財務結構分析

資本結構分析一般指本詞條

財務結構分析是指以會計報表中的某個總體作為100%,再計算出其個組成項目占總體的百分比,從而得出各個項目的結構比例及其對總體的關係大小。這樣既可以用於同一公司不同時期財務狀況的縱向比較,又可以用於不同公司的橫向比較。同時可以消除不同規模差異的影響,有利於分析公司的財務狀況經營成果

基本介紹

分析介紹,內容,指標,

分析介紹

財務結構分析(Analysis of financial structure)。又稱資本結構分析(Analysis of capital structure),就是診斷企業體質健全與否的根據,故為評估企業長期償債能力(Long-Term Repayment Ability)與長期安全性的一項重要指標。

內容

一般而言,企業財務結構包括:從資產負債表可以看出股本結構、資產負債結構、流動資產流動負債的結構、流動資產內部結構、長期資產內部結構、長期資產長期資本的結構、負債所有者權益的結構、負債內部結構、股東權益內部結構等。
上述九種財務結構的風險主要體現在:資本結構之間勾稽關係是否匹配合理;財務槓桿企業財務風險經營槓桿經營風險是否協調;所有者權益內部結構與企業未來融資需求是否具有戰略性;各種資本結構有無人為操縱現象等。從損益表可以看出各種不同收益對淨利潤的貢獻大小和耗蝕程度,包括收入結構、成本結構、費用結構、稅務支出結構、利潤結構和利潤分配結構等。從現金流量表可以看出現金流入比、現金流出比和現金流入流出比等。 財務結構是否合理合規合法,是否能夠為實現企業價值最大化起到促進作用,是否會成為將來企業財務風險的隱患,都是企業財務管理人員和學者極為關注的財務問題。雖然說世界上沒有公認的財務結構標準,但是一些有意無意遵循的規律性的東西,還是對識別和防範財務結構風險有一定裨益。

指標

一般,分析時常用的比率有以下幾種:一般,分析時常用的比率有以下幾種:
=股東權益總額/(股東權益總額+負債總額) *100%
顯示企業資本中,屬於企業自有資本所占的比率,反應企業的基本財務結構是否穩定。顯示企業總資本中,屬於企業自有資本所占的比率,反應企業的基本財務結構是否穩定。
一般來說,比率高是低報酬、低風險的財務結構;比率低是高報酬、高風險的財務結構
2.資產負債比率(Asset Liability Ratio)
資產負債比率=負債總額/資產總額*100%
=負債總額/(股東權益總額+負債總額) *100%
可衡量企業的總資本中,究竟有多少百分比是仰賴外來資金提供。
負債比率股東權益比率,可說是一體兩面,兩者總和恰好是100%。
一般而言,負債比率以不超過50%為理想,不過,這沒有絕對的標準。
3.資本負債比率(Debt to Equity Ratio)
資本負債比率=負債總額/股東權益總額*100%
此項比率,比資產負債率更能準確地揭示企業的長期債償能力狀況,因為公司只能通過增加資本的途徑來降低負債率
資本負債比率為200%時為一般的警戒線,若超過則應該格外關注。
4.資本總額比率(Capitalization Ratio)
資本總額比率=長期負債/ (長期負債+股東權益總額) *100%
企業資本總額,指的是企業永久或長期的資本,即為長期負債股東權益總額的加總。資本總額比率,是被公認為負債比率分析中最具有意義者之一。一般來說,並沒有一定的標準根據,大多用於各企業在不同會計時期間的比較、或企業與企業間的比較。比率越低,相對長期負債的包袱就越小,對企業體質來說就越健康。以平均來說, 35%為合理可接受之比率上限。
長期負債比率=長期負債/資產總額*100%
=長期負債/ (負債總額+股東權益總額) *100%
長期負債,不會增加到企業的短期償債壓力,但是它屬於資產結構性問題,在經濟衰退時會給企業帶來額外風險。
6.有息負債比率
無息負債與有息負債對利潤的影響是完全不同的,前者不直接減少利潤,後者可以通過財務費用減少利潤。因此,公司在降低負債率方面,應當重點減少有息負債,而不是無息負債,這對於利潤增長或轉虧為盈具有重大意義。在揭示公司償債能力方面,100%是國際公認的有息負債對資本的比率的資本安全警戒線。
7.流動負債占總負債比率
流動負債占總負債比率=流動負債/負債總額*100%
流動負債企業對外負債中須於短期內償還的債務。此項比率過大,將影響資金流動的安全性。
固定資產對股東權益的比率=固定資產/股東權益總額*100%
固定資產為生產事業的根本,應以自有資金投資為原則,否則將仰賴負債為之。
就長遠眼光來說,最安定的資金是企業的自有資本(即股東權益總額),固定資產最好是以這種安定的自有資本來籌措。
因此,固定資產對股東權益的比率,應以不超過100%為理想。
固定資產對長期資金比率=固定資產/ (長期負債+股東權益總額) *100%
企業要大幅度擴展時,購置固定資產往往非自有資本所能負荷,不足部份即需仰賴負債。當企業要大幅度擴展時,購置固定資產往往非自有資本所能負荷,不足部份即需仰賴負債
而長期負債,亦屬較安全的長期資金來源。故,以『固定資產對長期資金比率』來衡量長期資金的安全性,應較『固定資產對股東權益比率』為合理。
此項比率,一般以不超過100%為理想標準。
10.利息保障倍數(Interest Protection Multiples),又稱利息保障率(Debt Service Coverage Ratio)
利息保障倍數=所得稅利息費用前純益/銀行利息費用支出
= (繼續營業單位稅前淨利(淨損) +利息費用)/利息費用
利息保障倍數是企業中期營運的財務指標,一家公司銀行借錢做生意,所賺來的純益是否足夠支付銀行利息公司雖然短期速動比率流動比率符合標準,但若是負債重,獲利不足以支付利息,中、長期將走向虧損滅亡的命運。
比值越高越好,至少要大於1 。

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