銀河潤利保本混合型證券投資基金是銀河基金髮行的一個保本型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：銀河潤利混合A
- 基金類型：保本型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：銀河基金
- 基金管理費：1.20%
- 首募規模：8.12億
- 託管銀行：北京銀行股份有限公司
- 基金代碼：519675
- 成立日期：20140806
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金套用最佳化的恆定比例投資保險策略（最佳化的CPPI策略），並引入保證人，在保證本金安全的基礎上，本基金在嚴格控制風險和追求本金安全的前提下，力爭實現基金資產在保本周期內的穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法公開發行交易的債券、股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、貨幣市場工具、權證、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但需符合中國證監會的相關規定。
本基金的基金資產包括保本資產和風險資產，保本資產為國內依法發行交易的債券、國債期貨和定期存款等，其中債券包括國債、金融債、央行票據、地方政府債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、分離交易的可轉換公司債券、資產支持證券、債券回購等。風險資產為股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、權證、股指期貨、可轉換債券等。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金的基金資產包括保本資產和風險資產，保本資產為國內依法發行交易的債券、國債期貨和定期存款等，其中債券包括國債、金融債、央行票據、地方政府債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、分離交易的可轉換公司債券、資產支持證券、債券回購等。風險資產為股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、權證、股指期貨、可轉換債券等。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金運用最佳化的恆定比例組合保險（最佳化的CPPI，CPPI：Constant Proportion Portfolio Insurance）原理，動態調整保本資產與風險資產在基金組合中的投資比例，以確保本基金在保本周期到期時的本金安全，並實現基金資產在保本基礎上的保值增值目的。
（1）資產配置策略
本基金在資產配置方面採用最佳化的恆定比例投資組合保險策略（最佳化CPPI）。CPPI策略是國際通行的一種投資組合保險策略，最佳化的CPPI策略是對CPPI策略的一種最佳化，它主要是通過金融工程技術和數量分析等工具，根據市場的波動來動態調整風險資產與保本資產在投資組合中的比重，以確保投資組合在一段時間以後的價值不低於事先設定的某一目標價值，從而達到對投資組合保值增值的目的。該策略的具體實施主要有以下步驟：
第一步、確定保本底線（Floor），根據投資組合的期末目標價值和合理的折現率計算投資組合的保本底線。
第二步、計算投資組合的安全墊（Cushion），該數值等於債券等保本資產的潛在收益與基金前期已實現收益之和扣除相關費用後的淨值，這個數值可以通過計算基金的現時淨值超過保本底線的數額得到。
第三步、最佳化確定股票等風險資產的投資乘數 （Multiplier）
股票等風險資產的投資金額與安全墊相比的倍數稱為投資乘數。根據歷史回溯數據或者是利用數值模擬技術生成的預期模擬數據，運用數學最佳化模型和CPPI策略機制測試尋找並確定滿足保本目標、力求能夠提高預期風險收益或改善預期的收益與風險匹配關係的股票等風險資產的投資乘數。
第四步、最佳化確定股票等風險資產的投資比例和投資金額
將股票等風險資產的投資乘數與安全墊相乘的乘積作為可投資於股票等風險資產的投資金額，在此基礎上，參考市場情緒指標，研判和評估保本資產市場和風險資產市場的風險和收益的匹配關係，在滿足基金保本目標和基金契約規定的投資比例範圍內，根據基本分析和數量分析的結論，綜合權衡、最佳化調整確定股票等風險資產的投資比例，並按此比例計算相應的投資金額，其餘部分作為投資於保本資產的投資金額， 力求主動控制股票等風險資產投資的下行風險。
第五步、動態調整。在保證資產配置符合基金契約規定的前提下，基金管理人按照最佳化CPPI策略的要求，根據市場波動的特點以及預期的風險與收益的匹配關係，在保證股票等風險資產可能的損失額不超過債券等保本資產的潛在收益與基金前期已實現收益之和扣除相關費用後的淨值（這個值為安全墊）的基礎上，動態調整保本資產與風險資產的投資比例，以確保投資組合在一段時間以後的價值不低於事先設定的某一目標價值，在控制風險實現投資本金安全的前提下，追求適當的風險投資收益，從而達到對投資組合保值增值的目的。
CPPI的原理和操作方法可用下列模型加以說明：
其中，Et＋1表示t時刻投資於風險資產的額度，M表示風險放大乘數，At表示t時刻投資組合的淨資產，Ft表示t時刻的最低保險額度，而（At-Ft）稱為安全墊。
在運用CPPI策略時，期初根據投資最低目標和風險控制要求設定最低保險額度F0，並決定風險放大乘數M的大小。M確定以後一般維持穩定的值，最低保險額度Ft在F0{期初的保本資產淨值}基礎上以固定無風險利率r增長，隨著組合資產價值的變化，對風險資產和保本資產的比例進行動態調整。
銀河基金對傳統CPPI策略進行了改進，採用最佳化的恆定比例組合保險策略。
在保證資產配置符合基金契約規定的前提下，基金管理人按照最佳化CPPI策略的要求，在保證股票等風險資產可能的損失額不超過債券等保本資產的潛在收益與基金前期已實現收益之和扣除相關費用後的淨值（這個值為安全墊）的基礎上，動態調整保本資產與風險資產的投資比例，從而達到對投資組合保值增值的目的。
例如，假設保本基金運作期限為3年，以運作期滿後原始投資人本金不受損失為保本目標（即3年後保本期滿時單位基金淨值在1.00元以上）。綜合債券、股票等投資對象的收益情況，我們假設基金運作一段時間後，單位基金淨值為1.04元，而根據此時基金保本期剩餘期限對應的貼現率計算得出每份基金的最低保險額度F為0.98元，則在這種情形下安全墊為1.04-0.98=0.06（元）。
根據滬深300指數歷史數據，我們測算得出基金的放大倍數理論上不宜超過3，因此我們設定M的取值範圍為1到3，根據公式（1）可知，此時每單位基金可投資股票的金額為0.06元至0.18元，對應的股票倉位如下：
股票倉位下限：0.06/1.04=5.77%
股票倉位上限：0.18/1.04=17.31%
即此時基金的股票倉位浮動區間為 [5.77%, 17.31%]。
按照恆定比例CPPI策略，假設基金運作中設定的恆定放大比例M為2，即股票倉位為11.54%，若基金淨值下降到1.02元，則F降為0.04元，若採取恆定比例策略，股票倉位應該減為0.04×2÷1.02=7.85%。這種策略保證了基金投資時，隨著安全墊M減為0的過程中，股票倉位也減為0，以從而達到對投資組合保值增值的目的。
（2）保本資產投資策略
本基金通過分析判斷巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化，對未來市場利率趨勢及市場信用環境變化作出預測，並綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素，在確保基金資產收益安全性和穩定性的基礎上，構造債券組合。
1）免疫策略
本基金採用剩餘期限與保本周期到期期限匹配的積極投資策略，根據保本周期的剩餘期限動態調整穩健資產債券組合久期，有效控制債券利率、收益率曲線等各種風險，保證債券組合收益的穩定性。
2）收益率曲線策略
本基金將結合對收益率曲線變化的預測，適時採用子彈、槓鈴或梯形策略構造組合，並進行動態調整，從短、中、長期債券的相對價格變化中獲取收益。
3）相對價值策略
本基金通過對不同債券市場、債券品種及信用等級的債券間利差的分析判斷，獲取不合理的市場定價所帶來的投資機會。
4）騎乘策略
本基金通過分析收益率曲線各期限段的利差情況，買入收益率曲線最陡峭處所對應的期限債券，持有一定時間後，隨著債券剩餘期限的縮短，到期收益率將迅速下降，基金可獲得較高的資本利得收入。
5）回購策略
本基金將適時運用回購交易套利策略，在確保基金資產安全的前提下增強債券組合的收益率。
6）信用債投資策略
本基金將採用內部信用評級和外部信用評級相結合的方法，通過對信用產品基本面的研究，形成對該信用產品信用級別綜合評定，並通過調整組合內信用產品在信用等級和剩餘期限方面的分布，獲取超額收益。
7）個債選擇
本基金根據債券市場收益率數據，運用利率模型對單個債券進行估值分析，並結合債券的信用評級、流動性、息票率、稅賦等因素，選擇具有良好投資價值的債券品種進行投資。對於含權類債券品種，如可轉債等，本基金還將結合公司基本面分析，綜合運用衍生工具定價模型分析債券的內在價值。
①流動性策略
為合理控制本基金的流動性風險，並滿足本基金流動性需求，本基金在投資管理中將持有債券的組合久期進行動態調整。
②信用分析策略
為了確保本金安全的基礎上獲得穩定的收益，本基金通過對信用債券發行人基本面的深入調研分析，結合流動性、信用利差、信用評級、違約風險等的綜合評估結果，選取具有價格優勢和套利機會的優質信用債券產品進行投資。
8）資產支持證券投資策略
本基金通過對資產支持證券的資產池的資產特徵進行分析，估計資產違約風險和提前償付風險，並根據資產證券化的收益結構安排，模擬資產支持證券的本金償還和利息收益的現金流過程，利用合理的收益率曲線對資產支持證券進行估值。本基金投資資產支持證券時，還將充分考慮該投資品種的風險補償收益和市場流動性，控制資產支持證券投資的風險，獲取較高的投資收益。
9）國債期貨投資策略
本基金參與國債期貨的投資應符合基金契約規定的保本策略和投資目標。本基金以套期保值為目的，根據風險管理的原則，在風險可控的前提下，投資於國債期貨契約，有效管理投資組合的系統性風險，積極改善組合的風險收益特徵。
本基金通過對巨觀經濟和利率市場走勢的分析與判斷，並充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風險特徵，通過資產配置，謹慎進行投資，以調整債券組合的久期，降低投資組合的整體風險。具體而言，本基金的國債期貨投資策略包括套期保值時機選擇策略、期貨契約選擇和頭寸選擇策略、展期策略、保證金管理策略、流動性管理策略等。
本基金在運用國債期貨投資控制風險的基礎上，將審慎地獲取相應的超額收益，通過國債期貨對債券的多頭替代和穩健資產倉位的增加，以及國債期貨與債券的多空比例調整，獲取組合的穩定收益。
基金管理人針對國債期貨交易制訂嚴格的授權管理制度和投資決策流程，確保研究分析、投資決策、交易執行及風險控制各環節的獨立運作，並明確相關崗位職責。此外，基金管理人建立國債期貨交易決策部門或小組，並授權特定的管理人員負責國債期貨的投資審批事項。
（3）風險資產投資策略
本基金根據最佳化的CPPI策略，在股票投資比例限制的範圍內，確定或調整股票投資比例，管理和控制股票市場下跌風險，以穩健投資、分散投資，以及組合為原則，選擇基本面好、流動性高、估值合理、具有良好分紅記錄，有一定成長性的股票進行投資，以期分享股票市場成長收益。
1）股票投資策略
本基金充分發揮基金管理人的研究優勢，將嚴謹、規範化的選股方法與積極主動的投資風格相結合，在分析和判斷巨觀經濟運行和行業景氣變化、以及上市公司成長潛力的基礎上，通過優選具有良好成長性、成長質量優良、定價相對合理的股票進行投資，以謀求超額收益。
① 行業配置
本基金通過對巨觀經濟運行趨勢、產業環境、產業政策和行業競爭格局等多因素的分析和預測，確定巨觀及行業經濟變數的變動對不同行業的潛在影響，得出各行業的相對投資價值與投資時機，據此挑選出具有良好景氣和發展潛力的行業。
② 個股選擇
本基金選股採用定性分析和定量分析相結合的方法，定性分析包括但不限於對企業的公司治理、財務狀況、發展前景、行業地位、商業模式等的分析。定量分析包括但不限於採用價值指標或成長指標進行分析，採用的價值指標包括但不限於市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、市現率（價格與每股現金流之比P/CF）、股息率（每股分紅收益與價格之比D/P）、市銷率（價格與每股銷售收入之比P/S），以及淨資產收益率（ROE）等指標；採用的成長指標包括但不限於主營收入增長率、淨利潤增長率等指標。具體分以下三個層次進行：
i.品質篩選
篩選出在公司治理、財務及管理品質上符合基本品質要求的上市公司，構建備選股票池。主要篩選指標包括：盈利能力（如 P/E、P/CF、P/S等），經營效率（如 ROE、ROA等）和財務狀況（如 D/A、流動比率等）等。
ii.公司質量評價
通過對上市公司直接接觸和實地調研，了解並評估公司治理結構、公司戰略、所處行業的競爭動力、公司的財務特點，以決定股票的合理估值中應該考慮的折價或溢價水平。在調研基礎上，將依據公司成長性、盈利能力可預見性、盈利質量、管理層素質、流通股東受關注程度五大質量排名標準給每個目標公司進行評分。
iii.多元化價值評估
在質量評估的基礎上，根據上市公司所處的不同行業特點，綜合運用多元化的股票估值指標，對股票進行合理估值，並評定投資級別。在明確的價值評估基礎上選擇價值被低估的投資標的。
2）權證投資策略
本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
3）股指期貨投資策略
本基金參與股指期貨的投資應符合基金契約規定的保本策略和投資目標。本基金以套期保值為目的，根據風險管理的原則，在風險可控的前提下，投資於流動性好、交易活躍的股指期貨契約，有效管理投資組合的系統性風險，積極改善組合的風險收益特徵。
本基金通過對巨觀經濟和股票市場走勢的分析與判斷，並充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險特徵，通過資產配置、品種選擇，謹慎進行投資，以降低投資組合的整體風險。具體而言，本基金的股指期貨投資策略包括套期保值時機選擇策略、期貨契約選擇和頭寸選擇策略、展期策略、保證金管理策略、流動性管理策略等。
本基金在運用股指期貨控制風險的基礎上，將審慎地獲取相應的超額收益，通過股指期貨對股票的多頭替代和保本資產倉位的增加，實現可轉移阿爾法，並通過股指期貨與股票的多空比例調整，獲取風險資產的選股阿爾法。
基金管理人針對股指期貨交易制訂嚴格的授權管理制度和投資決策流程，確保研究分析、投資決策、交易執行及風險控制各環節的獨立運作，並明確相關崗位職責。此外，基金管理人建立股指期貨交易決策部門或小組，並授權特定的管理人員負責股指期貨的投資審批事項。
（1）資產配置策略
本基金在資產配置方面採用最佳化的恆定比例投資組合保險策略（最佳化CPPI）。CPPI策略是國際通行的一種投資組合保險策略，最佳化的CPPI策略是對CPPI策略的一種最佳化，它主要是通過金融工程技術和數量分析等工具，根據市場的波動來動態調整風險資產與保本資產在投資組合中的比重，以確保投資組合在一段時間以後的價值不低於事先設定的某一目標價值，從而達到對投資組合保值增值的目的。該策略的具體實施主要有以下步驟：
第一步、確定保本底線（Floor），根據投資組合的期末目標價值和合理的折現率計算投資組合的保本底線。
第二步、計算投資組合的安全墊（Cushion），該數值等於債券等保本資產的潛在收益與基金前期已實現收益之和扣除相關費用後的淨值，這個數值可以通過計算基金的現時淨值超過保本底線的數額得到。
第三步、最佳化確定股票等風險資產的投資乘數 （Multiplier）
股票等風險資產的投資金額與安全墊相比的倍數稱為投資乘數。根據歷史回溯數據或者是利用數值模擬技術生成的預期模擬數據，運用數學最佳化模型和CPPI策略機制測試尋找並確定滿足保本目標、力求能夠提高預期風險收益或改善預期的收益與風險匹配關係的股票等風險資產的投資乘數。
第四步、最佳化確定股票等風險資產的投資比例和投資金額
將股票等風險資產的投資乘數與安全墊相乘的乘積作為可投資於股票等風險資產的投資金額，在此基礎上，參考市場情緒指標，研判和評估保本資產市場和風險資產市場的風險和收益的匹配關係，在滿足基金保本目標和基金契約規定的投資比例範圍內，根據基本分析和數量分析的結論，綜合權衡、最佳化調整確定股票等風險資產的投資比例，並按此比例計算相應的投資金額，其餘部分作為投資於保本資產的投資金額， 力求主動控制股票等風險資產投資的下行風險。
第五步、動態調整。在保證資產配置符合基金契約規定的前提下，基金管理人按照最佳化CPPI策略的要求，根據市場波動的特點以及預期的風險與收益的匹配關係，在保證股票等風險資產可能的損失額不超過債券等保本資產的潛在收益與基金前期已實現收益之和扣除相關費用後的淨值（這個值為安全墊）的基礎上，動態調整保本資產與風險資產的投資比例，以確保投資組合在一段時間以後的價值不低於事先設定的某一目標價值，在控制風險實現投資本金安全的前提下，追求適當的風險投資收益，從而達到對投資組合保值增值的目的。
CPPI的原理和操作方法可用下列模型加以說明：
其中，Et＋1表示t時刻投資於風險資產的額度，M表示風險放大乘數，At表示t時刻投資組合的淨資產，Ft表示t時刻的最低保險額度，而（At-Ft）稱為安全墊。
在運用CPPI策略時，期初根據投資最低目標和風險控制要求設定最低保險額度F0，並決定風險放大乘數M的大小。M確定以後一般維持穩定的值，最低保險額度Ft在F0{期初的保本資產淨值}基礎上以固定無風險利率r增長，隨著組合資產價值的變化，對風險資產和保本資產的比例進行動態調整。
銀河基金對傳統CPPI策略進行了改進，採用最佳化的恆定比例組合保險策略。
在保證資產配置符合基金契約規定的前提下，基金管理人按照最佳化CPPI策略的要求，在保證股票等風險資產可能的損失額不超過債券等保本資產的潛在收益與基金前期已實現收益之和扣除相關費用後的淨值（這個值為安全墊）的基礎上，動態調整保本資產與風險資產的投資比例，從而達到對投資組合保值增值的目的。
例如，假設保本基金運作期限為3年，以運作期滿後原始投資人本金不受損失為保本目標（即3年後保本期滿時單位基金淨值在1.00元以上）。綜合債券、股票等投資對象的收益情況，我們假設基金運作一段時間後，單位基金淨值為1.04元，而根據此時基金保本期剩餘期限對應的貼現率計算得出每份基金的最低保險額度F為0.98元，則在這種情形下安全墊為1.04-0.98=0.06（元）。
根據滬深300指數歷史數據，我們測算得出基金的放大倍數理論上不宜超過3，因此我們設定M的取值範圍為1到3，根據公式（1）可知，此時每單位基金可投資股票的金額為0.06元至0.18元，對應的股票倉位如下：
股票倉位下限：0.06/1.04=5.77%
股票倉位上限：0.18/1.04=17.31%
即此時基金的股票倉位浮動區間為 [5.77%, 17.31%]。
按照恆定比例CPPI策略，假設基金運作中設定的恆定放大比例M為2，即股票倉位為11.54%，若基金淨值下降到1.02元，則F降為0.04元，若採取恆定比例策略，股票倉位應該減為0.04×2÷1.02=7.85%。這種策略保證了基金投資時，隨著安全墊M減為0的過程中，股票倉位也減為0，以從而達到對投資組合保值增值的目的。
（2）保本資產投資策略
本基金通過分析判斷巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化，對未來市場利率趨勢及市場信用環境變化作出預測，並綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素，在確保基金資產收益安全性和穩定性的基礎上，構造債券組合。
1）免疫策略
本基金採用剩餘期限與保本周期到期期限匹配的積極投資策略，根據保本周期的剩餘期限動態調整穩健資產債券組合久期，有效控制債券利率、收益率曲線等各種風險，保證債券組合收益的穩定性。
2）收益率曲線策略
本基金將結合對收益率曲線變化的預測，適時採用子彈、槓鈴或梯形策略構造組合，並進行動態調整，從短、中、長期債券的相對價格變化中獲取收益。
3）相對價值策略
本基金通過對不同債券市場、債券品種及信用等級的債券間利差的分析判斷，獲取不合理的市場定價所帶來的投資機會。
4）騎乘策略
本基金通過分析收益率曲線各期限段的利差情況，買入收益率曲線最陡峭處所對應的期限債券，持有一定時間後，隨著債券剩餘期限的縮短，到期收益率將迅速下降，基金可獲得較高的資本利得收入。
5）回購策略
本基金將適時運用回購交易套利策略，在確保基金資產安全的前提下增強債券組合的收益率。
6）信用債投資策略
本基金將採用內部信用評級和外部信用評級相結合的方法，通過對信用產品基本面的研究，形成對該信用產品信用級別綜合評定，並通過調整組合內信用產品在信用等級和剩餘期限方面的分布，獲取超額收益。
7）個債選擇
本基金根據債券市場收益率數據，運用利率模型對單個債券進行估值分析，並結合債券的信用評級、流動性、息票率、稅賦等因素，選擇具有良好投資價值的債券品種進行投資。對於含權類債券品種，如可轉債等，本基金還將結合公司基本面分析，綜合運用衍生工具定價模型分析債券的內在價值。
①流動性策略
為合理控制本基金的流動性風險，並滿足本基金流動性需求，本基金在投資管理中將持有債券的組合久期進行動態調整。
②信用分析策略
為了確保本金安全的基礎上獲得穩定的收益，本基金通過對信用債券發行人基本面的深入調研分析，結合流動性、信用利差、信用評級、違約風險等的綜合評估結果，選取具有價格優勢和套利機會的優質信用債券產品進行投資。
8）資產支持證券投資策略
本基金通過對資產支持證券的資產池的資產特徵進行分析，估計資產違約風險和提前償付風險，並根據資產證券化的收益結構安排，模擬資產支持證券的本金償還和利息收益的現金流過程，利用合理的收益率曲線對資產支持證券進行估值。本基金投資資產支持證券時，還將充分考慮該投資品種的風險補償收益和市場流動性，控制資產支持證券投資的風險，獲取較高的投資收益。
9）國債期貨投資策略
本基金參與國債期貨的投資應符合基金契約規定的保本策略和投資目標。本基金以套期保值為目的，根據風險管理的原則，在風險可控的前提下，投資於國債期貨契約，有效管理投資組合的系統性風險，積極改善組合的風險收益特徵。
本基金通過對巨觀經濟和利率市場走勢的分析與判斷，並充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風險特徵，通過資產配置，謹慎進行投資，以調整債券組合的久期，降低投資組合的整體風險。具體而言，本基金的國債期貨投資策略包括套期保值時機選擇策略、期貨契約選擇和頭寸選擇策略、展期策略、保證金管理策略、流動性管理策略等。
本基金在運用國債期貨投資控制風險的基礎上，將審慎地獲取相應的超額收益，通過國債期貨對債券的多頭替代和穩健資產倉位的增加，以及國債期貨與債券的多空比例調整，獲取組合的穩定收益。
基金管理人針對國債期貨交易制訂嚴格的授權管理制度和投資決策流程，確保研究分析、投資決策、交易執行及風險控制各環節的獨立運作，並明確相關崗位職責。此外，基金管理人建立國債期貨交易決策部門或小組，並授權特定的管理人員負責國債期貨的投資審批事項。
（3）風險資產投資策略
本基金根據最佳化的CPPI策略，在股票投資比例限制的範圍內，確定或調整股票投資比例，管理和控制股票市場下跌風險，以穩健投資、分散投資，以及組合為原則，選擇基本面好、流動性高、估值合理、具有良好分紅記錄，有一定成長性的股票進行投資，以期分享股票市場成長收益。
1）股票投資策略
本基金充分發揮基金管理人的研究優勢，將嚴謹、規範化的選股方法與積極主動的投資風格相結合，在分析和判斷巨觀經濟運行和行業景氣變化、以及上市公司成長潛力的基礎上，通過優選具有良好成長性、成長質量優良、定價相對合理的股票進行投資，以謀求超額收益。
① 行業配置
本基金通過對巨觀經濟運行趨勢、產業環境、產業政策和行業競爭格局等多因素的分析和預測，確定巨觀及行業經濟變數的變動對不同行業的潛在影響，得出各行業的相對投資價值與投資時機，據此挑選出具有良好景氣和發展潛力的行業。
② 個股選擇
本基金選股採用定性分析和定量分析相結合的方法，定性分析包括但不限於對企業的公司治理、財務狀況、發展前景、行業地位、商業模式等的分析。定量分析包括但不限於採用價值指標或成長指標進行分析，採用的價值指標包括但不限於市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、市現率（價格與每股現金流之比P/CF）、股息率（每股分紅收益與價格之比D/P）、市銷率（價格與每股銷售收入之比P/S），以及淨資產收益率（ROE）等指標；採用的成長指標包括但不限於主營收入增長率、淨利潤增長率等指標。具體分以下三個層次進行：
i.品質篩選
篩選出在公司治理、財務及管理品質上符合基本品質要求的上市公司，構建備選股票池。主要篩選指標包括：盈利能力（如 P/E、P/CF、P/S等），經營效率（如 ROE、ROA等）和財務狀況（如 D/A、流動比率等）等。
ii.公司質量評價
通過對上市公司直接接觸和實地調研，了解並評估公司治理結構、公司戰略、所處行業的競爭動力、公司的財務特點，以決定股票的合理估值中應該考慮的折價或溢價水平。在調研基礎上，將依據公司成長性、盈利能力可預見性、盈利質量、管理層素質、流通股東受關注程度五大質量排名標準給每個目標公司進行評分。
iii.多元化價值評估
在質量評估的基礎上，根據上市公司所處的不同行業特點，綜合運用多元化的股票估值指標，對股票進行合理估值，並評定投資級別。在明確的價值評估基礎上選擇價值被低估的投資標的。
2）權證投資策略
本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
3）股指期貨投資策略
本基金參與股指期貨的投資應符合基金契約規定的保本策略和投資目標。本基金以套期保值為目的，根據風險管理的原則，在風險可控的前提下，投資於流動性好、交易活躍的股指期貨契約，有效管理投資組合的系統性風險，積極改善組合的風險收益特徵。
本基金通過對巨觀經濟和股票市場走勢的分析與判斷，並充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險特徵，通過資產配置、品種選擇，謹慎進行投資，以降低投資組合的整體風險。具體而言，本基金的股指期貨投資策略包括套期保值時機選擇策略、期貨契約選擇和頭寸選擇策略、展期策略、保證金管理策略、流動性管理策略等。
本基金在運用股指期貨控制風險的基礎上，將審慎地獲取相應的超額收益，通過股指期貨對股票的多頭替代和保本資產倉位的增加，實現可轉移阿爾法，並通過股指期貨與股票的多空比例調整，獲取風險資產的選股阿爾法。
基金管理人針對股指期貨交易制訂嚴格的授權管理制度和投資決策流程，確保研究分析、投資決策、交易執行及風險控制各環節的獨立運作，並明確相關崗位職責。此外，基金管理人建立股指期貨交易決策部門或小組，並授權特定的管理人員負責股指期貨的投資審批事項。
收益分配原則
1、保本周期內的收益分配
（1）僅採取現金分紅一種收益分配方式，不進行紅利再投資；
（2）收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。 在保本周期內，當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，由基金管理人承擔該項費用；
2、轉型為非保本的債券型基金後的收益分配
（1）在符合有關基金分紅條件的前提下，基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的10%；
（2）基金收益分配方式分為現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日的單位淨值自動轉為相應類別的基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後各類基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的各類基金份額淨值減去每單位該類基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、由於本基金各類基金份額的費用不同，各基金份額類別對應的可分配收益將有所不同，本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
（1）僅採取現金分紅一種收益分配方式，不進行紅利再投資；
（2）收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。 在保本周期內，當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，由基金管理人承擔該項費用；
2、轉型為非保本的債券型基金後的收益分配
（1）在符合有關基金分紅條件的前提下，基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的10%；
（2）基金收益分配方式分為現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日的單位淨值自動轉為相應類別的基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後各類基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的各類基金份額淨值減去每單位該類基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、由於本基金各類基金份額的費用不同，各基金份額類別對應的可分配收益將有所不同，本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
