飛鷹式套利

飛鷹式套利，也叫禿鷹式套利。在期貨市場中，是指分別賣出（買進）兩種不同執行價格的期權，同時分別買進（賣出）較低與較高執行價格的期權。所有的期權都有相同的類型、標的契約與到期日，執行價格的間距相等。

基本介紹

• 中文名：飛鷹式套利
• 也叫：禿鷹式套利
• 最大收益：中低執行價格低執行價格淨權利金
• 最大風險：淨權利金

買入特性

構造方式	方式一：買進一個低執行價格(A)看漲期權，賣出一個中低執行價格(B)看漲期權，; 賣出一個中高執行價格(C)看漲期權，再買入一個高執行價格(D)看漲期權。; 方式二：買進一個低執行價格(A)看跌期權，賣出一個中低執行價格(B)看跌期權，; 賣出一個中高執行價格(C)看跌期權，再買入一個高執行價格(D)看跌期權。; 注意：本策略的執行價格間距相等
使用範圍	對後市沒把握，但希望標的物價格到期時能在中低執行價格與中高執行價格之間。; 投資者認為，市場價格會處於某個幅度內，但希望投資一個比蝶式套利更保守的組; 合，即擴大平衡點之內的價格範圍，而損失則控制在一定水平之內。
損益平衡點	高平衡點(P2)=中高執行價格+最大收益; 低平衡點(P1)=中低執行價格一最大收益
最大收益	最大收益=中低執行價格一低執行價格一淨權利金
最大風險	淨權利金

賣出特性

構造方式	方式一：賣出一個低執行價格(A)看漲期權，買入一個中低執行價格(B)看漲期權，; 買入一個中高執行價格(C)看漲期權，再賣出一個高執行價格(D)看漲期權。; 方式二：賣出一個低執行價格(A)看跌期權，買入一個中低執行價格(B)看跌期權，; 買入一個中高執行價格(C)看跌期權，再賣出一個高執行價格(D)看跌期權。; 注意：本策略的執行價格間距相等
使用範圍	對後市沒把握，但希望標的物價格到期時能低於低執行價格或高於高執行價格。; 投資者認為，市場會出現向上或向下突破，但嫌賣出蝶式套利組合所付出的權利; 金太高，因此願意將平衡點的距離拉大，減少權利金支出。
損益平衡點	高平衡點(P2)=高執行價格一淨權利金; 低平衡點(P1)=低執行價格+淨權利金
最大收益	淨權利金
最大損失	最大損失=中低執行價格一低執行價格一淨權利金