投資者關係管理

IRM一般指本詞條

投資者關係管理(IRM),是指運用財經傳播和行銷的原理,通過管理公司同財經界和其他各界進行信息溝通的內容和渠道,以實現相關利益者價值最大化並如期獲得投資者的廣泛認同,規範資本市場運作、實現外部對公司經營約束的激勵機制、實現股東價值最大化和保護投資者利益,以及緩解監管機構壓力等。IRM還經常被通俗理解為公共關係管理(Public Relation Management PRM)。

基本介紹

  • 中文名:投資者關係管理
  • 外文名:IRM, Investors Relation Management
  • 相關:投資者關係
  • 歷史:三十多年的歷史
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簡介

投資者關係(IR,Investors Relation)與“投資者關係管理”(IRM, Investors Relation Management )在西方成熟資本市場上已有三十多年的歷史。然而,在開發中國家,這一概念還不廣為證券市場參與各方所知,也並不是所有上市公司管理層都能充分理解IRM對公司長遠發展的重要意義。 國內學者田書華曾對投資者關係管理進行過深入系統的研究。

定義

投資者關係(I R)是指上市公司(包括擬上市公司)與公司的股權、債權投資人或潛在投資者之間的關係。也包括在與投資者溝通過程中,上市公司與資本市場各類中介機構之間的關係。

背景功能

在海外發達資本市場上,IRM也經歷了一個逐漸成熟的過程。以美國為例,20世紀30年代以前,美國的證券市場也處在不規範狀態,內幕交易盛行,虛假信息泛濫,也談不上上市公司與投資者之間的正常良好溝通。1929年後,隨著美國證券監管、法制的逐步健全,以及上市公司、投資人素質的提高,市場本身自發形成了對投資者關係管理的需求。1969年,美國成立了投資者關係協會,英國、加拿大、德國、法國、日本等國紛紛效仿。1990年,國際投資者關係聯盟應運而生,現已有18名國家成員。
對投資性資本的競爭,是IRM產生的直接原因。就全球證券市場甚至某個發達地區證券市場來看,基金經理、做市商、經紀人及個人投資者的可作出的投資選擇都非常之多。僅以美國為例,其證券市場上就有約13,000家上市公司。在這樣擁擠的市場環境中,很多上市公司甚至真正的藍籌股公司都很容易被忽視。顯然,對上市公司管理層而言,只在管理、業績、財務狀況等層面達到相應目標,已不再是足夠吸引投資者的條件。公司管理層還應積極向現有及潛在投資者、合伙人、銷售商等相關主體主動提供有關公司競爭力及發展潛力的信息。從更深層次上講,除了內生於上投資品種相對過剩的資本市場結構外,IRM的產生、發展還與以“股東至上主義”為核心的公司治理在全球如火如荼的發展不無相關。
國外經驗已經證明,積極提供一貫而專注的投資者關係計畫,是上市公司管理層用以改善公司形象、提高公司對投資者吸引力的理想方式之一。不僅如此,上市公司管理層還可藉此設立證券研究部門、擴大投資者基礎、增強股票流動性、提升股票價值,進而為公司未來再融資夯實基礎。

實現形式

因此要實現上述功能和目標,上市公司IRM的具體工作一般就有以下幾個方面的內容:分析研究;信息溝通;危機處理;公關;參與制定公司的發展戰略;投資者關係管理從業人員進行培訓並在在同行中開展交流與合作。
一般來說,IRM的重任,通常由具有豐富財務交流經驗並在資本市場、財經媒體等領域有良好關係的專業人士擔任。其現實運作形式一般有三種:第一,由上市公司在內部設立IRM部門獨立進行;第二,委託專業的IR公司;第三,上述兩種方式的某種結合。值得一提的是,國內採取第二、第三種方式將IRM業務全部或部分外包給專業投資者關係公司的上市公司日益增多。

理念

事實上,對於上市公司來說,IRM 涉及金融、大眾傳播、市場行銷等專業,是一項行銷事業,是由市場驅動的,這一點與建立公眾關係形成公司CI系統進而促進產品銷售,有相似之處。不同的是,IRM應著眼於吸引投資者購買並持有公司的股票或債券。在這個意義上,上市公司管理層應具備如下觀念:把整個公司當作產品來運營,尊重該產品“消費者”或投資者的現行選擇。亦即商品市場上的“消費者主權”理念在資本市場上的反映,即IRM應秉承“投資者主權”理念。

現狀

國外現狀

首先,成熟的資本市場有系統的IRM理論,有國際IRM協會和各國的IRM協會。
其次,海外的業內人士普遍重視IRM,他們認為,在海外發達的證券市場上,機構投資者已成為市場的主導力量。上市公司必須力爭成為基金投資組合的核心部分,因此,上市公司必須要向基金經理講清自身價值,吸引他們成為長期投資人,此時,IRM就顯得至關重要:如果IRM做得不好,投資者可能就有一個謹慎的心理,會對公司有一個懷疑的心理。IRM工作在很大程度上就是消除這種懷疑心理。IRM做得不好會也直接影響到,發行上市的時候投資者認購興趣及持有期限,進而影響公司股價及二級市場融資的成本。
比如,總部位於西雅圖的微軟公司是最先設立IR網站之一的公司,堪稱進行個人投資者溝通的先鋒。微軟投資者關係總裁Carla Lewis說道:“在過去的五年里,公司將對個人投資者的關心作為整個IR戰略的一部分。”而比爾蓋茨,每次在每季業績披露時都會出來同投資者見面,出來時都帶一個IRM班子,然後這個IRM班子會處理一些更為細節的問題。

中國現狀

在中國資本市場,IRM對許多人來說,還是一個比較陌生的名詞,儘管隨著我國證券市場的發展壯大,IRM的理念已經開始引入,同時,也已經開展過一部分屬於IRM範疇的工作,如在報刊和網站上公布年報、中報、公布股民諮詢電話並派專人回答股民提問、路演、網上直播新股發行等,但與西方成熟市場經濟國家相比,IRM在中國還只是剛剛起步。
2002年1月,中國證監會有關人士在上海出席“中國投資者關係”會議時表示,進行上市公司治理對於完善公司治理結構,監管固然將會發揮更大作用,但同時上市公司自身在加強內部治理工作的過程中,不妨引進在國際上已廣泛流行的IRM。
中國IRM滯後,主要有兩大原因,第一,中國資本市場作為發展中的市場,投資品種數量過少、市場體系深化程度不高並缺乏彈性,IRM的產生、發展尚缺乏市場結構基礎;第二,就目前來看,中國資本市場還是一個以股權分割為主要特徵的市場,上市公司外部約束弱化,普遍沒有建立起符合“股東至上主義”的公司治理機制,IRM更是缺乏產生、發展的制度基礎。
但隨著中國證券市場的進一步發展及不斷規範,投資理念的轉變,監管水平的提高,可以預計在不遠的未來,IRM將成為中國上市公司不斷完善治理結構,加強與投資者及中介機構交流與溝通的有效管理工具,並將成為上市公司內部管理的重要組成部分

管理研究

資本行銷中的投資者關係管理研究”是指——運用多學科理論和知識,以公司價值理論、市場行銷理論信息經濟學、公共關係學、公司治理理論等多學科理論為基礎,借鑑國外經驗和研究成果,結合中國資本市場實際情況,以提升公司資本行銷能力為目標,以提高上市公司的投資者關係管理水平為手段,以上市公司和投資者作為主要研究對象,揭示投資者關係管理與資本行銷的關係,並分析研究中國投資者關係管理的狀況、問題、原因及改善投資者關係管理的對策與措施。研究的目的是,結合中國資本市場實際情況,構建起資本行銷中投資者關係管理的基本理論框架,從而對我國的投資者關係管理和資本行銷工作起到一定的指導作用。 國內學者田書華曾對“資本行銷中的投資者關係管理研究”進行過深入系統的探索。

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