同業拆借市場利率指金融機構同業之間的短期資金借貸利率。它有兩個利率:拆進利率表示金融機構願意借款的利率、拆出利率表示願意貸款的利率。
同業拆借利率是以中央銀行再貸款利率和再貼現率為基準，再根據社會資金的鬆緊程度和供求關係由拆借雙方自由議定的。由於拆借雙方都是商業銀行或其它金融機構，其信譽比一般工商企業要高，拆借風險較小，加之拆借期限較短，因而利率水平較低。
中國銀行間拆借利率同業拆借利率是拆借市場的資金價格，是貨幣市場的核心利率，也是整個金融市場上具有代表性的利率。它能夠及時、靈敏、準確地反映貨幣市場乃至整個金融市場短期資金供求關係。當同業拆借率持續上升時，反映資金需求大於供給，預示市場流動性可能下降，當同業拆借利率下降時，情況相反。拆借利率的升降，會引導和牽動其他金融工具利率的同步升降。因此，它被視為觀察市場利率趨勢變化的風向標。中央銀行更是把同業拆借利率的變動作為把握巨觀金融動向調整和實施貨幣政策的指示器。
同業拆借市場按有無中介機構參與可分為兩種情況：直接交易和間接交易。並由此導致不同的拆借利率的形成方式。在直接交易情況下，拆借利率由交易雙方通過直接協商確定；在間接交易情況下，拆借利率根據借貸資金的供求關係通過中介機構公開競價或從中撮合而確定。當拆借利率確定後，拆借交易雙方就只能是這一既定利率水平的接受者。
同業拆借利率的確定和變化要受制於銀根鬆緊、中央銀行的貨幣政策意圖、貨幣市場上其他金融工具的收益水平、拆借期限、拆入方的資信程度等多方面因素的影響。一般情況下，同業拆借的利率低於中央銀行的再貼現利率或再貸款利率。
在國際貨幣市場上比較典型的、有代表性的同業拆借利率有三種：即倫敦銀行同業拆放利率(LIBOR) 、新加坡銀行同業拆借利率、SIBOR和香港銀行同業拆借利率HIBOR。倫敦銀行同業拆放利率是倫敦金融市場上銀行之間相互拆放英鎊、歐洲美元及其他歐洲貨幣時的利率，由報價銀行在每個營業日上午11時對外報出，分為存款利率和貸款利率兩種報價，資金拆借的期限為1、3、6個月和1年等幾個檔次。新加坡銀行同業拆借利率和香港銀行同業拆借利率的生成和作用範圍是兩地的亞洲貨幣市場，其報價方法和拆借期限與倫敦銀行同業拆借利率並無差別。不過，其在國際貨幣市場中的地位和作用較之倫敦同業拆借利率要大大遜色。
