貨幣保值法

貨幣保值法是指貿易雙方通過在契約(一般是長期契約)中訂立適當的保值條款,來防止未來匯率變動的風險。

基本介紹

  • 中文名:貨幣保值法
  • 套用學科:金融
  • 適用領域範圍:貿易
  • 性質:保值條款
分類,例子,

分類

(1)黃金保值條款。即在貿易契約中,規定黃金為保值貨幣,簽訂契約時,按當時計價結算貨幣的含金量,將貨款折算成一定數量的黃金,到貨款結算時,再按此時的含金量,將黃金折回成計價結算貨幣進行結算。
例如,某筆貨款為100萬美元,簽訂契約時1美元的含金量為l克純金,則100萬美元折算成黃金為100萬克純金,到貨款結算時1美元的含金量為0.95克純金,則100萬克純金折算成美元為105.26萬美元,故進口商應支付貨款105.26萬美元,即由於美元貶值,進口商在結算時所支付的105.26萬美元,只相當於簽訂契約時的100萬美元。黃金保值條款通行於固定匯率時期,現今由於黃金非貨幣化,以及黃金價格的不穩定,此方法已不再採用。
(2)硬幣保值條款。即在貿易契約中,規定某種軟幣為計價結算貨幣,某種硬幣為保值貨幣,簽訂契約時,按當時軟幣與硬幣的匯率,將貨款折算成一定數量的硬幣,到貨款結算時,再按此時的匯率,將硬幣折回成軟幣來結算。
此方法一般同時規定軟幣與硬幣之間匯率波動的幅度,在規定的波動幅度範圍之內,貨款不作調整;超過規定的波動幅度範圍,貨款則要作相應的調整。例如,某筆貨款為1000萬日元,以日元支付,以美元保值,並規定若美元與日元的匯率上下波動達到5%時,則要相應調整貨款。假設簽訂契約時$1=¥100,貨款支付日的匯率為$1=¥110,美元升值10%,超過5%,則貨款應調整為1100萬日元,即1000/100*110=1100。若貨款支付日的匯率僅為$1=¥103,美元升值只有3%,沒有達到5%,則貨款不作調整,仍為1000萬日元。
(3)“一籃子”貨幣保值條款。即在貿易契約中,規定某種貨幣為計價結算貨幣,並以“一籃子”貨幣為保值貨幣。具體做法是:簽訂契約時,按當時的匯率將貨款分別折算成各保值貨幣,貨款支付日,再按此時的匯率將各保值貨幣折回成計價結算貨幣來結算。

例子

例如,某筆貸款為500萬美元,貿易契約中規定用美元、日元、英鎊和德國馬克組成“一籃子”貨幣來對貨款進行保值,其中,美元占30%,日元占30%,英鎊占20%,德國馬克占20%。假設簽訂契約時的匯率為$1=¥120,$1=£0.6667,$1=DM1.6485,則500萬美元折算成保值貨幣為,美元:500萬*30%*1=150萬;日元:500萬*30%*120=18000萬;英鎊:500萬*20%*0.6667=66.67萬;德國馬克:500萬*20%*1.6485=164.85萬。又設貨款支付日的匯率為$1=¥130,$1=£0.7,$1=DM1.5,則各保值貨幣分別折回成美元為,美元:150萬/1=150萬美元;日元:18000萬/130=138.46萬美元;英鎊:66.67萬/0.7=95.24萬美元;德國馬克:164.85萬/1.5=109.9萬美元,合計:150萬+138.46萬+95.24萬+109.9萬=493.6萬美元。即貨款支付日進口商應向出口商支付貨款493.6萬美元。
在實際操作中,通常選用“特別提款權”、“歐洲貨幣單位”等“一籃子”貨幣作為保值貨幣。在期限長、金額大的進出口貿易中,以“一籃子”貨保值的方式來避免外匯風險是一種有效的方法。

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