富蘭克林國海恆利分級債券型證券投資基金是國海富蘭克林發行的一個結構型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：國富恆利分級債券
- 基金類型：結構型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：國海富蘭克林
- 基金管理費：0.70%
- 首募規模：3.80億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：164509
- 成立日期：20140310
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在追求基金資產穩定增值、有效控制風險的基礎上，通過積極主動的投資管理，力爭獲取高於業績比較基準的投資收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的國債、中央銀行票據、金融債、地方政府債、短期融資券、企業債、公司債、中期票據、可轉換債券（含分離交易可轉債）、回購和銀行定期存款等固定收益類金融工具以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他固定收益類金融工具。如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金不從二級市場買入股票、權證等權益類資產，也不參與一級市場股票首次發行或新股增發。本基金因投資可轉換債券轉股所得的股票、及因投資分離交易可轉債而產生的權證等而持有的非固定收益類金融工具，應在其可交易的30個工作日內賣出。
本基金不從二級市場買入股票、權證等權益類資產，也不參與一級市場股票首次發行或新股增發。本基金因投資可轉換債券轉股所得的股票、及因投資分離交易可轉債而產生的權證等而持有的非固定收益類金融工具，應在其可交易的30個工作日內賣出。
投資策略
本基金採取自上而下的方法確定投資組合久期，結合自下而上的個券選擇方法，靈活運用利率預期策略、信用債券投資策略、套利交易策略、相對價值判斷等多重投資策略，構建債券投資組合，力求實現基金資產的長期穩定增值。
1、利率預期策略
本基金將綜合考慮巨觀經濟運行指標、貨幣市場運行情況、國家財政貨幣政策動向等因素，對未來利率變化的趨勢進行判斷，結合組合風險承受能力確定債券組合的目標久期，以降低利率波動給資產組合帶來的損失。例如當預期利率期限結構更加陡峭化時，未來長期債券的價格可能會由於長期利率的上升而下跌，短期債券的價格可能會由於短期利率的下降而上漲，因此可適量降低組合久期的目標，增加對短期債券的投資，同時減少對長期債券的投資。
本基金根據所確定的目標久期配置策略，基於對債券市場收益率曲線的形態特徵及其預期變化的分析和判斷，靈活運用啞鈴形策略、紡錘形策略和梯形策略等，配置各期限固定收益品種的比例，以達到預期投資收益最大化的目的。
2、債券類別配置
本基金基於對國內外巨觀經濟形勢、貨幣政策與財政政策、經濟周期及利率走勢等各種因素的動態分析，對利率走勢、收益率曲線變化趨勢和信用利差變化等進行預判，並結合各類屬債券的估值水平、風險收益特徵及市場流動性，確定整個債券組合中各類別債券的投資比例。
3、信用品種的投資策略
本基金通過對巨觀經濟運行周期、資金面供需狀況、基準利率走勢、債券發行人所處行業的發展趨勢、公司基本面及個券信用狀況等方面的分析，深入挖掘價值低估的信用類債券品種，把握因市場波動帶來的信用價差投資機會，努力獲取超額收益。本基金信用債投資在操作上主要採取信用利差投資策略和基於信用債本身信用質量變化的投資策略。
（1） 信用利差投資策略
本基金通過分析巨觀經濟周期、市場資金結構和流向、信用利差的歷史統計區間等因素，判斷當前信用債市場信用利差的合理水平、相對投資價值和風險以及信用利差曲線的未來走勢，確定信用債券總體的投資比例。
（2） 基於信用質量變化的投資策略
債券發行人自身質量的變化，包括公司所處行業的發展前景、公司治理結構、經營狀況、償債能力等方面的變化將對信用級別產生影響。本基金通過對公司所處行業的發展前景和公司基本面進行深入的分析，結合內外部信用評級，分析違約風險及合理信用利差，對信用債券的投資價值進行評估。通過動態跟蹤信用債券的信用質量變化，確定信用債券的合理信用利差水平，挖掘價值被低估的品種。
4、息差策略
息差策略是指利用回購利率低於債券收益率的情形，通過正回購融資並持續買入債券的操作，只要回購資金成本低於債券收益率，就可以達到槓桿放大的套利目標。
本基金將根據對市場回購利率走勢的判斷，適當地選擇槓桿比率，謹慎地實施息差策略，提高投資組合的收益水平。
5、可轉換債券投資策略
可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。本基金在對公司基本面和轉債條款深入研究的基礎上進行估值分析，充分運用可轉換公司債券在風險和收益上的非對稱性分布，買入並持有轉換溢價率低的債券，力爭獲得超額收益。同時，本基金還將密切關注可轉債市場與股票市場之間的互動關係，選擇恰當的時機進行套利。
6、資產支持證券投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等，其定價受市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等因素的影響。
本基金將在基本面分析和債券市場巨觀分析的基礎上，對資產支持證券的交易結構風險、信用風險、提前償還風險和利率風險等方面進行分析，運用量化模型進行定價，評估其內在價值進行投資。
1、利率預期策略
本基金將綜合考慮巨觀經濟運行指標、貨幣市場運行情況、國家財政貨幣政策動向等因素，對未來利率變化的趨勢進行判斷，結合組合風險承受能力確定債券組合的目標久期，以降低利率波動給資產組合帶來的損失。例如當預期利率期限結構更加陡峭化時，未來長期債券的價格可能會由於長期利率的上升而下跌，短期債券的價格可能會由於短期利率的下降而上漲，因此可適量降低組合久期的目標，增加對短期債券的投資，同時減少對長期債券的投資。
本基金根據所確定的目標久期配置策略，基於對債券市場收益率曲線的形態特徵及其預期變化的分析和判斷，靈活運用啞鈴形策略、紡錘形策略和梯形策略等，配置各期限固定收益品種的比例，以達到預期投資收益最大化的目的。
2、債券類別配置
本基金基於對國內外巨觀經濟形勢、貨幣政策與財政政策、經濟周期及利率走勢等各種因素的動態分析，對利率走勢、收益率曲線變化趨勢和信用利差變化等進行預判，並結合各類屬債券的估值水平、風險收益特徵及市場流動性，確定整個債券組合中各類別債券的投資比例。
3、信用品種的投資策略
本基金通過對巨觀經濟運行周期、資金面供需狀況、基準利率走勢、債券發行人所處行業的發展趨勢、公司基本面及個券信用狀況等方面的分析，深入挖掘價值低估的信用類債券品種，把握因市場波動帶來的信用價差投資機會，努力獲取超額收益。本基金信用債投資在操作上主要採取信用利差投資策略和基於信用債本身信用質量變化的投資策略。
（1） 信用利差投資策略
本基金通過分析巨觀經濟周期、市場資金結構和流向、信用利差的歷史統計區間等因素，判斷當前信用債市場信用利差的合理水平、相對投資價值和風險以及信用利差曲線的未來走勢，確定信用債券總體的投資比例。
（2） 基於信用質量變化的投資策略
債券發行人自身質量的變化，包括公司所處行業的發展前景、公司治理結構、經營狀況、償債能力等方面的變化將對信用級別產生影響。本基金通過對公司所處行業的發展前景和公司基本面進行深入的分析，結合內外部信用評級，分析違約風險及合理信用利差，對信用債券的投資價值進行評估。通過動態跟蹤信用債券的信用質量變化，確定信用債券的合理信用利差水平，挖掘價值被低估的品種。
4、息差策略
息差策略是指利用回購利率低於債券收益率的情形，通過正回購融資並持續買入債券的操作，只要回購資金成本低於債券收益率，就可以達到槓桿放大的套利目標。
本基金將根據對市場回購利率走勢的判斷，適當地選擇槓桿比率，謹慎地實施息差策略，提高投資組合的收益水平。
5、可轉換債券投資策略
可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。本基金在對公司基本面和轉債條款深入研究的基礎上進行估值分析，充分運用可轉換公司債券在風險和收益上的非對稱性分布，買入並持有轉換溢價率低的債券，力爭獲得超額收益。同時，本基金還將密切關注可轉債市場與股票市場之間的互動關係，選擇恰當的時機進行套利。
6、資產支持證券投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等，其定價受市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等因素的影響。
本基金將在基本面分析和債券市場巨觀分析的基礎上，對資產支持證券的交易結構風險、信用風險、提前償還風險和利率風險等方面進行分析，運用量化模型進行定價，評估其內在價值進行投資。
收益分配原則
1、本基金基金契約生效之日起3年內，本基金的收益分配原則如下：
(1)本基金基金契約生效之日起3年內，本基金不進行收益分配；
(2)法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
(1)本基金基金契約生效之日起3年內，本基金不進行收益分配；
(2)法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
