中郵多策略靈活配置混合型證券投資基金是中郵基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：中郵多策略靈活配置混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：中郵基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：2.01億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：000706
- 成立日期：20140724
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過合理的動態資產配置和多種投資策略，在嚴格控制風險並保證充分流動性的前提下，充分挖掘和利用中國經濟結構調整過程中的投資機會，謀求基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券(含中小企業私募債券)、可轉換債券、銀行存款、貨幣市場工具、權證、股指期貨、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
本基金參與股指期貨交易，應符合法律法規規定和基金契約約定的投資限制並遵守相關期貨交易所的業務規則。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金參與股指期貨交易，應符合法律法規規定和基金契約約定的投資限制並遵守相關期貨交易所的業務規則。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金將採用“自上而下”的大類資產配置策略並結合多種“自下而上”的個券投資策略進行投資。
1、大類資產配置
本基金根據各項重要的經濟指標分析巨觀經濟發展變動趨勢，判斷當前所處的經濟周期，進而對未來做出科學預測。在此基礎上，結合對流動性及資金流向的分析，綜合股市和債市估值及風險分析進行靈活的大類資產配置。此外，本基金將持續地進行定期和不定期的資產配置風險監控，適時地做出相應的調整。
2、行業配置策略
本基金通過對國家巨觀經濟運行、產業結構調整、行業自身生命周期、對國民經濟發展貢獻程度以及行業技術創新等影響行業中長期發展的根本性因素進行分析，從行業對上述因素變化的敏感程度和受益程度入手，篩選處於穩定的中長期發展趨勢和預期進入穩定的中長期發展趨勢的行業作為重點行業資產進行配置。
對於國家巨觀經濟運行過程中產生的階段性焦點行業，本基金通過對經濟運行周期、行業競爭態勢以及國家產業政策調整等影響行業短期運行情況的因素進行分析和研究，篩選具有短期重點發展趨勢的行業資產進行配置，並依據上述因素的短期變化對行業配置權重進行動態調整。
3、股票投資策略
本基金靈活運用多種投資策略，多維度分析股票的投資價值，充分挖掘市場中潛在的投資機會，實現基金的投資目標。
（1）成長投資策略
本基金以成長投資為主線，核心是投資處於高速成長期並具有競爭壁壘的上市公司。
本基金通過定量和定性相結合的方法定期分析和評估上市公司的成長空間和競爭壁壘，從而確定本基金重點投資的成長型行業，並根據定期分析和評估結果動態調整。
1）定量分析
代表上市公司成長性的財務指標主要有主營業務收入增長率、淨利潤增長率和 PEG 等，因此，本基金選擇預期未來主營業務收入增長率、淨利潤增長率和PEG 高於市場平均水平的上市公司，構成本基金股票投資的基本範圍。在此基礎上，本基金將分析各上市公司的現金流量指標和其他財務指標（主要是淨資產收益率和資產負債率），從各行業中選擇現金流量狀況好、盈利能力和償債能力強的上市公司，作為本基金的備選股票。
2）定性分析
本基金將在定量篩選的基礎上，主要從成長空間和競爭壁壘等方面把握公司盈利能力的質量和持續性，進而判斷公司成長的可持續性。
i成長空間分析
主要考慮公司所提供的產品或服務針對的目標市場容量及成長空間。我們將動態和辯證地進行目標市場容量的判斷。除了現有的市場容量，我們更關注的是現有市場潛在的本質需求，以及這種需求被激發的可能性及彈性。重點聚焦於市場空間大，但目前產品或服務的滲透率尚低的行業及容量大且具有強者恆強特徵的領域。在這樣的行業和領域中，目標公司具備偉大成長的可能性。
ii競爭壁壘分析
主要分析目標公司相對於其他競爭對手/潛在進入者/可替代者所具有競爭優勢及優勢的可持續性。其分析內容包括但不限於商業模式分析、技術優勢分析和資源優勢分析。
商業模式分析：穩健的商業模式能夠決定未來很長一段時間內成長型企業的利潤來源的穩定性和企業淨利潤的增幅，從而構成企業競爭優勢的基礎。企業所採取的商業模式在很大程度上決定了其成長的速度和持續性。我們將主要通過實地調研深入了解上下游產業鏈、企業內部治理結構等關鍵信息，形成對商業模式的認知深度，從而形成對公司未來的有效判斷。
技術優勢分析：充分的論證技術優勢是否能真正構成公司的競爭優勢，在此基礎上關注公司專利或新產品的數量及推出的速度，從而判斷技術優勢為公司持續成長所提供的動力。
資源優勢分析：主要關注具有特許權、品牌等無形資源或者礦產、旅遊景區等自然資源的公司，根據資源優勢的強弱來判斷其是否足以支持業績的持續成長。
（2）主題輪動策略
中國經濟結構一直在不斷地進行調整和最佳化，這是一個多層次、長周期的複雜過程。本基金在進行主題挖掘的時候採用縱向和橫向相結合的方式:本基金將通過自上而下的方式，從巨觀經濟、國家政策、社會文化、人口結構、科技進步等多個縱向角度出發，在深入研究的基礎上，分析影響經濟發展和企業盈利的關鍵性因素，從而前瞻性地挖掘出中國經濟結構調整過程中不斷湧現出的有深刻影響力的投資主題。橫向的主題挖掘主要是指將“中國經濟結構調整”從生產領域、流通領域、消費領域、區域經濟和資本市場五個方向分解，把握經濟結構調整的脈搏，細分出具有實際投資意義的細分主題。
本基金重點關注以移動互聯為代表的科技主題、以品質生活為代表的消費升級主題、以社會老齡化為趨勢的醫療及養老主題、以節能環保為代表的綠色經濟主題以及在傳統領域中的商業模式創新主題所帶來的機會。
（3）價值投資策略
價值投資策略是通過尋找價值被低估的股票進行投資，以謀求估值反轉帶來的收益。通過運用多項指標如PE、PB、EV/EBITDA等進行相對估值，通過與國內同行業其它公司估值水平以及國外同行業公司相對估值水平等進行估值比較，找出價值被相對低估的公司。
（4）趨勢投資策略
公司的經營業績成長和公司投資價值的提升具有連續性和延展性，這決定了公司股票價格的長期趨勢。同時，在股票市場上，由於受到當期各種外部因素的影響，股票價格還具有中、短期趨勢。中期趨勢表現為股價相對長期趨勢的估值偏離和估值修復過程，而短期趨勢則表現為外部因素影響短期股價偏離和恢復的過程。由於市場反應不足或反應過度，股票價格的漲跌往往表現出一定的慣性。因此，可通過基本面分析、行為金融分析和事件分析，利用股價中、短期趨勢的動態特徵，進行股票的買入和賣出操作，從而提高單只股票的投資收益。
4、債券投資策略
在債券投資部分，本基金在債券組合平均久期、期限結構和類屬配置的基礎上，對影響個別債券定價的主要因素，包括流動性、市場供求、信用風險、票息及付息頻率、稅賦、含權等因素進行分析，選擇具有良好投資價值的債券品種進行投資。
5、權證投資策略
本基金將按照相關法律法規通過利用權證及其他金融工具進行套利、避險交易，控制基金組合風險，獲取超額收益。本基金進行權證投資時，將在對權證標的證券進行基本面研究及估值的基礎上，結合股價波動率等參數，運用數量化期權定價模型，確定其合理內在價值，從而構建套利交易或避險交易組合。未來，隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等，基金還將積極尋求其他投資機會，履行適當程式後更新和豐富組合投資策略。
6、股指期貨投資策略
本基金將在注重風險管理的前提下，以套期保值為目的，遵循有效管理原則經充分論證後適度運用股指期貨。通過對股票現貨和股指期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨定價模型，採用估值合理、流動性好、交易活躍的期貨契約，對本基金投資組合進行及時、有效地調整和最佳化，提高投資組合的運作效率。
1、大類資產配置
本基金根據各項重要的經濟指標分析巨觀經濟發展變動趨勢，判斷當前所處的經濟周期，進而對未來做出科學預測。在此基礎上，結合對流動性及資金流向的分析，綜合股市和債市估值及風險分析進行靈活的大類資產配置。此外，本基金將持續地進行定期和不定期的資產配置風險監控，適時地做出相應的調整。
2、行業配置策略
本基金通過對國家巨觀經濟運行、產業結構調整、行業自身生命周期、對國民經濟發展貢獻程度以及行業技術創新等影響行業中長期發展的根本性因素進行分析，從行業對上述因素變化的敏感程度和受益程度入手，篩選處於穩定的中長期發展趨勢和預期進入穩定的中長期發展趨勢的行業作為重點行業資產進行配置。
對於國家巨觀經濟運行過程中產生的階段性焦點行業，本基金通過對經濟運行周期、行業競爭態勢以及國家產業政策調整等影響行業短期運行情況的因素進行分析和研究，篩選具有短期重點發展趨勢的行業資產進行配置，並依據上述因素的短期變化對行業配置權重進行動態調整。
3、股票投資策略
本基金靈活運用多種投資策略，多維度分析股票的投資價值，充分挖掘市場中潛在的投資機會，實現基金的投資目標。
（1）成長投資策略
本基金以成長投資為主線，核心是投資處於高速成長期並具有競爭壁壘的上市公司。
本基金通過定量和定性相結合的方法定期分析和評估上市公司的成長空間和競爭壁壘，從而確定本基金重點投資的成長型行業，並根據定期分析和評估結果動態調整。
1）定量分析
代表上市公司成長性的財務指標主要有主營業務收入增長率、淨利潤增長率和 PEG 等，因此，本基金選擇預期未來主營業務收入增長率、淨利潤增長率和PEG 高於市場平均水平的上市公司，構成本基金股票投資的基本範圍。在此基礎上，本基金將分析各上市公司的現金流量指標和其他財務指標（主要是淨資產收益率和資產負債率），從各行業中選擇現金流量狀況好、盈利能力和償債能力強的上市公司，作為本基金的備選股票。
2）定性分析
本基金將在定量篩選的基礎上，主要從成長空間和競爭壁壘等方面把握公司盈利能力的質量和持續性，進而判斷公司成長的可持續性。
i成長空間分析
主要考慮公司所提供的產品或服務針對的目標市場容量及成長空間。我們將動態和辯證地進行目標市場容量的判斷。除了現有的市場容量，我們更關注的是現有市場潛在的本質需求，以及這種需求被激發的可能性及彈性。重點聚焦於市場空間大，但目前產品或服務的滲透率尚低的行業及容量大且具有強者恆強特徵的領域。在這樣的行業和領域中，目標公司具備偉大成長的可能性。
ii競爭壁壘分析
主要分析目標公司相對於其他競爭對手/潛在進入者/可替代者所具有競爭優勢及優勢的可持續性。其分析內容包括但不限於商業模式分析、技術優勢分析和資源優勢分析。
商業模式分析：穩健的商業模式能夠決定未來很長一段時間內成長型企業的利潤來源的穩定性和企業淨利潤的增幅，從而構成企業競爭優勢的基礎。企業所採取的商業模式在很大程度上決定了其成長的速度和持續性。我們將主要通過實地調研深入了解上下游產業鏈、企業內部治理結構等關鍵信息，形成對商業模式的認知深度，從而形成對公司未來的有效判斷。
技術優勢分析：充分的論證技術優勢是否能真正構成公司的競爭優勢，在此基礎上關注公司專利或新產品的數量及推出的速度，從而判斷技術優勢為公司持續成長所提供的動力。
資源優勢分析：主要關注具有特許權、品牌等無形資源或者礦產、旅遊景區等自然資源的公司，根據資源優勢的強弱來判斷其是否足以支持業績的持續成長。
（2）主題輪動策略
中國經濟結構一直在不斷地進行調整和最佳化，這是一個多層次、長周期的複雜過程。本基金在進行主題挖掘的時候採用縱向和橫向相結合的方式:本基金將通過自上而下的方式，從巨觀經濟、國家政策、社會文化、人口結構、科技進步等多個縱向角度出發，在深入研究的基礎上，分析影響經濟發展和企業盈利的關鍵性因素，從而前瞻性地挖掘出中國經濟結構調整過程中不斷湧現出的有深刻影響力的投資主題。橫向的主題挖掘主要是指將“中國經濟結構調整”從生產領域、流通領域、消費領域、區域經濟和資本市場五個方向分解，把握經濟結構調整的脈搏，細分出具有實際投資意義的細分主題。
本基金重點關注以移動互聯為代表的科技主題、以品質生活為代表的消費升級主題、以社會老齡化為趨勢的醫療及養老主題、以節能環保為代表的綠色經濟主題以及在傳統領域中的商業模式創新主題所帶來的機會。
（3）價值投資策略
價值投資策略是通過尋找價值被低估的股票進行投資，以謀求估值反轉帶來的收益。通過運用多項指標如PE、PB、EV/EBITDA等進行相對估值，通過與國內同行業其它公司估值水平以及國外同行業公司相對估值水平等進行估值比較，找出價值被相對低估的公司。
（4）趨勢投資策略
公司的經營業績成長和公司投資價值的提升具有連續性和延展性，這決定了公司股票價格的長期趨勢。同時，在股票市場上，由於受到當期各種外部因素的影響，股票價格還具有中、短期趨勢。中期趨勢表現為股價相對長期趨勢的估值偏離和估值修復過程，而短期趨勢則表現為外部因素影響短期股價偏離和恢復的過程。由於市場反應不足或反應過度，股票價格的漲跌往往表現出一定的慣性。因此，可通過基本面分析、行為金融分析和事件分析，利用股價中、短期趨勢的動態特徵，進行股票的買入和賣出操作，從而提高單只股票的投資收益。
4、債券投資策略
在債券投資部分，本基金在債券組合平均久期、期限結構和類屬配置的基礎上，對影響個別債券定價的主要因素，包括流動性、市場供求、信用風險、票息及付息頻率、稅賦、含權等因素進行分析，選擇具有良好投資價值的債券品種進行投資。
5、權證投資策略
本基金將按照相關法律法規通過利用權證及其他金融工具進行套利、避險交易，控制基金組合風險，獲取超額收益。本基金進行權證投資時，將在對權證標的證券進行基本面研究及估值的基礎上，結合股價波動率等參數，運用數量化期權定價模型，確定其合理內在價值，從而構建套利交易或避險交易組合。未來，隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等，基金還將積極尋求其他投資機會，履行適當程式後更新和豐富組合投資策略。
6、股指期貨投資策略
本基金將在注重風險管理的前提下，以套期保值為目的，遵循有效管理原則經充分論證後適度運用股指期貨。通過對股票現貨和股指期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨定價模型，採用估值合理、流動性好、交易活躍的期貨契約，對本基金投資組合進行及時、有效地調整和最佳化，提高投資組合的運作效率。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於收益分配基準日可供分配利潤的50%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一份基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一份基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
