,而機車製造、鋼鐵行業的股票市盈率只有20倍了。當然,這並不是說股票的市盈率越高就越好,我國股市尚處於初級階段,莊家肆意拉抬股價,造成市盈率奇高,市場風險巨大的現象時有發生,投資者應該從公司背景、基本素質等方面多加分析,對市盈率水平進行合理判斷。

判斷方式

目前計算市盈率的過程中,比較通用的方法是先將虧損股剔除,計算所有股票的市盈率,並根據流通市值加權計算平均值。這種算法存在的問題是,有的績差股市盈率較高,依次得出的平均市盈率容易受到影響形成失真。此外,還有將市盈率取倒數並進行平均的算術方法,也不盡科學。對於像我國股市這樣盈利水平增長較快的市場,較為合理的算法應是將全部股票總市值相加,除以全部上市公司的淨利潤,即以總市值比總收益,這樣可以將所有權重計算在內。相對而言,後者有利於投資者對股市形成總體判斷。
另外,由於股市表現和經濟表現都存在波動,且上市公司盈利相對GDP會存在一定的敏感度,因此當經濟實際增長率超過潛在增長率的時候,上市公司盈利水平將可能出現放大效應,大大高於GDP的增速;當實際增長率低於潛在增長率的時候,上市公司盈利的縮減幅度往往也超過巨觀經濟。所以,市盈率指標也很容易因為經濟波動而產生較大波動,以簡單的市盈率指標來進行估值判斷,往往是不夠準確的。
由於結構性問題的存在,投資者在以市盈率水平為依據指導投資行為時,必須對具體股票進行細化研究,認真分析上市公司盈利的來源;同時,也要重視結構性的問題,不能用總體指標來解釋結構性的問題。

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