限價指令是交易所明確規定的只有在某一價格水平才可執行的客戶交易指令。即以指定價格買進或賣出的指令，客戶指定一個特定的價格，經紀人必須以該價格，或比該價格更好的價格進行交易。限價指令如果是買入時，其指令所限定的價格必須低於當時的市場價格; 如果是賣出時，訂單所限定的價格必須高於當時的市場價格。書寫方式是： “以11.30美元的價格買進10張5月份契約”。當市場價格達到限價指令所指定的特定的價格水平時，訂單即可成交。例如，當交易所經紀人接到“以11.30美元的價格買進10張5月份可可契約” 的訂單時，他會進入交易圈注意5月份可可期貨價格，如果市場價格是11.30美元以上，他不會交易，當市場價格降到11. 30美元或更低時，他會立即買入，交易便獲成功。因此，限價訂單有時可給予客戶較其訂單更好的價格。但限價指令交易要求明確，能否執行須根據交易所當時的價格波動幅度而言，因此，無法達成交易的可能性也比較大。
基本介紹
- 中文名：限價指令
- 外文名：Limit Orders
- 屬於：客戶必須指明具體的價位
- 特點：按客戶的預期價格成交
- 意義：外匯平台在下單的時候都兩個選擇
定義,限價指令的方法,與市價指令的區別,限價指令的運用,
定義
限價指令是指定一個價格，當市場價格低於這個價格時買進；或者指定一個價格，當市場價格高於這個價格時賣出。它的特點是可以按客戶的預期價格成交，成交速度相對較慢，有時無法成交。限價指令以價格優先，時間優先的原則排序。
限價單是相對於以當前市價馬上成交的市價單(market order)而言. 客戶發出限價單時會指定一個價格，成交價不得遜於所指定的價格：若是買進，成交價不得高於指定價；若是賣出，成交價不得低於指定價。限價單的有效期限視客戶的指示而定,可以是在指定時段內有限,也可以在客戶通知取消前保持有效.
限價指令是指限定價格的買賣申報指令。限價指令為買進申報的，只能以其限價或限價以下的價格成交;為賣出申報的，只能以其限價或限價以上的價格成交。限價指令當日有效。
限價指令的方法
限價指令的限價方法有兩種：一種是在某一價格或以上時才執行的賣出指令;另一種是在某一價格或以下時才執行的買進指令。限價指令能否執行，須根據當時的市場交易價格而定。這一指令的優點是客戶已向場內交易人員規定了其所能接受的最低價格水平，客戶的基本交易利益能有所保證。這種指令的缺點是客戶的意圖難以實現，因為它將受到市場價格波動的直接影響。
以外匯平台下單為例，外匯平台下單時的Buy limit 、Sell limit 就是限價指令。
a. Buy Limit 限價買入進場，限價指令中規定的價位要低於現價（這個低於現價的價位，相對於現價買入，是有利的。低價買）當匯價下跌到這一水平後，系統會自動執行指令，買入指定的貨幣對。當時匯價為1.2120，設定限價買入指令於1.2080，如果匯價下跌到1.2080，系統會自動買入指定貨幣對。
b. Sell Limit 限價賣出進場，限價指令中規定的價位要高於現價（這個高於現價的價位，相對於現價賣出而言，是有利的, 高價賣）當匯價上升到這一水平後，系統會自動執行指令，賣出指定的貨幣對。 當時匯價為1.2120，設定限價賣出指令於1.2175。如果匯價上漲到1.2175，系統會自動賣出指定貨幣對。
與市價指令的區別
限價指令是指按照限定價格或者更優價格成交的指令。限價指令當日有效，未成交部分可以撤銷。這也就是說兩者的時效是不一樣的。市價指令的時效非常短，其也就是在當時成交的時候有效，而一旦沒有成交，其未成交部分自動撤銷，作為交易者是沒有選擇的餘地的。而作為限價指令，其有效時限為當日，第二日則自動失效。再就是，其未成交部分既可以撤銷也可以不撤銷，這由交易者自己決定。
限價指令的運用
CBOT9月份和11月份的大豆期貨的市場價格分別是568.25美分/蒲式耳和595.05美分/蒲式耳，價差為26.80美分/蒲式耳。某交易者認為價差偏小，希望買人11月份、賣出9月份大豆期貨契約進行套利，不過他認為價差可能還會進一步縮小，希望能夠以20美分/蒲式耳的價差建倉，以期有更大的獲利空間，於是使用限價指令：
買入11月份大豆期貨契約
賣出9月份大豆期貨契約
11月份大豆期貨價格高於9月份大豆期貨價格20美分/蒲式耳
使用該限價指令意味著只有當11月份與9月份大豆期貨價格差等於或小於20美分/蒲式耳時，該指令才可以被執行。從這個指令中，我們可以看到，套利者並不關注買入和賣出期貨契約的價格，而是關注相關期貨契約的價差。使用限價指令可能的成交結果有多種情況，我們可以任意列舉三種。
情況一：假設兩個契約價格上漲，9月份和11月份的大豆期貨的市場價格分別漲至578.05美分/蒲式耳和598.05美分/蒲式耳，價差變為20美分/蒲式耳，該指令立刻以該價差被執行，在這種情況下交易按照指定的價差成交。
情況二：假設兩個契約價格下跌，9月份和11月份的大豆期貨的市場價格分別跌至558.25美分/蒲式耳和578.25美分/蒲式耳，價差變為20美分/蒲式耳，
情況三：假設兩個契約價格上漲，9月份和11月份的大豆期貨的市場價格分別漲至569.75美分/蒲式耳和589.75美分/蒲式耳，價差變為20美分/蒲式耳，但當指令下達至交易系統時兩個契約價格發生小幅變化，最終以18.55美分/蒲式耳的價差成交，在這種情況下交易按照比指定的更理想的價差來成交。
