調換資金融通是對不同貨幣或不同利率類型的債務進行互相交換的業務。由於籌資者可以不局限於某些市場，而根據本身的優勢籌集任何類型的費用比較便宜的資金，然後通過銀行換取所需要的幣種或利率類型的資金，因此，調換資金融通也稱為掉期交易或互換交易。
調換資金融通最基本的形式有利率調換、貨幣調換以及雙重調換三種： ①利率調換。是指兩筆貨幣與金額相同，期限一致的借款的不同付息方法的互換。一個能以優惠條件獲得固定利率資金，但需借入浮動利率資金的借款人，與另一個能以較低利率獲得浮動利率資金，但需借入固定利率資金的借款人，可以通過借款互換而雙雙獲得好處。利率調換業務的實質，就是借款者們在充分利用某種類似國際貿易中的比較利益。現在，不僅是固定利率債務與浮動利率的債務能進行調換，不同類型的浮動利率債務 (如倫敦銀行同業拆放貸款、商業票據、存單、美國國庫券、優惠貸款或任何其他浮動利率貸款)，也可進行調換。②貨幣調換。就是兩個或兩個以上的借款者將不同貨幣的債務或投資進行對各方均有利的交換。例如，一家美國公司希望籌措固定利率美元借款，但是它能夠以更優惠的利率 (與其他借款方式比較而言) 舉借瑞士法郎，而一家非美國公司願意獲得瑞士法朗貸款，但是它能夠獲得優惠的固定利率美元貸款。於是，這兩家公司便可首先在各自能夠獲得最優惠條件的市場上舉借貸款，然後安排調換雙方的債務，雙方的籌資成本因此都可降低。③雙重調換。即不同類的利率和不同貨幣二者結合的調換。例如，一個需要固定利率澳元資金的借款人，可以先借入浮動利率的美元資金，然後再換取所需貨幣和利率結構的資金。最初，人們只是單純從事利率調換或貨幣調換交易，每次交易需要有兩個相應的借款人，銀行為撮合兩者的交換，所花費的時間時長時短，給借款人帶來很多不便。隨著通訊和電腦業的發展，調換資金融通交易可以允許三個或更多的借款人，通過銀行居中安排、各取所需。結果，利率和貨幣兩者結合在一起的雙重調換業務開始盛行，形式也日益增多。調換資金融通之所以受到重視，發展如此之快，是因為： ①通過利率調換交易，可以降低雙方的籌資成本，可以重新安排債務而無須舉借不必要的新貸款，從而使財務管理人員有很大的靈活性。②貨幣調換交易可使借款人對現有的外幣資產或負債的風險進行長期保值，以防止匯率長期波動的影響。此外，對開發中國家，尤其是對重債國來說，調換資金融通也是一條可行的減少債務負擔的途徑。
