高盛商品指數

高盛商品指數（GoldmanSachsCommodityIndex，GSCI）：創立於1991年，高盛公司設計它的目的是為商品市場投資提供一個可靠的、公開可行的業績基準。目前高盛商品指數是國際市場上資金跟蹤量最大的商品指數。2007年2月份，標準普爾公司從高盛公司手中購買了該指數，所以被重新命名為標普高盛商品指數（S&PGSCI）。

基本介紹

• 中文名：高盛商品指數
• 外文名：GoldmanSachsCommodityIndex
• 創立時間：1991年
• 命名時間：2007年2月

概述

綜述

高盛商品指數（GSCI）由高盛公司創建創建於1991年，被認為是國際交易市場跟蹤量最大的商品指數。是全球包括養老基金、保險公司等長期投資者投資商品市場運用得最多的商品指數。

它是按全球商品產量給各指數成份賦予權重，也就是說，該指數中每種商品的份量是由最近5年該商品產量的平均價值所決定，這種權重系統每年調節，每年1月份實施調整。在這個基礎上，高盛商品指數另外對構成指數的商品按照流通性給予調整，以確保“真實的價格發現、成本節約、實際可投資”的原則，這是高盛公司構成該指數的想法。

包含類別

目前，高盛商品指數（GSCI）包括24種商品：6種能源產品，5種工業金屬，8種農產品，3種畜牧產品，2種貴金屬，每種商品的權重每年調節一次。高盛商品指數最顯著的特點是其對能源價格賦予很高的權重，能源行業占了該指數75%的權重，這個特點提升了該指數的波動性（由於能源產品所占比重極大，而能源的波動性又很高，從而決定了高盛商品指數的活躍性），高盛商品指數（GSCI）期貨契約在芝加哥商業交易所（CME）上市交易。該指數的主要構成為能源產品79.04%，農產品9.16%，基本金屬5.82%，貴金屬1.61%，以上比重會根據過去五年中OECD數據的平均美元價值每年重新評估一次。2005年GSCI商品指數同比上升39%，2006年一季度由於能源和金屬價格的大幅回調，指數同比下降3.6%。高盛商品指數（GSCI）中，銅只占2.4%，鋁只占3.1%，鉛、鋅則更少，基本金屬共占有7.3%權重。

高盛集團

編制方法

高盛商品指數每年1月份進行一次權重調整，調整的依據是商品的五年平均產量水平，這種權重計算方法使高盛商品指數無論作為經濟指標還是投資工具都具有顯著優勢。

高盛商品指數為了方便投資者複製投資，一般持有流動性強的近月契約。當近月契約將進入現貨交割月時，就移倉至下一個月契約。遷倉交易日規定為每月的第5個交易日——第9個交易日，每日移倉商品契約數量的20%。

高盛商品指數的品種體系中包括能源類商品指數、農產品指數、工業金屬類指數等，還包括削減了能源商品權重的商品指數變形，以及以歐元、日元標價的商品指數等，具體可到高盛公司網站上查閱。

高盛商品指數

高盛商品指數的指數值體系中包括現貨價格指數、超額收益率指數、總收益率指數。現貨價格指數衡量的是近月商品期貨契約的價格水平，超額收益率指數衡量的是無抵押方式投資於近月商品期貨契約的收益率；總收益率指數衡量的是採取全額抵押方式投資於近月商品期貨契約的收益率。對於投資者來說，超額收益率指數和總收益率指數更有用。

1995年以來，高盛商品增強指數的總收益率是同期股票市場的3倍，是同期債券(資訊,行情)市場的5倍。商品市場投資的收益率遠高於其它金融市場。

投資者投資高盛商品指數的渠道主要有：購買跟蹤高盛商品指數的指數基金；持有CME市場的高盛商品指數期貨契約多頭並不斷進行展期交易；機構投資者也可通過場外互換市場等多種方式。

基本金屬比重

原油：470張契約

Brent原油：119張

Heatingoil熱力油：116張

Gasoil：115張

無鉛汽油：235張

天然氣：87張

LME鋁：52張

LME銅：25張

LME鉛：10張

LME鋅：15張

LME鎳：8張

以及其他農產品等等

能源份額

在高盛商品指數的一些次級指數中，部分能源類板塊的份額被削減了近50%，這也帶動了市場上大量模仿和運用高盛指數的基金在投資上的策略調整。

歷史學家們常用"歷史總是驚人的相似"來形容事物的開啟、鼎盛、衰敗，而這一切也可以原封不動地移植到投資市場中來，正如技術分析所說的"歷史會重演"。隨著"9·11"之後的經濟復甦，全球商品在原油的帶領下走向了光輝的大牛市，在2006年7月中旬，我們看到了一個歷史罕見的高價--78美元/桶。

高盛商品指數

但隨後事態發生了轉機，起因來自於高盛銀2006年8月作出的一項令市場震驚的行動。2006年6月初，高盛表示已經計畫將其在無鉛汽油上的倉位移向一種改良型的汽油（簡稱RBOB），原因是美國的法律禁止了原有汽油的添加劑。6月末，該銀行聲稱已經將1/3的無鉛汽油倉位移向了RBOB契約上，並將繼續考慮是否移動更多的倉位。進入8月之後，高盛出人意料地告知市場，將不再轉移更多的倉位進入汽油契約，並將重新調整其餘油品的權重。

重磅新聞瞬間激起市場千層浪，交易商意識到能源市場可能出現的變化，而汽油契約上的資金撤離也導致了油價的不斷走跌，不少機構受到這次油價下跌的影響出現了巨額虧損。

高盛銀行對於2007年實行的高盛商品指數（GSCI）權重比例細文終於在2006年底前公布於世。文中顯示：在GSCI的一些次級指數中，部分能源類板塊的份額被削減了近50%，這也帶動了市場上大量模仿和運用高盛指數的基金在投資上的策略調整。高盛的這次調整最終影響到了2007年初的工業品市場，特別是導致了原油價格的瓦解。大量的資金運作與倉位調整引起使市場的恐慌下跌頻繁出現。高盛之所以有如此巨大的影響力，源於市場上大量的投資機構（如養老基金），都是根據該指數來進行資金配置的。

集團簡介

08改觀

美國聯邦儲備委員會在2008年9月21日晚間宣布，已批准了高盛和摩根史坦利提出的轉為銀行控股公司的請求。而高盛和大摩的轉型，意味著“長久以來世人熟知的華爾街的終結”。

2008年09月24日沃倫·巴菲特(WarrenBuffett)旗下的BerkshireHathaway宣布

，計畫對高盛集團(GoldmanSachsGroupInc.)投資50億美元。

高盛商品指數

高盛集團

高盛集團（GoldmanSachs），一家國際領先的投資銀行和證券公司，向全球提供廣泛的投資、諮詢和金融服務，擁有大量的多行業客戶，包括私營公司，金融企業，政府機構以及個人。高盛集團成立於1869年，是全世界歷史最悠久及規模最大的投資銀行之一，總部設在紐約，並在東京、倫敦和香港設有分部，在23個國家擁有41個辦事處。其所有運作都建立於緊密一體的全球基礎上，由優秀的專家為客戶提供服務。高盛集團同時擁有豐富的地區市場知識和國際運作能力。隨著全球經濟的發展,公司亦持續不斷地發展變化以幫助客戶無論在世界何地都能敏銳地發現和抓住投資的機會。

更名

國際最大的金融指數公司標準普爾宣布，已從高盛集團手中將有名的高盛商品指數（GSCI）購入懷中，此外還購入高盛產業指數（GSSI）和高盛科技指數（GSTI）這兩項股票指數。

GSCI創建於1991年，是國際商品市場最重要的指數之一，對其跟蹤的基金高達600億美元，其中絕大部分進行櫃檯衍生品交易。該指數涵蓋了24種商品，被認為是目前反映商品市場投資表現的基準指數。

該指數經過短時間的過渡期後，將會被重新命名為標普GSCI商品指數（S&PGSCICommodityIndex）。

高盛商品指數

標普指數系列中最有名的是“標普500指數”，該指數1957年開始編制，採用加權平均法進行計算，以股票上市量為權數，按基期進行加權計算，與道瓊斯工業指數相比，該指數採樣面廣、代表性強、精確度高、連續性好，被普遍認為是理想的股票指數期貨契約的標的。

業內專家介紹，目前機構投資者為更好地分散風險，在其資產投資組合中通常包括大宗商品，而標普獲得GSCI後，將向投資者提供投資組合和風險管理的額外工具，同時也增加了標普指數內容。

高盛產業指數是一個多樣化指數，廣泛代表了衛生保健、金融機構、公用事業、消費者公司以及周期性行業，而高盛科技指數是美國技術類股的合成指數，包括六項技術分類指數。