威廉.D.江恩: 美國人 (William Dilbert Gann) 在二十個世紀早期的美國金融市場中是響噹噹的,他所使用的分析技術和方法極其神秘，是根據古老數學，幾何和星象學為基礎的。然而,他的理論從未有人清楚掌握，江恩理論被敬佩的多，能掌握的則少。
基本介紹
- 中文名：威廉.D.江恩
- 外文名：William Dilbert Gann
- 國籍：美國
- 出生日期：1878年6月6日
- 逝世日期：1955年6月14日
- 信仰：基督
- 主要成就：江恩股市課程
生平,數學原則,市場預測,著作,江恩十二條買賣規則,決定趨勢,在單底，雙底或三底水平入市買入,根據市場波動的百分比買賣,根據三星期上升或下跌買賣,市場分段波動,根據五或七點上落買賣,成交量,時間因素,當出現高低底或新高時買入,決定大市趨勢的轉向,最安全的買賣點,快市時價位上升,
生平
1878 年6月6日， 江恩出生在美國德克薩斯州一個愛爾蘭家庭,。他的父母是虔誠基督徒，有深遠的循道會背景。江恩自己是一個虔誠的基督徒。他聲稱從聖經中發現了市場周期理論。
威廉.D.江恩著作
威廉.D.江恩著作江恩家鄉是盛產棉花之地， 在1902年江恩24歲的時候，他做了第一次棉花期貨契約的買賣，並從中獲利， 自此之後的五十三年， 他從金融市場共獲取五千萬美元的利潤。以當時的價值計算，等於現時十億美元。 1906年，江恩開始他的經紀及投資事業。他數十年經驗的忠告是，投資者進入投資市場如果沒有掌握知識，他失敗的機會是90% 。人的情感，希望，貪婪和恐懼是成功的死敵。
知識在這個市場上蠃取利潤的必要條件。從他童年開始，江恩已經意識到， 自然法則是驅動這個市場的動力。他聲稱他用了十年的時間去學習自然法則和這個金融市場的關係。在這十年間，他曾到英國，埃及和印度求取知識。當他在英國時， 他不分日夜在大英博物館研究金融市場在過往一百年里的歷史。在那時，他集中研究古老數學， 幾何和星象與金融市場的關係。他的重要分析方法當中之一的江恩正方形，據說是由埃及和印第安寺廟結構所??發出來的。結束他的漫長研究之旅時， 他認為金融市場存在著振動的法則。這些法則一經掌握，你可以準確預計未來市場時間和價格。
1908年， 江恩到紐約開展他的業務及嚴肅測試他的理論和買賣方法。在同年，他開發他的主要分析方法主要時間因素 (Master Time Factor)， 令他在華爾街一名驚人。
在1909 年10月， 一本在二十年代初期十分流行的金融雜誌”報價與投資文摘”的編輯理查 D. 懷高為他作專題採訪， 這次採訪長達一個月， 由記者監測他的投資買賣活動。
令這位記者驚奇的是， 江恩得到的總回報高達1000%。他一共做了286 買賣， 在25天裡， 264次蠃和22次輸。蠃出的次數占總數92.3% 。在那個月裡 ，他平均每隔廿分鐘便做一次買賣。在其中一個交易日裡， 他共做了16次買賣， 其中八次是當天市場波動的即市逆轉點。
根據江恩的朋友威廉基利的憶述， “最令人驚訝的預測是江恩在1909年夏天其間所作的，當時他預言九月份小麥期權將見1.20美元。這意味著，它必須9月底前見此水平。在9月30日(最後一天)芝加哥時間中午十二點，這個期權在1.08 美元以下， 看來他的預言不能兌現。江恩說， 如果它不見1.20美元，將證明我的整個計算方法錯誤。我不關心現在是什麼價格，它必須去那。' 大家都知道， 九月小麥使全國震驚， 其價格在最後一小時升見1.20美元。
於他事業的高峰 ， 江恩創立兩間公司進行市場研究。他出版投資時事通訊和每年股票及商品展望。江恩並且主持幾個投資和買賣的研討會。江恩限制每名學生不能將材料給予他人。這些研討會收費高昂， 2500美元甚至5000美元不等。以現今價值， 上述學費等如25,000 至 50,000美元。
他的方法
根據他的追隨者所述,江恩的預言準確性是85% 。江恩聲稱，他的每個預測是根據數學原則推算。若有充足的資訊，他能根據周期理論， 古老數學和幾何預測即將到來的事件。在他的頭腦， 所有事件乃根據數學原則發展出來。
數學原則
江恩說， 360度的圓形和從1 到9的數字是數學的起源。在圓形之內，那可安置正方形和三角形。在圓形之外，我們也可建立另外的正方形和三角形。這些建基於市場的維度上。 江恩相信， 市場逆轉點是存在數學上的關係的。沒有市場的頂點或底部是不能由角度和支持和阻力水平解釋。換句話說，如果你給他市場的歷史頂點和底部的時間和價格，他能運用數學和幾何原則以預測將來的轉捩點。什麼這些原則能套用於市場走勢上?江恩說， 他擁有從星象和數學上的證明!
市場預測
江恩生活在二十世紀早期的世界， 當時經濟秩序是徹底的混亂。江恩體驗第一世界大戰， 1929年歷史性的股市暴跌， 三十年代經濟恐慌及二次世界大戰的爆發。在這些歲月里，投資事業的風險不言而喻。
從二十年代開始， 江恩每年出版市場展望報告。這些報告提供了市場未來一整年的股市走勢預測。江恩實際上是描述未來整年的市場波動的詳細逆轉時期和價格! 他不僅展望市場走勢， 他並提供了主要社會事件的展望。令人驚奇的是 ,他準確地預言1929年世紀股市暴跌的日期。在1928 年11月3 日出版的每年展望中， 他明確預言， 1929 年9月一個危險的月份。股票價格在黑色星期五時陷落。事際上，道瓊斯工業平均指數在1929年9月3日於386.10點見頂。二個月以後， 道指滑落到200點以下! 熊市對整個西方世界帶來了巨大的經濟危機， 道指最終在在1932 年7月最低位40.56點見底，跌幅達九成。
江恩於1955年6月14日逝世， 終年77歲。
著作
他有許多文字著作，包括:
江恩股市課程
江恩期市課程
股票報價帶的真相
華爾街股票選擇
股票趨向探測器
45年在華爾街
怎樣在商品獲利
怎樣在認購及認沽期權中獲利
空間隧道
魔術字句
他的文字大多與投資買賣有關。然而， 空間隧道是一本愛情故事。江恩聲稱第一次你閱讀它，這是一本愛情故事書。第二次你閱讀它，這是一本比喻的書。第三次你閱讀它，這是一本有關市場真相的書!
江恩十二條買賣規則
決定趨勢
江恩認為，決定趨勢是最為重要的一點，對於股票而言，其平均綜合指數最為重要，以決定大市的趨勢。此外，分類指數對於市場的趨勢亦有相當啟示性。所選擇的股票，應以根據大市的趨勢者為主。
在套用上，他建議使用三天圖及九點平均波動圖。三天圖的意思是，將市場的波動，以三天的活動為記錄的基礎。這三天包括周六及周日。三天圖表的規則是，當三天的最低水平下破，則表示市場會向下，當三天的最高水平上破，則表示市場會出現新高。
“九點平均波動圖”的規則是：若市場在下跌的市道中，市場反彈低於9點，表示反彈乏力。超過9點，則表示市場可能轉勢，在10點之上，則市勢可能反彈至20點，超過20點的反彈出現，市場則可能進一步反彈至30至31點，市場很少反彈超過30點的。對於上升的市道中，規則亦一樣。
在單底，雙底或三底水平入市買入
當市場接近從前的底部，頂部或重要阻力水平時，根據單底，雙底或三底形式入市買賣。
不過投資者要特別留意，若市場出現第四個底或第四個頂時，便不是吸納或沽空的時機，根據江恩的經驗，市場四次到頂而上破，或四次到底而下破的機會會十分大。
根據市場波動的百分比買賣
順應市勢有兩種入市方法：1) 若市況在高位回吐50%，是一個買入點。2) 若市況在底位上升50%，是一個沽出點。此外，一個市場頂部或底部的百分比水平，往往成為市場的重要支持或阻力位，有以下幾個百分比水平值得特別留意。
1) 3~5%
2) 10~12%
3) 20~25%
4) 33~37%
5) 45~50%
6) 62~67%
7) 72~78%
8) 85~87%
其中，50%，100%以及100%的倍數皆為市場重要的支持或阻力水平。
根據三星期上升或下跌買賣
1)當趨勢向上時，若市價出現三周的調整，是一個買入的時機。
2)當趨勢向下時，若市價出現三周的反彈，是一個沽出的時機。
3)當市場上升或下跌超過30天時，下一個留意市勢見頂或見底的時間應為42至29天。
4)若市場反彈或調整超過45天至49天時，下一個需要留意的時間應為60至65天。
市場分段波動
在一個升市之中，市場通常會分為三段甚至四段上升的。在一個下跌趨勢中，市場亦會分三段，甚至四段浪下跌的。
根據五或七點上落買賣
1)若趨勢是上升的話，則當市場出現5至7點的調整時，可作趁低吸納，通常情況下，市場調整不會超過9至10點。
2)若趨勢是向下的話，則當市場出現5至7點的反彈時，可趁高沽空。
3)在某些情況下，10至12點的反彈或調整，亦是入市的機會。
4)若市場由頂部或底部反彈或調整18至21點水平時，投資者要小心市場可能出現短期市勢逆轉。
成交量
江恩認為，利用成交量的紀錄以決定市場的走勢，有以下面兩條規則：
第一，大成交量經常伴著市場頂部出現。
第二，市場下跌，成交量續漸縮減的時候，市場底部隨即出現。
第三，成交量的分析必須配合市場的時間周期，否則收效減弱。
時間因素
江恩認為在一切決定市場趨勢的因素之中，時間因素是最重要的一環。原因有：
1. 時間超越價位平衡
第一，當市場在上升的趨勢中，其調整的時間較之前的一次調整的時間為長，表示這次市場下跌乃是轉勢。此外，若價位下跌的幅度較之前一次價位高速的幅度為大的話，表示市場已經進入轉勢階段；
第二，當時間到達，成交量將增加而推動價位升跌。
第三，在市場分三至四段浪上升或下跌時候，通常末段升浪無論價位及時間的幅度上都會較前幾段浪為短，這現像表示市場的時間循環已近尾聲，轉勢隨時出現。
2. 轉勢時間
江恩特別列出，一年之中每月重要的轉勢時間如下：
1月7日至10日及1月19日至24日
2月3日至10日及2月20日至25日
3月20日至27日
4月7日至12日及4月20日至25日
5月3日至10日及5月21日至28日
6月10日至15日及6月21日至27日
7月7日至10日及7月21日至27日
8月5日至8日及8月14日至20日
9月3日至10日及9月21日至28日
10月7日至14日明亮10月21日至30日
11月5日至10日及11月20日至30日
12月3日至10日及12月16日至24日
在上面所列出的日子中，相對於中國曆法中的24個節氣時間。從天文學角度，乃是以地球為中心來說，太陽行走相隔15度的時間。
3. 市場趨勢所運行的日數
除了留意一年裡面，多個可能出現轉勢的時間外，留意一個市場趨勢所運行的日數，是異常重要的。由市場的重要底部或頂部起計，以下是江恩認為有機會出現轉勢的日數：
（1）7至12天
（2）18至21天
（3）28至31天
（4）42至49天
（5）57至65天
（6）85至92天
（7）112至120天
（8）150至157天
（9）175至185天
4. 周年紀念日
江恩認為，將市場數十年來的走勢作一統計，研究市場重要的頂部及底部出現的月份，投資者便可以知道市場的頂部及底部會常在哪一個月出現。要留意的包括:
第一，市場的重要頂部及底部周年紀念日。紀念日的意義是，市場經過重要頂部或底部後的一年、兩年，甚至十年，都是重要的時間周期。
第二，重要訊息的日子，當某些市場訊息入市而引致市場大幅波動。此外，訊息入市時的價位水平，這些水平經常是市場的重要支持或阻力位水平。
當出現高低底或新高時買入
1. 當市價開創新高，表示市勢向上，可以追市買入。
2. 當市價下破新底，表示市勢向下，可以追沽。不過，在套用上面的簡單規則前，江恩認為必須特別留意時間的因素，特別要注意：
1) 由從前頂部到底部的時間；
2) 由從前底部到底部的時間；
3) 由重要頂部到重要底部時間；
4) 由重要底部到重要頂部的時間。
江恩在這裡的規則，言下之意乃是指出，如果市場上創新高或新低，表示趨勢未完。若所預測者為頂部，則可從頂與頂之間的日數或底與頂之間的日數以配合分析；相反，若所預期者為底部，則可從底與底之間及頂與底之間的日數配合分析，若兩者都到達第三的日數，則轉勢的機會便會大增。
除此之外，市場頂與頂及底與頂之間的時間比率，例如：1倍、1.5倍、2倍等，亦為計算市場下一個重要轉勢點的依據。
決定大市趨勢的轉向
根據江恩對市場趨勢的研究，一個趨勢逆轉之前，在圖表形態上及時間周期上都是有跡可尋的。
在時間周期方面，江恩認為有以下幾點值得特別留意：
1．市場假期━━市場的趨勢逆轉，通常會剛剛發生在假期的前後。
2. 周年紀念日━━投資者要留意市場重要頂部及底部的1，2，3，4或5周年之後的日子，市場在這些日子經常會出現轉勢。
3．趨勢運行時間━━由市場重要頂部或底部之後的15，22，34，42，48或49個月的時間，這些時間可能會出現市勢逆轉。
在價位形態方面，江恩則建議：
1)升市━━當市場處於升市時，可叄考江恩的九點圖及三天圖。若九點圖或三天力下破對上一個低位，表示市勢逆轉的第一個訊號。
2)跌市━━當市場處於跌市時，若九點圖或三天圖上破對上一個高位，表示市勢見底回升的機會十分大。
最安全的買賣點
出入市的策略亦是極為重要的，江恩對於跟隨趨勢買賣，有以下的忠告：
（1）當市勢向上的時候，追買的價位永遠不是太高。
（2）當市勢向下的時候，追沽的價位永遠不是太低。
（3）在投資時緊記使用止蝕盤以免招巨損。
（4）在順勢買賣，切忌逆勢。
（5）在投資組合中，使用去弱留強的方法維持獲利能力。
至於入市點如何決定，江恩的方法非常傳統：在趨勢確認後才入市是最為安全的。在市勢向上時，市價見底回升，出現第一個反彈，之後會有調整，當市價無力破底而轉頭向上，上破第一次反彈的高點的時候，便是最安全的買入點。止蝕位方面，則可設於調整浪底之下。在市勢向下時，市介見頂回落，出現第一次下跌，之後市價反彈，成為第二個較低的頂，當市價再下破第一次下跌的底部時，便是最安全的沽出點，止蝕位可設於第二個較低的頂部之上。
快市時價位上升
市價上升或下跌的速度，為界定不同市勢的準則。江恩認為，若市場是快速的話，則市價平均每天上升或下跌一點，若市場平均以每天上升或下跌兩點，則市場已超出正常的速度，市勢不會維持過久。這類的市場速度通常發生於升市中的短暫調整，或者是跌市中的短暫時間反彈。在套用上面要特別注意：江恩所指的每天上升或下跌一點，每天的意思是日曆的天數，而非市場交易日，這點是江恩分析方法的特點。在圖表上將每天上升或下跌10點連成直線，便成為江恩的1 X 1線，是界定市好淡的分水嶺。若市場出現升市中的調整或跌市中的反彈，速度通常以每天20點運行，亦即1 X 2線。
江恩其中一個重要的觀察是：“短暫的時間調整價位”。江恩認為，當市場處於一個超買階段，市場要進行調整，若調整幅度少的話，則調整所用的時間便會相對地長。相反而言，若市場調的幅度大的話，則所需要的時間便會相對地少。
