華商主題精選混合型證券投資基金是華商基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：華商主題精選混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：華商基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：4.06億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：630011
- 成立日期：20120531
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在有效管理投資風險的前提下，追求超過基準的投資回報及基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國證監會的相關規定。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種的，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種的，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金堅持“自上而下”為主、“自下而上”為輔的投資視角，在實際投資過程中充分體現“主題投資”這個核心理念。深入分析挖掘社會經濟發展進程中各類投資主題得以產生和持續的內在驅動因素，重點投資於具有可持續發展前景的投資主題中的優質上市公司。
1． 大類資產配置策略
本基金採用“自上而下”的分析視角，綜合考量中國巨觀經濟發展前景、國內股票市場的估值、國內債券市場收益率的期限結構、CPI 與PPI 變動趨勢、外圍主要經濟體巨觀經濟與資本市場的運行狀況等因素，分析研判貨幣市場、債券市場與股票市場的預期收益與風險，並據此進行大類資產的配置與組合構建，合理確定本基金在股票、債券、現金等金融工具上的投資比例，並隨著各類金融工具風險收益特徵的相對變化，適時動態地調整各金融工具的投資比例。
2． 股票投資策略
本基金堅持“自上而下”為主、“自下而上”為輔的投資視角，在實際投資過程中充分體現“主題投資”這個核心理念。
（1）主題投資策略
本基金所謂“主題”，是指國內外實體經濟、政府政策、科學技術、社會變遷、金融市場等層面已經發生或預期將發生的，將導致行業或企業競爭力提升、盈利水平改善的驅動因素，重點關注產業政策、區域振興、科技進步、經濟結構轉型、社會結構變遷所帶來的投資主題。具體說來，可供本基金配置的投資主題包括但不限於內需增長、消費提振與消費升級、出口增長與結構最佳化、投資結構與布局改善、社會保障與醫療改革、節能減排、環保、產業轉移、產業鏈最佳化、新能源、新材料及新科技的套用、城市化的進程、人口老齡化、社會收入分配改革、匯率改革、金融制度的改革和發展、金融工具的創新、經濟全球化等等所帶來的投資主題。由於這些“投資主題”有著深刻的基本面基礎，且將導致相關行業或企業經營狀況的改善，因此，將給本基金帶來良好的投資機會。
投資主題是影響經濟發展或企業盈利前景的關鍵性和趨勢性因素，具有動態、前瞻、跨行業或跨地區等特徵。主題投資策略是基於自上而下的投資主題分析框架，綜合運用定量和定性分析方法，通過對經濟發展過程中的制度性、結構性或周期性趨勢的研究和分析，深入挖掘上述趨勢得以產生和持續的內在驅動因素以及潛在的投資主題，並選擇那些受惠於投資主題的公司進行投資。
本基金進行主題投資主要由主題挖掘、主題配置和主題轉換三個步驟組成。
1）主題挖掘
我們將從定性和定量的角度出發，遵循自上而下的分析模式，對巨觀經濟、政策制度、行業特徵等角度分析，力求使所確定的投資主題具備如下特點：
反映經濟的中、長期趨勢，具有穩定、持續發展的特性；
具備持續增長的潛力；
在證券市場中有足夠的行業和上市公司能夠充分受益於主題的發展；
主題的代表行業有足夠的流通市值，可反映主題帶來的投資機會。
① 巨觀經濟
巨觀經濟角度主要是從巨觀經濟發展狀況、巨觀經濟的結構性特徵、經濟周期以及投資者對巨觀經濟的預期等角度進行觀察和研究。
② 政策制度
政策制度角度主要從人口結構變化、經濟體制變革、產業結構調整、技術發展創新等多個角度進行挖掘。
③ 行業特徵
行業特徵角度主要分析經濟結構、產業結構或企業商業運作模式變化的根本性趨勢以及導致上述根本性變化的關鍵性驅動因素，從而前瞻性地發掘經濟發展過程中的投資主題。
2）主題配置
在主題挖掘的基礎上，基金管理人將對不同的主題進行全面的分析和評估，明確投資主題所對應的主題行業或主題板塊，從而確定受惠於相關主題的企業，進而精選符合此主題的個股。主題敏感程度高又有一定投資安全邊際的企業將是本基金的投資重點。
3）主題轉換
主題研究不是一勞永逸的過程，經濟發展呈現多元化動態發展特徵，而投資主題可能會隨著社會和經濟的發展而有所變化。本基金將通過緊密跟蹤經濟發展趨勢及其內在驅動因素的變化，不斷地挖掘和研究新的投資主題，並對主題投資方向做出適時調整，從而準確把握新舊投資主題的轉換時機，充分分享不同投資主題興起所帶來的投資機遇。對於可供選擇的投資主題進行評價，篩選出可持續性強、對於實體經濟將產生重大影響、對於傳導所至的行業與企業經營績效提升空間較大的投資主題，作為本基金的重點配置方向。
（2）個股精選策略
本基金在主題配置策略的基礎上，在各投資主題內配置相應的投資標的。本基金主要通過定量篩選和定性分析相結合的方式來考察和篩選具有綜合性比較優勢的品種。具體而言，首先根據定量指標進行初選，主要依據盈利能力、成長性、現金流狀況、償債能力、營運能力、估值等。在定量初選的基礎上，定性方面首先考慮公司所處的行業、主營業務以及其它業務對於本基金擬重點配置的投資主題之切合程度與敏感性。然後考慮公司與資產市場的利益是否一致；公司的發展是否得到政策的鼓勵；公司的發展布局和戰略的合理性和可行性；公司管理層的領導能力和執行能力；公司在資源、技術、品牌方面的核心競爭力；公司企業文化、治理結構度等。最後由基金經理結合定量和定性研究以及實地調研，篩選出行業增長空間廣闊、發展布局合理 、基本面健康、最具比較優勢的個股作為本基金的核心投資標的，進行重點投資。
3． 債券投資策略
在資本市場日益國際化的背景下，通過研判債券市場風險收益特徵的國際化趨勢和國內巨觀經濟景氣周期引發的債券收益率的變化趨勢，採取自上而下的策略構造組合。債券類品種的投資，追求在嚴格控制風險的基礎上獲取穩健回報的原則。
（1）本基金採用目標久期管理法作為本基金債券類證券投資的核心策略。通過巨觀經濟分析平台把握市場利率水平的運行態勢，作為組合久期選擇的主要依據。
（2）結合收益率曲線變化的預測，採取期限結構配置策略，通過分析和情景測試，確定長、中、短期債券的投資比例。
（3）收益率利差策略是債券資產在類屬間的主要配置策略。本基金在充分考慮不同類型債券流動性、稅收以及信用風險等因素基礎上，進行類屬的配置，最佳化組合收益。
（4）在運用上述策略方法基礎上，通過分析個券的剩餘期限與收益率的配比狀況、信用等級狀況、流動性指標等因素，選擇風險收益配比最合理的個券作為投資對象，並形成組合。本基金還將採取積極主動的策略，針對市場定價錯誤和回購套利機會等，在確定存在超額收益的情況下，積極把握市場機會。
（5）根據基金申購、贖回等情況，對投資組合進行流動性管理，確保基金資產的變現能力。
4． 權證投資策略
本基金將因為上市公司進行增發、配售以及投資分離交易的可轉換公司債券等原因被動獲得權證，或者在進行套利交易、避險交易以及權證價值嚴重低估等情形下將投資權證。本基金進行權證投資時，將在對權證標的證券進行基本面研究及估值的基礎上，結合股價波動率等參數，運用數量化期權定價模型，確定其合理內在價值，從而構建套利交易、避險交易組合以及契約許可投資比例範圍內的價值顯著低估的權證品種。
1． 大類資產配置策略
本基金採用“自上而下”的分析視角，綜合考量中國巨觀經濟發展前景、國內股票市場的估值、國內債券市場收益率的期限結構、CPI 與PPI 變動趨勢、外圍主要經濟體巨觀經濟與資本市場的運行狀況等因素，分析研判貨幣市場、債券市場與股票市場的預期收益與風險，並據此進行大類資產的配置與組合構建，合理確定本基金在股票、債券、現金等金融工具上的投資比例，並隨著各類金融工具風險收益特徵的相對變化，適時動態地調整各金融工具的投資比例。
2． 股票投資策略
本基金堅持“自上而下”為主、“自下而上”為輔的投資視角，在實際投資過程中充分體現“主題投資”這個核心理念。
（1）主題投資策略
本基金所謂“主題”，是指國內外實體經濟、政府政策、科學技術、社會變遷、金融市場等層面已經發生或預期將發生的，將導致行業或企業競爭力提升、盈利水平改善的驅動因素，重點關注產業政策、區域振興、科技進步、經濟結構轉型、社會結構變遷所帶來的投資主題。具體說來，可供本基金配置的投資主題包括但不限於內需增長、消費提振與消費升級、出口增長與結構最佳化、投資結構與布局改善、社會保障與醫療改革、節能減排、環保、產業轉移、產業鏈最佳化、新能源、新材料及新科技的套用、城市化的進程、人口老齡化、社會收入分配改革、匯率改革、金融制度的改革和發展、金融工具的創新、經濟全球化等等所帶來的投資主題。由於這些“投資主題”有著深刻的基本面基礎，且將導致相關行業或企業經營狀況的改善，因此，將給本基金帶來良好的投資機會。
投資主題是影響經濟發展或企業盈利前景的關鍵性和趨勢性因素，具有動態、前瞻、跨行業或跨地區等特徵。主題投資策略是基於自上而下的投資主題分析框架，綜合運用定量和定性分析方法，通過對經濟發展過程中的制度性、結構性或周期性趨勢的研究和分析，深入挖掘上述趨勢得以產生和持續的內在驅動因素以及潛在的投資主題，並選擇那些受惠於投資主題的公司進行投資。
本基金進行主題投資主要由主題挖掘、主題配置和主題轉換三個步驟組成。
1）主題挖掘
我們將從定性和定量的角度出發，遵循自上而下的分析模式，對巨觀經濟、政策制度、行業特徵等角度分析，力求使所確定的投資主題具備如下特點：
反映經濟的中、長期趨勢，具有穩定、持續發展的特性；
具備持續增長的潛力；
在證券市場中有足夠的行業和上市公司能夠充分受益於主題的發展；
主題的代表行業有足夠的流通市值，可反映主題帶來的投資機會。
① 巨觀經濟
巨觀經濟角度主要是從巨觀經濟發展狀況、巨觀經濟的結構性特徵、經濟周期以及投資者對巨觀經濟的預期等角度進行觀察和研究。
② 政策制度
政策制度角度主要從人口結構變化、經濟體制變革、產業結構調整、技術發展創新等多個角度進行挖掘。
③ 行業特徵
行業特徵角度主要分析經濟結構、產業結構或企業商業運作模式變化的根本性趨勢以及導致上述根本性變化的關鍵性驅動因素，從而前瞻性地發掘經濟發展過程中的投資主題。
2）主題配置
在主題挖掘的基礎上，基金管理人將對不同的主題進行全面的分析和評估，明確投資主題所對應的主題行業或主題板塊，從而確定受惠於相關主題的企業，進而精選符合此主題的個股。主題敏感程度高又有一定投資安全邊際的企業將是本基金的投資重點。
3）主題轉換
主題研究不是一勞永逸的過程，經濟發展呈現多元化動態發展特徵，而投資主題可能會隨著社會和經濟的發展而有所變化。本基金將通過緊密跟蹤經濟發展趨勢及其內在驅動因素的變化，不斷地挖掘和研究新的投資主題，並對主題投資方向做出適時調整，從而準確把握新舊投資主題的轉換時機，充分分享不同投資主題興起所帶來的投資機遇。對於可供選擇的投資主題進行評價，篩選出可持續性強、對於實體經濟將產生重大影響、對於傳導所至的行業與企業經營績效提升空間較大的投資主題，作為本基金的重點配置方向。
（2）個股精選策略
本基金在主題配置策略的基礎上，在各投資主題內配置相應的投資標的。本基金主要通過定量篩選和定性分析相結合的方式來考察和篩選具有綜合性比較優勢的品種。具體而言，首先根據定量指標進行初選，主要依據盈利能力、成長性、現金流狀況、償債能力、營運能力、估值等。在定量初選的基礎上，定性方面首先考慮公司所處的行業、主營業務以及其它業務對於本基金擬重點配置的投資主題之切合程度與敏感性。然後考慮公司與資產市場的利益是否一致；公司的發展是否得到政策的鼓勵；公司的發展布局和戰略的合理性和可行性；公司管理層的領導能力和執行能力；公司在資源、技術、品牌方面的核心競爭力；公司企業文化、治理結構度等。最後由基金經理結合定量和定性研究以及實地調研，篩選出行業增長空間廣闊、發展布局合理 、基本面健康、最具比較優勢的個股作為本基金的核心投資標的，進行重點投資。
3． 債券投資策略
在資本市場日益國際化的背景下，通過研判債券市場風險收益特徵的國際化趨勢和國內巨觀經濟景氣周期引發的債券收益率的變化趨勢，採取自上而下的策略構造組合。債券類品種的投資，追求在嚴格控制風險的基礎上獲取穩健回報的原則。
（1）本基金採用目標久期管理法作為本基金債券類證券投資的核心策略。通過巨觀經濟分析平台把握市場利率水平的運行態勢，作為組合久期選擇的主要依據。
（2）結合收益率曲線變化的預測，採取期限結構配置策略，通過分析和情景測試，確定長、中、短期債券的投資比例。
（3）收益率利差策略是債券資產在類屬間的主要配置策略。本基金在充分考慮不同類型債券流動性、稅收以及信用風險等因素基礎上，進行類屬的配置，最佳化組合收益。
（4）在運用上述策略方法基礎上，通過分析個券的剩餘期限與收益率的配比狀況、信用等級狀況、流動性指標等因素，選擇風險收益配比最合理的個券作為投資對象，並形成組合。本基金還將採取積極主動的策略，針對市場定價錯誤和回購套利機會等，在確定存在超額收益的情況下，積極把握市場機會。
（5）根據基金申購、贖回等情況，對投資組合進行流動性管理，確保基金資產的變現能力。
4． 權證投資策略
本基金將因為上市公司進行增發、配售以及投資分離交易的可轉換公司債券等原因被動獲得權證，或者在進行套利交易、避險交易以及權證價值嚴重低估等情形下將投資權證。本基金進行權證投資時，將在對權證標的證券進行基本面研究及估值的基礎上，結合股價波動率等參數，運用數量化期權定價模型，確定其合理內在價值，從而構建套利交易、避險交易組合以及契約許可投資比例範圍內的價值顯著低估的權證品種。
收益分配原則
1．本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2．收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按分紅除權後的份額淨值自動轉為基金份額；
3．本基金收益每年最多分配四次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的80%；
4．若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5．本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按分紅除權後的份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6． 基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截至日）的時間不得超過15個工作日；
7． 基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8．法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
2．收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按分紅除權後的份額淨值自動轉為基金份額；
3．本基金收益每年最多分配四次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的80%；
4．若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5．本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按分紅除權後的份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6． 基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截至日）的時間不得超過15個工作日；
7． 基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8．法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
