門口的野蠻人2

《門口的野蠻人2》是由機械工業出版社出版編著的實體書。作為史上最強悍的資本收購的主角，KKR一直被貼著“門口的野蠻人”這一標籤。儘管極富爭議性，但它確實創造了一種新的投資方式，這就是如今大行其道的“私募股權”，曾被稱為“管理層收購”或“槓桿收購”。

基本介紹

• 書名：門口的野蠻人2
• 又名：KKR與資本暴利崛起
• 作者：（美）喬治·安德斯
• 譯者：胡震晨
• ISBN：978-7-111-40498-9
• 頁數：360頁
• 出版社：機械工業出版社
• 出版時間：2013.1
• 叢書名：資本的遊戲

內容簡介

相比跌宕起伏的收購故事，KKR的發家史與其在私募股權界的神秘，更令人想要一窺究竟。因為即使是代價高昂的大併購，也未能阻擋這個全球金融巨頭的腳步。如今，KKR已經在中國迅速擴張。2007年以後，它在中國操作了十餘樁私募股權投資，涉足奶製品、製鞋、水泥、電池製造等諸多行業。而哈佛商學院至少使用了15個KKR的實踐案例。

本書與《門口的野蠻人》寫作異曲同工，作者同樣通過大量訪談獲取第一手資料。不同的是，本書將全面展現傳奇投資公司KKR的崛起與成熟。除了商業運作中的人性、銷售手段、利誘與博弈、不可預知的種種機緣，讀者還將領會到——

私募股權的機會因危機而產生。

私募股權公司必須完全控制資金、自由運用，讓合作夥伴遵從私募股權公司的意願。

私募股權公司必須為旗下企業建立明晰的領導力量，特別是建立一套財務控制系統，讓經理人領悟他們必須實現的目標。

私募股權投資不能永不退出。

私募股權公司必須確保自身團隊的穩定。

媒體評論

喬治·安德斯所呈現的內容清新而重要：本書嚴肅地評估了華爾街的創新和成就，這甚至是一本華爾街膽大妄為和私下共謀的史書。
——《紐約時報·書評》
喬治·安德斯的整個工作不偏不倚但富有激情。安德斯先生作為一個記者以熱門的故事展開了其主題。
——《經濟學人》
這家公司象徵了華爾街毫無節制的十年，本書對其幕後做了引人入勝的觀察。　
——布賴恩·伯勒 《門口的野蠻人》合著者
在華爾街的主宰力量橫掃美國經濟時，那些發了財的人、失去工作的人以及驚慌失措的旁觀者，一定要讀這本書。
——麥可·劉易斯 暢銷書作家
一本將金融邊緣政策寫活了的充滿細節的好書……描寫從這些邊緣政策中實現了巨額利潤，這是一個重要貢獻。
——《波士頓環球報》
對於有興趣了解華爾街前世今生的人而言，這是一本頗具啟發的書。
——《亞特蘭大憲報》
安德斯講述了一個貪婪和膽大妄為的故事，引人入勝。
——《克利夫蘭老實人報》

作者簡介

喬治·安德斯（George Anders）

《華爾街日報》的資深記者，專注於槓桿收購長達十多年。他與妻子現居紐約。

目錄

譯者序

中文版序

前言

引子/

第1章 取悅CEO/

科爾伯格回憶起KKR的第1年：“是最好的時光，也是最苦惱的時光。”

克拉維斯和科爾伯格在1976年花了幾個月時間跟進Booth Newspaper的收購，最終紐豪斯出版集團以價高勝出，其他那些推廣電話則毫無成效。企業都沒碰上危機，執行長們沒興趣聽什麼收購，沒有了貝爾斯登的名頭，KKR這幾個合伙人在陌生人的辦公室里不太容易被接納。

第2章 債務越發誘人/

1976年在羅切斯特大學，自由市場派經濟學家麥可·詹森提出一套理念，認為公眾公司的經理們因擁有公司股份太少，把公司資產浪費在了特權和無效的項目上。他認為，如果讓公司的經理們擁有該公司很大一部分股票，而用債務來提供其餘資產，就可以解決這一問題。他也承認，這會涉及借入巨額債務，但這不一定都是壞事。

第3章 追逐利潤/

很快地，KKR的收購需要讓它融到的第一筆收購資金顯得不足了。一位早期投資人、芝加哥的製藥公司執行官威廉·格雷厄姆一年裡就收到四次追加投資的請求，他在1977年下半年打電話給克拉維斯：“亨利啊，你小子是要讓我破產啊！”格雷厄姆是在開玩笑；他非常開心KKR帶給他可投資的交易。不過格雷厄姆也在試圖告訴克拉維斯：“如果你想做這么多交易，就要找到更有錢的投資人。”這個建議被採納了。

第4章 和銀行打交道/

巴蒂爆笑了起來。這是不可能的大數目，信孚銀行十個最大的企業客戶一年的貸款總額加起來也沒有這么多，這數字比信孚銀行和它兩個最大的競爭對手的股票市值的總額還高。“開玩笑，你真是開玩笑。”巴蒂說。不過馬上他就意識到羅伯茨完全是認真的。

第5章 德崇的魔幻世界/

一般來說，克拉維斯和羅伯茨對和他們打交道的生意對手非常挑剔，卻悍然無視德崇那醜惡的一面的所有表現。不管人們何時質疑他與德崇的關係，克拉維斯都是一個平淡的答覆：“他們履行了義務，只有他們能融到這么多錢。”

第6章 玩收購的藝人/

作為最巨型收購的核心組織者，克拉維斯和羅伯茨向數十位甚至上百位的顧問撥付各類佣金。

還暗示只要這些華爾街的公司能繼續順著KKR的意思來的話，將來還有更多的業務佣金。華爾街的投資銀行私下裡抱怨說克拉維斯和羅伯茨這么乾，好像每個華爾街人都能被收買似的。但這些心懷不忿的主兒很快就放下身架，各尋門路，乖乖地跑到等著領受KKR任務的人群中排隊去了。

第7章 導師的隕落/

“有什麼新情況嗎？”會議開始時科爾伯格經常會這樣問。“接下來我們要談點什麼呢？”在接下來的90分鐘時間裡，談話在慢慢地進行。沒有任何議程，會議拖個沒完沒了。“有什麼新情況？”成了科爾伯格喜好的說法，它的意圖是良好的，卻讓克拉維斯火冒三丈。科爾伯格怎么這么笨手笨腳啊？克拉維斯很疑惑。在一系列毫無重點的會議後，克拉維斯把科爾伯格推到一邊去了。

第8章 統領工業帝國/

即便是KKR的助理邁克·托卡茲和凱文·布斯凱特未經凱利事先允許，也絕不能拜訪碧翠斯在芝加哥的總部。有一次來訪事先未曾通知，凱利把年輕的助理們拽進他的辦公室，告訴他們：“你們應該讓我知道你們來了。”歡迎克拉維斯的助手應邀拜訪碧翠斯的芝加哥總部，他說。不過馬上又補了一句：“你們永遠也不準插手本公司任何實質事務。”

第9章 債務大棒/

溫斯頓—塞勒姆工廠的老品質控制員鮑勃·斯特賓斯，也開始承擔額外的工作。斯特賓斯就同時擁有五個工作頭銜，每一個都曾代表一份全職工作。掛在他狹小的辦公室門上的黑塑膠牌，表明他是採購員、品質控制員、循環利用經理、管理服務經理和首席行業工程師。有人問起幹了這么多工作，到底有什麼好處，斯特賓斯回答：“我們得保住飯碗啊！”沃勒擔心無論自己做了什麼，還是遠遠不夠。“我也想躺在功勞簿上歇一陣子，”一次冬日午餐時，他啃著快餐紙盤裡的烤排骨說，“但我的老闆肯定不答應，他會要求更多的業績。”

第10章 拿錢走人/

克拉維斯和KKR的助理凱文·布斯凱特認為，為了12億美元當然可以讓西格拉姆獲得純果樂分部。KKR的人也承認，純果樂分部確實是個很牛的業務，不過只要價格合適，有啥不能賣的呢。

第11章 “我們沒有朋友”/

邁耶有一次曾經試圖讓東海岸的大企業考慮讓KKR來主導收購，他覺得他的機會不錯，因為他自己就直接認識這家企業的兩位董事。但當他開始認真地推進時，該公司的高級主管們毫不留情地拒絕了。邁耶委屈地說：“你不過是問問他們是否想與喬治或亨利聊聊，結果就好像是你要把他們的手塞進火爐里一樣。”

第12章 信貸緊縮/

喬治·羅伯茨態度最堅決，支持公司破產。“你們看過電影《野戰排》沒有？”他問同事們，“結尾時有這么一場戲，中尉的部隊陷入重圍，想逃出去也是無計可施。後來他呼叫空襲向自己所在區域開火，這樣能擊退敵人，總還是能救回一部分自己人。現在，我們要乾的，就是這個。”羅伯茨最後總結，“艱難時期就得用艱難的辦法。”

第13章 恐懼、羞辱和倖存/

誰也不像吉姆·弗格森那樣不留情面。他是漢華銀行里一位率直、暴躁的經理人，曾是KKR的主要貸款人，合作經歷可以追溯到1985年的碧翠斯交易。要說哪個銀行家有勁頭並實際頂撞過KKR，那就肯定是弗格森了。“你們需要我們，”他在一次大型會議中教訓KKR的格林，“你們不可能從其他地方還能借到錢，其他資本市場已經拒絕你們了。你和亨利·克拉維斯應該每天早晨站在我們銀行的大廳，在銀行主席麥吉利卡迪上電梯的時候向他拋灑金幣，你們需要我們。”

第14章 債務退出，淨資產進入/

“最終我們會讓每個人都成為合伙人。”羅伯茨在1991年說。克拉維斯說他希望KKR最終能夠成為像華爾街最悠久的合夥企業、將近100年歷史的高盛那樣的企業。“你再看不到戈德曼先生或薩克斯先生，”克拉維斯評價道，“但是他們的公司還是健康運轉。”

尾聲/

附錄 KKR的槓桿收購/

注釋/