資產泡沫化

資產泡沫是指資產價格中不能被基本面（如現金流 折現率等）因素所解釋的部分，其對現實經濟的影響非常大。簡單點說可以理解為現在所表現的價值以超出物質本身價值。導致價格泡沫的原因是複雜的，在實際經濟活動中，與預期相關聯的過度投機行為、幼稚投機者交易行為、規範失靈，詐欺行為和道德風險等都可能成為導致泡沫現象的原因。

基本介紹

• 中文名：資產泡沫化
• 解釋：不能被基本面因素所解釋的部分
• 概述：泡沫是一種經濟失衡現象
• 原因：過度投機行為幼稚投機者交易行為

簡介

泡沫是一種經濟失衡現象，可以定義為某種價格水平相對於經濟基礎條件決定的理論價格(一般均衡穩定穩態狀態價格)的非平穩性向上偏移，這種偏移的數學期望可以作為泡沫的度量。簡單點說可以理解為現在所表現的價值以超出物質本身價值。導致價格泡沫的原因是複雜的，在實際經濟活動中，與預期相關聯的過度投機行為、幼稚投機者交易行為、規範失靈，詐欺行為和道德風險等都可能成為導致泡沫現象的原因。

資產泡沫是金融研究領域中的核心問題之一,一直是經濟學界關注的焦點.在現實的資產市場上,經常可以觀察到的經驗現象是,在沒有顯著基本面變化的情況下,資產價格卻會持續上升,從而產生資產泡沫現象.

我國資產泡沫化現狀

目前，我國資產泡沫化情況較為嚴重，長期以來我國進出口貿易產生的GDP總值占我國GDP總值的60%以上，最高時曾達到70%。相比世界已開發國家，美國同比率為8%，歐盟為6%，依賴出口的日本也僅占20%。我國資產泡沫化表象如樓市上漲股市上漲，都源於大額國外投資，其中熱錢（投機資本）占50%以上。

事實上，在世界範圍內，資產泡沫化現狀有前車之鑑。日本泡沫是由於1985年"廣場協定”簽訂後。日元大幅升值，從1985年的241：1變到1995年的94：1，由於日元的升值，以日本貨幣計價的資產收益率提高，大量外資湧入，由於日本是以出口為導向的國家，日元升值對其影響重大，為保持國民經濟的增長，日本主要採取了擴內需的財政政策，下調銀行利率，由於利率長期偏低，貨幣供應量增長超過10%，大量貨幣不是投入到生產領域而是成為不動產投資，炒作的動力。

中國現在是由於次貸危機的波及，要加大內需。以低利率促進投資保持8%的經濟成長。因為中國的金融市場不開放，投資面太“窄”，大量資金湧入房地產。導致出現一定程度的泡沫，還有人民幣長期迫於升值壓力，以人民幣計價的預期資產收益率高，大量外來熱錢進入房地產市場。都是導致房地產價格偏高的原因。

但現在的問題任在可控範圍內，日本當年商業用地最高峰是沒有大量產生泡沫時的3.5倍，居住用地是3倍，現在政府也意識到了這個問題，加大了管制力度。

最近取消了二手房營業稅的優惠，可能近期還會出台物業稅，還有在外匯兌換人們幣業務也進行了一定管制，控制熱錢流入。明年房價不會大漲，但房地產投資在GDP增長中占的比例很大，政府要保持新常態下GDP增長就不好拿房地產開刀，所以也不會跌的很厲害，但是一段時間後隨著全球經濟的繼續回暖，其他行業開始出現增長，房地產的價格會有一定程度的回落。