封閉式投資基金亦稱“固定式投資基金”。基金證券的預定數量一旦發行完畢，在規定的時間內 (也稱“封閉期”) 基金資本規模就不再增大或縮減的投資基金。在公募條件下，封閉式基金的證券一般可在交易市場掛牌交易，投資者若想將所持有的基金證券變現，可將基金券賣出。這種基金，在封閉的前中期，與普通股相似;在封閉的後期，與受益債券相似。
基本介紹
- 中文名：封閉式投資基金
- 隸屬：金融、證券
- 特點：募集資金的使用有封閉時間
- 發行方式：平價、溢價、折價
發行方式,發行價格,發行期限,區別,
發行方式
1. 封閉式基金的發行按發行對象和發行範圍來劃分，可分為公募發行和私募發行兩種形式。公募發行是指以公開的形式向不特定的社會公眾投資者發行記得的發行，發行的對象包括個人投資者和機構投資者，既合法的投資者都可以認購基金單位。私募發行是指基金髮起人面向少數特定的投資者發行基金單位。
2. 從發行渠道上劃分，封閉式基金由網上發行（通過證券營業網點進行發售）和網下發行（通過證券營業網點以外的渠道如商業銀行渠道進行發售）兩種方式。在實際操作中，還可採用網上發行和網下發行相結合的方式，並運用“回撥”機制調節兩種渠道的銷售額度和比例。
3. 根據不同的市場狀況，封閉式基金可以分為“比例配售”和“敞開發行”。1998年，封閉式基金髮展迅速，封閉式基金無法滿足投資者的需求，在這個階段，我國封閉式基金的發行採取了“比例配售”。2002年以後封閉式基金髮行困難，投資人認購不踴躍，募集資金額往往低於預期規模，因此發行方式也由“比例配售”轉變為“敞開發行”。
4. 自主發行和承銷發行：自主發行，即資金公司不通過承銷商而通過自己的銷售渠道直接向投資者發行基金單位，採用這種發行方式費用較低。一般，私募基金的發行採用自主發行的方式。承銷發行，即通過委託證券承銷商發行基金單位。在實際操作中，封閉式基金的發行多採用自主發行，承銷和代銷相結合的方式。
發行價格
封閉式基金的發行價格是指投資者購買基金證券的單價。
1. 溢價發行：基金按高於基金面額的價格發行。
2. 平價發行：基金按每份基金單位的資產淨值的票面價格發行。
3. 折價發行：基金以低於基金面額所代表的資產淨值的價格發行。這種情況往往是一種吸引投資者的策略。
發行期限
封閉式基金在發行時，一旦發行總額認滿，不管是否到期，基金都自行進行封閉，不能再接受認購申請。根據《證券投資基金法》和《證券投資基金運作管理辦法的規定》，我國封閉式投資基金，應當自收到核准檔案之日起6個月內進行募集。基金募集期限自基金份額發售之日起計算，不得超過三個月。
區別
封閉式基金與開放式基金的區別主要有：
1.期限不同。封閉式基金通常有固定的封閉期，而開放式基金沒有固定期限，投資者可隨時向基金管理人贖回。
2.基金單位的發行規模要求不同。封閉式基金在招募說明書中列明其基金規模，開放式基金沒有發行規模限制。
3.基金單位轉讓方式不同。封閉式基金的基金單位在封閉期限內不能要求基金公司贖回，只能尋求在證券交易場所出售或櫃檯市場上出售給第三者。開放式基金的投資者則可以在首次發行結束一段時間（多為3個月）後，隨時向基金管理人或中介機構提出購買或贖回申請。
4.基金單位的交易價格計算標準不同。封閉式基金的買賣價格受市場供求關係的影響，並不必然反映公司的淨資產值。開放式基金的交易價格則取決於基金的每單位資產淨值的大小，其賣出價一般是基金單位資產淨值加5%左右的首次購買費，買入價即贖回價是基金券所代表的資產淨值減去一定的贖回費，基本不受市場供求影響。
5.投資策略不同。封閉式基金的基金單位數不變，資本不會減少，因此基金可進行長期投資，基金資產的投資組合能有效地在預定計畫內進行。開放式基金因基金單位可隨時贖回，為應付投資者隨時贖回兌現，基金資產不能全部用來投資，更不能把全部資本用來進行長線投資，必須保持基金資產的流動性，在投資組合上需保留一部分現金和可隨時兌現的金融商品。
