韓國金融危機是在東南亞國家金融一片混亂的時候，韓國的金融系統也在1997年11月初發生了問題。早在1996年，韓國就有一些小型公司開始破產。從1997年開始，韓國的大型工業企業接二連三地破產。先是韓國第14大工業集團韓寶鋼鐵宣布破產，隨後韓國26大工業集團三美集團破產，接著是韓太集團、韓國新核心集團破產，連韓國民族工業象徵——起亞集團也宣布破產。工業巨商的破產使韓國金融業備受打擊，韓國各大銀行背負著巨大的呆賬、壞賬艱難地運行。
同年11月17日，韓元匯價已經連續兩天跌停 (超過韓國政府規定的2. 25%的浮動幅度)，韓國央行被迫放棄對韓元匯價的干預。11月18日，韓元兌美元從989韓元跌至1012韓元，跌幅為2. 32%。11月19日，韓國總統金泳三接受韓國財經院長姜慶植及其高級助理的辭職，韓國金融市場頓然失控。當天韓國金融外匯市場開盤後，再度下挫23韓元，跌幅達2. 27%，跌破韓元每天浮動幅度不超過2. 25%的限制。與此同時，漢城綜合股價指數大幅下跌11. 65點，跌幅達2. 36%，報收483. 01點。到12月28日，韓國的外匯儲備降到不足100億美元，韓國經濟離破產大約還有10天。至此韓國不得不接受國際貨幣基金的苛刻調解，以獲得它的貸款。
