公司為承諾轉股公司債或轉換股票的轉換請求而進行的新股發行。轉股公司債是享有轉成股票權利的公司債券，債券持有者在持有規定期限以後，可以根據一定的條件請求將未償還的債券轉換成該公司的股票。公司選用這類債券主要是為了有利於債券的發行，鼓勵投資者購買。公司在發行轉股公司債券時，就要確定轉換時間，轉換比率、按面額轉換還是按時價轉換等條件。一旦到達轉換時間，轉換請求權自動生效，債券持有者有權要求公司承諾，將未償還的債券轉換成股票，在這種情況下發行股票就是轉換髮行。同樣，公司為了股票轉換而發行新股也是轉換髮行。例如在一定條件下可以轉換成普通股的轉換優先股，在規定的持有期滿後，股東可以行使轉換請求權，要求公司將原優先股轉換為新有普通股，為此就需要進行轉換髮行。轉換髮行一般採用在註銷轉股公司債券或轉換股票的同時，將新股票交給股東的做法。其轉換時間、轉換比例等具體事宜由股東代表大會或授權給董事會確定。因轉換髮行的對象都是特定的原債券或股票持有者，故均為不公開發行。轉換髮行無所謂發行價格。只有轉換比率。為承諾轉股公司債而進行的轉換髮行、其結果將增加公司的資本金，減少其債務，增加股東人數並改變原持股比例。為實現股票轉換而進行的新股發行一般不增加公司資本金和股東人數，只改變原來不同種類股票的結構比例和股東持有各類股票的比例。
