基本介紹
- 中文名：國債指數
- 外文名：Government Bond Index
- 所屬領域：經濟
- 目的：反映我們債券市場整體變動狀況
簡介,選樣,指數修正,指數計算,套用,投資技巧,
簡介
既為投資者提供了精確的投資尺度，也為金融產品創新夯實了基礎。
上證國債指數是上證指數系列的第一隻債券指數，它的推出使我國證券市場股票、債券、基金三位一體的指數體系基本形成。上證國債指數的目的是反映我們債券市場整體變動狀況，是我們債券市場價格變動的"指示器"。上證國債指數既為投資者提供了精確的投資尺度，也為金融產品創新夯實了基礎。
選樣
國債種類：在上海證券交易所上市的國債。
發行量：暫不考慮發行量限制。
國債剩餘期限：國債的剩餘期限在一年以上。
附息方式：固定利率付息和一次還本付息。
指數修正
(一)修正公式
採用“除數修正法”修正。
國債指數
國債指數當成份國債的市值出現非交易因素的變動時，採用“除數修正法”修正原固定除數，以保證指數的連續性。修正公式為：
修正前的市值 / 原除數 = 修正後的市值 / 新除數
其中，修正後的市值=修正前的市值+新增（減）市值；
由此公式得出新除數（即修正後的除數，又稱新基期），並據此計算以後的指數。
(二)需要修正的幾種情況
1、國債新上市—新上市合格國債自第二個交易日起計入指數。
2、暫停交易—當某一成份國債暫停交易時，不作調整，用該國債暫停交易的前一交易日收盤價計算指數。
3、發行量變動—凡有成份國債發生髮行量變動，在成份國債的發行量變動日前修正指數。
4、月末最後一個交易日—將當月樣本國債利息及再投資收益從指數中去除。
指數計算
(一)基期指數
國債指數
國債指數基期指數為100點；採用100為初值可以直觀的看出指數值的百分比變動，而且國際上主要指數也是以100為初值。
(二)計算公式
套用
國債指數大多數人投資國債是為了獲得穩定的利息，其實在交易所買賣上市國債，還可能獲得利息之外的收益，“差價收益”就是一個，通常在銀行認購國債是按面值認購，100元現金購100元國債一張，交易所上市的國債價格是變動的，有機會能以80或90多元購一張，賺取差價。此外還有“利滾利收益”，良好的流動性使得不斷派發出的利息可以投入到下次的投資中去。
投資技巧
國債指數傳統習慣里，人們更喜歡去銀行購買固定利率的憑證式國債，即儲蓄國債。這種債券安全性好，不能流通轉讓，持有到期後還本付息，不計複利。想要購買憑證式國債，投資者應該學會計算國債的收益率，明確了收益率，就可以綜合比較它和其他理財方式在回報率、安全性、資金流動性方面的優勢和劣勢，合理地配置國債在自己的投資組合中占有的比例。對於已經購買儲蓄國債的投資者，這點尤其重要，如果銀行存貸款利率上調，是否應該“以舊換新”，將手裡的債券提前兌付，轉而買入利率較高的新一期國債呢？這就需要比較兩者的收益率後作出判斷。
也有許多投資者，更在意資金的流動性和收益率，因此選擇在交易所購買記賬式國債。利率、時間和買進價格是記賬式國債投資的三要素，交易所上市的新舊國債有幾十隻，價格、利率、年期各不相同，如何投資才能獲益更多？這就需要在熟練交易過程的基礎上運用收益率曲線、國債指數等分析工具選擇正確的買入、賣出時間，以取得最大的收益。
和制定股票走勢曲線一樣，為了真實地反映國債市場的投資價值，便於投資人正確選擇投資品種，作為主要的投資分析工具之一，國債收益率被引入市場，它是在直角坐標系中，以國債剩餘期限為橫坐標、國債收益率為縱坐標，將剩餘期限和收益率變化的交點連線而繪成的曲線，它較精確地描述了在不同時間段，國債收益率與剩餘期限之間的關係變化及未來趨勢。分為以下幾種情況：當國債收益率曲線為正向時，也就是通常情況下，期限越長，收益率越高，市場表現為長期利率高於短期利率，投資長期債券收益率好於投資短期債券；當國債收益率曲線為反向時，期限越長則收益率越低，市場表現為長期債券收益率走低，短期債券由於流動性好，利率風險小於長期債券，因此抗跌性好於長期債券；如果收益率曲線呈波動狀態，投資者可選擇波段操作。
